Investir no exterior é uma forma de diversificar riscos e acessar oportunidades que não existem no mercado brasileiro. Se esta é uma estratégia que te interessa, acompanhe nesta página a Carteira Recomendada de Ações Internacionais, atualizada todos os meses.
A carteira é elaborada pelo BTG Pactual, e você pode acessá-las tanto via acesso direto ao mercado americano quanto via BDRs, no Brasil. Se você quiser saber mais, confira este artigo sobre o que são os BDRs.
Confira a seguir.
Objetivo da Carteira
A carteira recomendada de ações internacionais oferece as melhores oportunidades de investimento no exterior e é composta por BDRs. O processo de seleção dos BDRs é realizado pelo time de analistas e estrategistas de Research do Banco BTG Pactual, com base em uma análise conjunta dos fundamentos das companhias e do cenário econômico global.
O objetivo da carteira é superar o BDRX, nosso principal benchmark, o índice de referência da B3 para os BDRs.
Destaques do mês
Nos EUA, o PIB do 3T24 e o consumo das famílias superaram expectativas, reforçando o cenário favorável da economia norte-americana, com um mercado de trabalho robusto e inflação moderada. Isso permite ao Fed continuar um ciclo gradual de cortes de juros, com riscos inflacionários monitorados devido ao cenário eleitoral. Na China, o crescimento segue frágil, pressionado pelo setor imobiliário, o que leva o governo a implementar novos estímulos monetários e fiscais.
Composição da carteira
Para novembro, mantemos como cenário base a narrativa de um soft landing para a economia dos EUA e aumentamos a exposição ao setor de tecnologia e inteligência artificial, aumentando a participação em Apple, Nvidia, TSMC e Alibaba, companhias com elevada qualidade e líderes em seus mercados de atuação. Incluímos o BDR da Nucor, devido ao impacto positivo de reshoring, Lei de Chips e Ciência e aumento de investimentos em infraestrutura. Considerando o novo rebalanceamento da carteira para o mês de novembro, retiramos Chipotle e Thermo Fischer e reduzimos a posição em Eli Lilly e Meta.
Mais de 2/3 das companhias do S&P 500 reportaram os resultados do 3T24, registrando um crescimento consolidado do lucro líquido de 9,6% t/t. Até agora, a temporada tem sido positiva, com 75% das empresas superando as expectativas do consenso de mercado no lucro líquido, com destaque para o setor de comunicação, com 93% das empresas reportando resultados acima do consenso. Em contraste, o setor de energia teve mais de 40% das empresas reportando resultados abaixo do consenso, impactado pela queda de 7% do Brent na comparação trimestral.
| Empresa | Valor de mercado (em bilhões de $) | Setor | Código (EUA) | Código (BDR) | Peso (%) |
|---|---|---|---|---|---|
| Apple | 3.435 | Tecnologia | AAPL | AAPL34 | 9% |
| Nvidia | 3.257 | Tecnologia | NVDA | NVDC34 | 9% |
| Microsoft | 3.021 | Tecnologia | MSFT | MSFT34 | 12% |
| Alphabet | 2.104 | Comunicação | GOOGL | GOGL34 | 9% |
| Amazon | 1.956 | Consumo discricionário | AMZN | AMZO34 | 8% |
| Meta Platforms | 1.433 | Comunicação | META | M1TA34 | 6% |
| TSMC | 988 | Tecnologia | TSM | TSMC34 | 7% |
| Tesla | 802 | Consumo discricionário | TSLA | TSLA34 | 2% |
| Eli Lilly | 788 | Saúde | LLY | LILY34 | 4% |
| Exxon Mobil | 519 | Energia | XOM | EXXO34 | 5% |
| Alibaba | 235 | Consumo discricionário | BABA | BABA34 | 4% |
| Caterpillar | 182 | Indústria | CAT | CATP34 | 3% |
| Goldman Sachs | 169 | Financeiro | GS | GSG134 | 3% |
| Pfizer | 160 | Saúde | PFE | PFIZ34 | 4% |
| Progressive Corporation | 142 | Financeiro | PGR | P1GR34 | 3% |
| Transdigm | 73 | Indústria | TDG | T1DG34 | 3% |
| CrowdStrike | 73 | Tecnologia | CRWD | C2RW34 | 3% |
| Simon Property | 55 | Imobiliário | SPG | SIMN34 | 3% |
| Nucor | 34 | Materiais Básicos | NUE | N1UE34 | 3% |
Fonte: BTG Pactual e Bloomberg
Veja, também, as mudanças na carteira recomendada neste mês.
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| Empresa | Peso (Outubro/24) | Peso (Novembro/24) | Variação (%) |
|---|---|---|---|
| Apple | 7% | 9% | 2.0% |
| Nvidia | 8% | 9% | 1.0% |
| Meta Platforms | 7% | 6% | -1.0% |
| TSMC | 6% | 7% | 1.0% |
| Eli Lilly | 5% | 4% | -1.0% |
| Alibaba | 3% | 4% | 1.0% |
| Thermo Fischer | 3% | 0% | -3.0% |
| Chipotle | 3% | 0% | -3.0% |
| Nucor | 0% | 3% | 3.0% |
Fonte: BTG Pactual e Bloomberg.
Quanto rende a Carteira Recomendada de Ações Internacionais
Em outubro, a carteira de ações internacionais teve uma alta de +6,6%, (vs.BDRX com 6,0%). Desde o início (14/07/2021), a carteira recomendada apresentou um retorno de 13.2 p.p acima do BDRX.
Em 2024, a carteira de ações internacionais apresenta uma alta de 54,2%, vs 50,5% do BDRx (370 bps de alpha).
| Empresa | Código (EUA) | Código (BDR) | P/L 2024E | P/L 2025E | LPA CAGR 23E-26E | ROE (%) 2024E | ROE (%) 2025E |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Apple | AAPL | AAPL34 | 30.4x | 28.7x | 7.6% | 156.0% | 160.2% |
| Nvidia | NVDA | NVDC34 | 46.9x | 32.6x | 130.7% | 83.1% | 93.1% |
| Microsoft | MSFT | MSFT34 | 31.0x | 26.8x | 16.5% | 35.9% | 33.2% |
| Alphabet | GOOGL | GOGL34 | 21.4x | 18.8x | 17.0% | 31.0% | 28.8% |
| Amazon | AMZN | AMZO34 | 28.4x | 28.0x | 32.2% | 19.4% | 19.7% |
| Meta Platforms | META | M1TA34 | 25.6x | 22.8x | 25.5% | 32.7% | 30.6% |
| TSMC | TSM | TSMC34 | 27.3x | 21.1x | 30.2% | 29.2% | 30.2% |
| Tesla | TSLA | TSLA34 | 103.4x | 76.9x | 12.9% | 11.3% | 13.0% |
| Eli Lilly | LLY | LILY34 | 62.3x | 36.3x | 70.2% | 80.2% | 81.4% |
| Exxon Mobil | XOM | EXXO34 | 14.5x | 13.8x | 2.1% | 14.8% | 14.1% |
| Alibaba | BABA | BABA34 | 11.2x | 10.1x | 7.7% | 10.6% | 11.4% |
| Caterpillar | CAT | CATP34 | 17.1x | 17.0x | 1.0% | 63.5% | 57.4% |
| Goldman Sachs | GS | GSG134 | 14.1x | 12.3x | 22.5% | 11.5% | 12.3% |
| Pfizer | PFE | PFIZ34 | 9.9x | 9.7x | 25.3% | 17.6% | 17.4% |
| Progressive Corporation | PGR | P1GR34 | 18.8x | 18.0x | 36.2% | 32.2% | 28.2% |
| Transdigm | TDG | T1DG34 | 38.8x | 33.2x | 21.5% | -71.5% | -94.4% |
| CrowdStrike | CRWD | C2RW34 | 81.7x | 69.4x | 44.8% | 38.1% | 31.8% |
| Simon Property | SPG | SIMN34 | 23.8x | 25.4x | -0.7% | 90.3% | 105.0% |
| Nucor | NUE | N1UE34 | 16.4x | 15.1x | -15.3% | 9.9% | 10.0% |
| Mediana | 26.5x | 24.1x | 22.0% | 31.6% | 29.5% |
Fonte: BTG Pactual e Bloomberg, (*) rentabilidade considerando o último preço de fechamento
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A escolha de qual carteira seguir depende de critérios como seus objetivos financeiros e do seu perfil de risco.
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