Os Fundos Imobiliários (FIIs) se tornaram um tipo de investimento muito popular entre as pessoas físicas nos últimos anos, mas é normal ter dúvidas sobre como montar um portfólio diversificado. Por isso, a Carteira Recomendada de FIIs vem para suprir essa demanda.
A carteira é desenvolvida pelo BTG Pactual, reconhecido como o melhor time de análise da América Latina. Veja a seguir.
ACESSO RÁPIDO:
Objetivos da carteira
Destinada aos investidores que gostariam de ter renda e ganho de capital, a Carteira Recomendada de Fundos Imobiliários tem como objetivo capturar as melhores oportunidades do mercado de FIIs após um profundo processo de análise e avaliação de qualidade dos ativos.
Buscamos equilibrar o nosso portfolio com fundos que possuam estratégias complementares, proporcionando, além da diversificação setorial, exposição a diferentes regiões do país. A atualização da carteira possui periodicidade mensal, com divulgação todo 1º dia útil de cada mês.
Composição da carteira
Estamos realizando as seguintes alterações em nossa carteira:
- Redução de posição em KNIP11 (1,0%);
- Saída de JSRE11 (3,0%) e KNSC11 (2,0%);
- Aumento de posição em RBRY11 (1,0%), RBRR11 (1,0%), PVBI11 (2,0%), TRXF11 (1,0%) e BRCO11 (1,0%).
Neste mês, estamos realizando um rebalanceamento estratégico em nossas posições de FIIs de recebíveis e uma redução de exposição ao segmento de lajes corporativas, visando aumentar os percentuais alocados em fundos de recebíveis indexados ao CDI e em ativos de tijolo que possuam exposição a contratos atípicos, como galpões logísticos e renda urbana, dado que esses segmentos tendem a apresentar maior estabilidade em seus dividendos e menor volatilidade.
Sendo assim, estamos aumentando nossa exposição em 5 fundos, sendo eles:
- RBRY11, que possui 70% de suas operações indexadas ao CDI, com remuneração média de CDI + 4,1% ao ano, oferecendo uma rentabilidade bastante atrativa;
- RBRR11, fundo que negocia com um desconto de 3% em relação ao seu valor patrimonial e tem um dividend yield anualizado de 11,1%, o que coloca o fundo como uma das principais oportunidades do mercado;
- PVBI11, fundo de lajes corporativas com maior exposição à região da Av. Faria Lima (SP), que conta com baixa vacância e capacidade de elevação dos aluguéis (o próprio PVBI11 anunciou o aumento de 56% em um de seus contratos de locação);
- TRXF11, fundo que vem ganhando cada vez mais espaço em nossa carteira por conta de sua exposição a contratos atípicos e por oferecer um dividend yield de 11% nos últimos 12 meses, patamar que achamos bastante atrativo dado o perfil de risco de seus inquilinos (e.g., GPA, Assaí, Carrefour); e
- BRCO11, que passou a negociar com um desconto de 5% e com um dividend yield anualizado de 9,2%, além de oferecer exposição a contratos atípicos (38%) e menor volatilidade quando comparado com seus pares de mercado.
Já em relação às saídas, encerramos a alocação em KNSC11, que desde a inclusão na carteira registrou uma performance positiva de 25,2% (vs. 11,9% do Ifix no mesmo período), e em JSRE11, por entendermos que o PVBI11, no nível do desconto atual, oferece uma relação risco vs. retorno atrativa.
Como resultado dessas movimentações, nossa carteira agora apresenta liquidez média diária de R$ 6,3 milhões, dividend yield médio ponderado de 10,5%, ao passo que o número de ativos foi reduzido para 17 FIIs.
Veja a composição deste mês.
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| Fundo | Peso | Características | Preço | P/VPA | Liquidez | Dividend Yield | Performance | |||||
| Código | (%) | Gestora | Segmento | – | – | R$ milhares | Anualizado | LTM | 1M (%) | 12M (%) | ||
| BTCI11 | 8,5% | BTG Pactual | Recebíveis | 10,0 | 0,98x | 2.143 | 11,1% | 11,5% | 0,2% | 22,7% | ||
| KNCR11 | 5,0% | Kinea | Recebíveis | 106,0 | 1,05x | 9.906 | 11,3% | 12,0% | 2,4% | 24,2% | ||
| CPTS11 | 7,0% | Capitânia | Recebíveis | 8,3 | 0,93x | 8.811 | 11,3% | 10,6% | -0,5% | 9,3% | ||
| KNIP11 | 11,0% | Kinea | Recebíveis | 96,3 | 1,01x | 9.724 | 10,6% | 9,6% | 0,2% | 14,3% | ||
| CLIN11 | 3,5% | Clave | Recebíveis | 95,6 | 0,96x | 1.297 | 11,9% | – | -1,5% | – | ||
| RBRR11 | 7,0% | RBR Asset | Recebíveis | 91,5 | 0,97x | 3.493 | 11,1% | 9,8% | 2,6% | 11,0% | ||
| RBRY11 | 5,5% | RBR Asset | Recebíveis | 98,0 | 1,00x | 4.882 | 11,6% | 13,1% | 0,9% | 15,6% | ||
| VILG11 | 6,5% | Vinci | Galpões Logísticos | 83,5 | 0,73x | 2.395 | 9,3% | 9,2% | -5,1% | -14,3% | ||
| BRCO11 | 5,0% | Bresco | Galpões Logísticos | 113,5 | 0,95x | 2.856 | 9,2% | 9,4% | -1,7% | 6,1% | ||
| BTLG11 | 7,0% | BTG Pactual | Galpões Logísticos | 99,8 | 1,00x | 9.796 | 9,1% | 9,2% | -0,4% | 8,8% | ||
| HGLG11 | 3,0% | CSHG | Galpões Logísticos | 162,2 | 1,02x | 7.563 | 8,1% | 8,4% | -0,1% | 6,2% | ||
| RBRP11 | 2,0% | RBR Asset | Híbrido | 58,5 | 0,73x | 1.481 | 13,5% | 7,2% | -4,1% | 8,3% | ||
| BRCR11 | 3,5% | BTG Pactual | Lajes Corporativas | 51,0 | 0,57x | 1.741 | 11,8% | 10,3% | -6,7% | -10,7% | ||
| PVBI11 | 9,0% | VBI | Lajes Corporativas | 92,3 | 0,90x | 6.204 | 8,5% | 8,8% | -2,9% | 0,4% | ||
| XPML11 | 5,5% | XP Asset | Shoppings | 112,8 | 1,02x | 16.708 | 9,8% | 9,4% | -0,1% | 19,2% | ||
| HFOF11 | 4,0% | Hedge | Fundo de Fundos | 71,0 | 0,91x | 1.400 | 10,6% | 10,6% | -4,7% | 5,5% | ||
| TRXF11 | 7,0% | TRX | Renda Urbana | 105,2 | 0,99x | 7.697 | 12,0% | 11,0% | -2,6% | 11,8% | ||
| Total | 100% | – | 0,94x | 6.296 | 10,5% | 9,8% | ||||||
Fontes: Economatica e BTG Pactual. Data-base: 28 de junho de 2024.
A carteira recomendada de FIIs tem como principais exposições os segmentos de CRIs, galpões logísticos e lajes. Entre as gestoras, as principais exposições estão no BTG, Kinea e RBR. Veja mais abaixo.
Quanto rende a carteira de FII
Confira a rentabilidade mensal da carteira de fundos imobiliários.
| Janeiro | Fevereiro | Março | Abril | Maio | Junho | Julho | Agosto | Setembro | Outubro | Novembro | Dezembro | No ano | Desde o início |
||||
| 2024 | |||||||||||||||||
| BTG | 0,42% | 1,43% | 0,95% | -0,12% | -0,51% | -1,10% | – | – | – | – | – | – | 1,06% | 40,49% | |||
| IFIX | 0,67% | 0,79% | 1,43% | -0,77% | 0,02% | -1,04% | – | – | – | – | – | – | 1,08% | 27,46% | |||
| 2023 | |||||||||||||||||
| BTG | -2,46% | 0,32% | -0,42% | 4,16% | 4,00% | 5,25% | 2,17% | 1,22% | 0,92% | -2,91% | 1,30% | 4,37% | 19,02% | 39,02% | |||
| IFIX | -1,60% | -0,45% | -1,69% | 3,52% | 5,43% | 4,71% | 1,33% | 0,49% | 0,20% | -1,97% | 0,66% | 4,25% | 15,50% | 26,10% | |||
| 2022 | |||||||||||||||||
| BTG | -1,11% | -0,78% | 1,32% | 1,89% | -0,27% | -1,38% | -0,94% | 8,17% | 1,64% | -1,03% | -5,11% | -0,53% | 1,35% | 16,80% | |||
| IFIX | -0,99% | -1,29% | 1,42% | 1,19% | 0,26% | -0,88% | 0,66% | 5,76% | 0,49% | 0,02% | -4,15% | 0,00% | 2,22% | 9,18% | |||
| 2021 | |||||||||||||||||
| BTG | 1,10% | 0,38% | 0,04% | 0,77% | -1,43% | -3,00% | 4,18% | -3,78% | -0,69% | -0,95% | -3,88% | 9,83% | 1,83% | 15,25% | |||
| IFIX | 0,32% | 0,25% | -1,38% | 0,51% | -1,56% | -2,19% | 2,51% | -2,63% | -1,24% | -1,47% | -3,64% | 8,78% | -2,28% | 6,80% | |||
| 2020 | |||||||||||||||||
| BTG | -3,58% | -3,73% | -17,69% | 1,97% | 0,99% | 8,29% | -1,42% | 1,72% | 1,46% | -0,98% | 1,34% | 2,42% | -10,89% | 13,17% | |||
| IFIX | -3,76% | -3,69% | -15,85% | 4,39% | 2,08% | 5,59% | -2,61% | 1,79% | 0,46% | -1,01% | 1,51% | 2,19% | -10,24% | 9,29% | |||
| 2019 | |||||||||||||||||
| BTG | – | – | – | – | – | – | 1,94% | 1,44% | 0,78% | 2,89% | 5,41% | 12,37% | 27,01% | 27,01% | |||
| IFIX | – | – | – | – | – | – | 1,27% | -0,11% | 1,04% | 4,01% | 3,52% | 10,63% | 21,76% | 21,76% | |||
Fontes: Economatica e BTG Pactual. Data-base: 31 de maio de 2024.
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