Investir no exterior é uma forma de diversificar riscos e acessar oportunidades que não existem no mercado brasileiro. Se esta é uma estratégia que te interessa, acompanhe nesta página a Carteira Recomendada de Ações Internacionais, atualizada todos os meses.
A carteira é elaborada pelo BTG Pactual, e você pode acessá-las tanto via acesso direto ao mercado americano quanto via BDRs, no Brasil. Se você quiser saber mais, confira este artigo sobre o que são os BDRs.
Confira a seguir.
ACESSO RÁPIDO:
Objetivo da Carteira
A carteira recomendada de ações internacionais oferece as melhores oportunidades de investimento no exterior e é composta por BDRs. O processo de seleção dos BDRs é realizado pelo time de analistas e estrategistas de Research do Banco BTG Pactual, com base em uma análise conjunta dos fundamentos das companhias e do cenário econômico global. O objetivo da carteira é superar o BDRX, nosso principal benchmark, o índice de referência da B3 para os BDRs.
Destaques do mês
A surpresa com os dados de inflação para o mês de março, divulgados ao longo de abril, mostram um processo mais volátil do que estimado anteriormente e acabou demandando uma maior cautela por parte dos membros do Fed quanto ao ciclo de ajuste monetário.
O consenso é que dado a força do crescimento econômico, do mercado de trabalho e a persistência de inflação, há menos espaço para discussão de cortes de juros no curto prazo, adiando o ajuste do ciclo para o final deste ano, em um cenário de juros altos por mais tempo.
Na Europa, a comunicação do ECB ainda mostra confiança para com a desinflação e o início do ajuste da política monetária em junho, ainda que a reprecificação do Fed seja um desafio para o ciclo como um todo.
S&P 500 | Performance e múltiplo de negociação
O S&P 500 teve uma queda de -4,2% em abril, justificada pela reprecificação do ciclo de corte de juros pelo FED em abril (taxas de juros de 10 anos em +4,7% um aumento de +80 bps no acumulado do ano).
Mantemos o otimismo com o S&P 500, justificado pelos seguintes fatores:
- Queda do múltiplo Preço/Lucro para 2024 (atualmente em 20,8x, com redução de 130 bps no acumulado do ano);
- Resultados corporativos acima das expectativas do mercado no 1T24, com surpresa do lucro líquido de 9,3%;
- Posicionamento mais leve dos investidores institucionais na comparação mensal.
Composição da carteira
Para esse mês, a Emerson Eletric (+3%) é uma das novidades, substituindo a Caterpillar. A Emerson Eletric tem um modelo de negócios sólidos, com pagamento de dividendos aos acionistas por mais de 60 anos consecutivos e recentemente anunciou um guidance robusto para 2024.
EM 2024
Estamos retirando o J.P Morgan, após a sólida performance do ativo em nossa carteira, e colocando a Thermo Fischer no lugar, com o ativo apresentando um ponto de entrada interessante, com um desconto de valuation relevante em comparação ao seu principal par.
Também estamos realizando alguns ajustes táticos, aumentando o duration da carteira e reduzindo a exposição aos setores de energia e materiais básicos após os recentes desempenhos acima do benchmark.
| Empresa | Valor Mercado (US$ bi) | Setor | BDR | EUA | (%) | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Microsoft | 2.935 | Tecnologia | MSFT34 | MSFT | 14% | |||||||||||
| Apple | 2.614 | Tecnologia | AAPL34 | AAPL | 7% | |||||||||||
| Nvidia | 2.076 | Tecnologia | NVDC34 | NVDA | 8% | |||||||||||
| Alphabet | 2.035 | Comunicação | GOGL34 | GOOGL | 7% | |||||||||||
| Amazon | 1.863 | Consumo discricionário | AMZO34 | AMZN | 8% | |||||||||||
| Meta Platforms | 1.114 | Comunicação | M1TA34 | META | 8% | |||||||||||
| Eli Lilly | 738 | Saúde | LILY34 | LLY | 4% | |||||||||||
| TSMC | 700 | Tecnologia | TSMC34 | TSM | 5% | |||||||||||
| Tesla | 574 | Consumo discricionário | TSLA34 | TSLA | 2% | |||||||||||
| Exxon Mobil | 458 | Energia | EXXO34 | XOM | 4% | |||||||||||
| Mastercard | 411 | Financeiro | MSCD34 | MA | 5% | |||||||||||
| Thermo Fischer | 219 | Saúde | TMOS34 | TMO | 3% | |||||||||||
| Goldman Sachs | 143 | Financeiro | GSGI34 | GS | 5% | |||||||||||
| Progressive Corporation | 124 | Financeiro | P1GR34 | PGR | 3% | |||||||||||
| Rio Tinto | 93 | Materiais Básicos | RIOT34 | RIO | 3% | |||||||||||
| Emerson Eletric | 61 | Indústria | E1MR34 | EMR | 3% | |||||||||||
| Fortinet | 48 | Tecnologia | F1TN34 | FTNT | 3% | |||||||||||
| Simon Property | 46 | Imobiliário | SIMN34 | SPG | 3% | |||||||||||
| Stone | 5 | Financeiro | STOC31 | STNE | 5% | |||||||||||
| Fonte: BTG Pactual e Bloomberg | ||||||||||||||||
Veja, também, as mudanças na carteira recomendada neste mês.
| Empresa | Valor de Mercado (bilhões de US$) |
Peso (Abril/24) |
Peso (Maio/24) |
Variação (%) | ||||||||||||
| Microsoft | 2.935 | 14% | 14% | 0.0% | ||||||||||||
| Apple | 2.614 | 7% | 7% | 0.0% | ||||||||||||
| Nvidia | 2.076 | 8% | 8% | 0.0% | ||||||||||||
| Alphabet | 2.035 | 7% | 7% | 0.0% | ||||||||||||
| Amazon | 1.863 | 8% | 8% | 0.0% | ||||||||||||
| Meta Platforms | 1.114 | 6% | 8% | 2.0% | ||||||||||||
| Eli Lilly | 738 | 3% | 4% | 1.0% | ||||||||||||
| TSMC | 700 | 3% | 5% | 2.0% | ||||||||||||
| Tesla | 574 | 2% | 2% | 0.0% | ||||||||||||
| J. P Morgan | 551 | 4% | 0% | -4.0% | ||||||||||||
| Exxon Mobil | 458 | 7% | 4% | -3.0% | ||||||||||||
| Mastercard | 411 | 5% | 5% | 0.0% | ||||||||||||
| Thermo Fischer | 219 | 0% | 3% | 3.0% | ||||||||||||
| Caterpillar | 162 | 5% | 0% | -5.0% | ||||||||||||
| Goldman Sachs | 143 | 3% | 5% | 2.0% | ||||||||||||
| Progressive Corp. | 124 | 3% | 3% | 0.0% | ||||||||||||
| Rio Tinto | 93 | 5% | 3% | -2.0% | ||||||||||||
| Emerson Electric | 61 | 0% | 3% | 3.0% | ||||||||||||
| Fortinet | 48 | 3% | 3% | 0.0% | ||||||||||||
| Simon Property | 46 | 3% | 3% | 0.0% | ||||||||||||
| Stone | 5 | 4% | 5% | 1.0% | ||||||||||||
| Fonte: BTG Pactual e Bloomberg | ||||||||||||||||
Quanto rende a Carteira Recomendada de Ações Internacionais
Em abril, a carteira recomendada de ações internacionais teve uma alta de +0,6%, (vs. BDRX com +0,6%). Desde o início (14/07/2021), a carteira recomendada apresentou um retorno de 9.5 p.p acima do BDRX.
| Ano | Janeiro | Fevereiro | Março | Abril | Maio | Junho | Julho | Agosto | Setembro | Outubro | Novembro | Dezembro | Ano | BDRx | Acumulado | Acumulado BDRX |
| 2021 | -0,5% | 4,5% | 3,4% | 6,6% | -3,6% | 2,7% | 13,4% | 16,6% | 13,4% | 16,6% | ||||||
| 2022 | -10,7% | -4,5% | -4,9% | -2,2% | -1,4% | 1,3% | 6,6% | -1,9% | -6,5% | 2,5% | 5,2% | -5,4% | -21,0% | -28,1% | -10,4% | -16,1% |
| 2023 | 5,3% | -0,7% | 1,1% | 2,1% | 4,8% | -1,2% | 1,8% | 4,7% | -2,0% | -3,5% | 6,7% | 4,5% | 25,7% | 26,9% | 12,6% | 6,5% |
| 2024 | 5,1% | 7,8% | 4,0% | 0,6% | 18,6% | 16,5% | 33,6% | 24,1% | ||||||||
| Fonte: BTG Pactual e Bloomberg, (*) rentabilidade considerando o último preço de fechamento | ||||||||||||||||
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A escolha de qual carteira seguir depende de critérios como seus objetivos financeiros e do seu perfil de risco.
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