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Com a Selic em 14% ao ano após a reunião do Copom de agosto de 2026, o CDI está em torno de 13,9% ao ano (dado que deve ser conferido nas séries oficiais da B3/CETIP para a data de referência desejada). Ainda assim, muitos investidores desconhecem que é possível ter exposição ao Ethereum, o segundo maior criptoativo do mundo, diretamente pela B3, dentro da mesma estrutura regulada de uma ação e sem abrir conta em exchange.
Fonte: B3 via Brapi. Valores podem ter atraso em relação ao pregão. Conteúdo informativo, não é recomendação de investimento.
O QETH11, lançado em 4 de agosto de 2021, foi o primeiro ETF de Ethereum listado na bolsa brasileira. Funciona como um fundo de índice: você compra cotas via home broker, e o gestor mantém o Ethereum em custódia institucional, sem carteiras digitais ou chaves privadas. Na prática, é Ethereum em reais, com liquidação em dois dias e IR de 15% sobre o lucro — como qualquer outro ETF de renda variável. Vale reforçar: a estrutura é regulada, mas o risco do ativo subjacente é substancialmente maior que o de uma ação típica.
Mas será que vale a pena? Vamos entender como ele funciona, quais são os riscos e como compará-lo com alternativas como o ETHE11.
Cotação do dia, retorno em 12 meses, patrimônio e comparação com outros ETFs: veja a ficha do QETH11.
O que é o QETH11 e o que ele mudou no mercado
O QETH11 é um ETF (Exchange Traded Fund) que busca replicar o desempenho do Ethereum, convertido para reais. Em vez de comprar ETH em uma exchange, você adquire cotas do fundo na B3, como faria com uma ação.
Portanto, essa estrutura elimina algumas barreiras:
- Não precisa de carteira digital (sem risco de perder chaves privadas).
- Não depende de exchanges não reguladas (a negociação ocorre na B3, com supervisão da CVM).
- Tributação padronizada: 15% sobre o lucro na venda.
O índice de referência do QETH11 é o CME CF Ether-Dollar Reference Rate, calculado pela CF Benchmarks em parceria com o CME Group. A gestão busca manter o tracking error (desvio em relação ao índice) o mais baixo possível — descontados custos como a taxa de administração.
Por que ele foi o primeiro?
Antes de agosto de 2021, os brasileiros que queriam exposição ao Ethereum tinham essencialmente duas opções:
- Comprar diretamente em exchanges (com custódia própria, riscos de segurança e complexidade fiscal).
- Investir em veículos internacionais, inclusive via BDRs (com custos adicionais e tributação distinta).
Dessa forma, o QETH11 abriu caminho para uma terceira via: exposição ao ETH sem sair do ambiente regulado da bolsa brasileira. Poucos dias depois, em 18 de agosto de 2021, o ETHE11 também foi listado — e, desde então, outros ETFs de Ethereum passaram a compor o mercado local. Este artigo analisa o produto na situação de 2026, não seu lançamento.
Como o QETH11 funciona na prática?
Replicação do índice
O fundo mantém Ethereum diretamente, em custódia institucional. Ou seja, cada cota representa uma fração real do criptoativo, e não apenas uma promessa de performance.
Preço e conversão cambial
O valor da cota acompanha a variação do Ethereum em dólares, convertida para reais. Isso adiciona risco: além da volatilidade do ETH, há exposição à oscilação do câmbio BRL/USD.
Vale destacar:
- Se o Ethereum sobe 10% em dólar e o real se valoriza 5% frente ao dólar, o ganho em reais é aproximadamente (1,10 ÷ 1,05) − 1 ≈ 4,76% — e não os 5% que a subtração simples sugeriria, por causa do efeito composto.
- Em cenários de alta volatilidade, esse efeito cambial pode amplificar perdas.
Exemplo prático
Suponha a compra de 50 cotas a R$ 40 cada (R$ 2.000). Se as cotas valorizarem 30% em reais, passam a R$ 52 cada, e o patrimônio vai para R$ 2.600.
Cálculo do IR:
- Ganho bruto: R$ 600
- IR (15%): R$ 90
- Ganho líquido: R$ 510 (R$ 2.600 − R$ 2.000 − R$ 90)
Gestão do fundo e saída de posição
O gestor (QR Asset) é responsável por:
- Manter a exposição ao Ethereum, conforme o índice.
- Controlar o tracking error.
- Administrar a custódia junto a prestador especializado.
No entanto, você não resgata cotas diretamente com o gestor. Para sair da posição, é preciso vender as cotas na B3 durante o pregão.
QETH11 vs ETHE11: qual ETF de Ethereum escolher?
Abaixo comparamos os dois ETFs de Ethereum mais antigos da B3, ambos listados em agosto de 2021 — critério de seleção adotado aqui. Não são as únicas opções: em 2026 a bolsa também lista, entre outros, o EETH11 (BTG Pactual), o XETH11 e o ETHY11 (estratégia de renda), além de BDRs. Compare taxas, estrutura e liquidez antes de decidir.
| ETF | Gestora / Estrutura | Índice de Referência | Taxa de Adm. | Liquidez* |
|---|---|---|---|---|
| QETH11 | QR Asset — detém ETH diretamente | CME CF Ether-Dollar Reference Rate | 0,75% a.a. | Historicamente menor que a do ETHE11 |
| ETHE11 | Hashdex — fundo de fundos (investe em ETF constituído nas Ilhas Cayman e listado na Bermuda Stock Exchange) | Nasdaq Ethereum Reference Price | 0,10% a.a. no fundo local; máxima total de 0,70% a.a. incluindo o fundo alvo | Historicamente maior |
*Consulte o volume médio negociado atualizado no site da B3 e as taxas vigentes nos regulamentos registrados na CVM antes de investir.
Em resumo, a escolha envolve três fatores:
- Liquidez: maior volume tende a significar spreads menores.
- Custo: a diferença entre 0,75% a.a. (QETH11) e o teto de 0,70% a.a. do ETHE11 é de 0,05 ponto percentual — pouco relevante frente à volatilidade do ativo.
- Estrutura: o QETH11 detém o cripto diretamente; o ETHE11 acessa o ETH por meio de um fundo offshore, o que adiciona camadas de risco regulatório e de contraparte.
Consequentemente, para aportes menores, a liquidez costuma pesar mais que a taxa — mas a estrutura do veículo deve ser avaliada com o mesmo cuidado.
Como comprar QETH11: passo a passo
- Abra conta em uma corretora regulada com acesso à B3.
- Transfira dinheiro via TED ou Pix para a conta de investimentos.
- Acesse o home broker e busque pelo ticker QETH11.
- Defina a quantidade de cotas e o tipo de ordem:
- Ordem a mercado: execução imediata.
- Ordem limitada: define o preço máximo aceito.
- Confirme e acompanhe a liquidação em D+2.
Na prática, o processo leva poucos minutos. Uma dica: evite ordens a mercado em momentos de alta volatilidade, pois o spread pode ser maior.
Tributação do QETH11: como funciona o IR?
Alíquotas
- 15% sobre o lucro em operações normais.
- 20% sobre o lucro em day trade.
Importante: não se aplica a isenção de R$ 20 mil das ações nem a de R$ 35 mil das vendas diretas de cripto. Qualquer lucro é tributável.
Recolhimento e declaração
- DARF: até o último dia útil do mês seguinte à venda (código 6015).
- IRPF: declare as cotas em “Bens e Direitos”, grupo 07 (Fundos), item 09, pelo custo de aquisição.
Exemplo prático
- Compra: 100 cotas a R$ 40 = R$ 4.000.
- Venda: 100 cotas a R$ 55 = R$ 5.500.
- Ganho: R$ 1.500.
- IR (15%): R$ 225.
- Resultado líquido: R$ 1.275.
Quais são os riscos de investir no QETH11?
Volatilidade extrema
O Ethereum é um dos ativos mais voláteis do mercado, com volatilidade anualizada historicamente muito acima da de ações. Quedas superiores a 50% em 12 meses não são raras. Como referência, publicação do blog da Renova Invest sobre o EETH11 (BTG Pactual, que segue o Índice Teva Ethereum) apontou queda de 54,26% em 12 meses na posição de 15 de abril de 2026 — em termos ilustrativos, R$ 10.000 no início do período valeriam cerca de R$ 4.574. O número se refere àquele ETF e índice específicos; o desempenho do QETH11, que segue o CME CF Ether-Dollar Reference Rate, deve ser consultado diretamente na B3 ou no material do gestor.
Risco cambial
Como o ETH é cotado em dólares, a variação cambial afeta o retorno em reais: se o real se valoriza, o ganho diminui; se desvaloriza, pode ampliar perdas.
Checklist antes de investir
- ✅ Volatilidade: consigo suportar uma queda de 50%+ sem vender?
- ✅ Concentração: qual percentual do patrimônio estou alocando em cripto?
- ✅ Cambial: entendo que o retorno depende do dólar?
- ✅ Regulatório: estou ciente de que as regras podem mudar?
- ✅ Liquidez: aceito o risco de spread alto em crises?
- ✅ Horizonte: meu prazo combina com a volatilidade do ativo?
Em contrapartida, o QETH11 oferece ambiente regulado e praticidade. Mas lembre-se: a conveniência do ETF não elimina o risco do Ethereum.
Resumo prático
- ✔ O que é? ETF de Ethereum listado na B3 desde 4/8/2021, sem necessidade de exchange.
- ✔ Tributação: 15% sobre o lucro (sem isenções).
- ✔ DARF: até o último dia útil do mês seguinte (código 6015).
- ✔ Comparação: avalie liquidez, taxa e estrutura; há outros ETFs de ETH na B3.
- ✔ Riscos: volatilidade extrema (quedas >50% são possíveis).
- ✔ IRPF: declare em “Bens e Direitos” (grupo 07, item 09), pelo custo de aquisição.
FAQ
1. O QETH11 paga dividendos?
Não. O retorno vem da valorização das cotas.
2. Qual a diferença entre QETH11 e ETHE11?
- QETH11: QR Asset, taxa de 0,75% a.a., detém ETH diretamente, índice CME CF Ether-Dollar Reference Rate.
- ETHE11: Hashdex, 0,10% a.a. no fundo local (teto de 0,70% a.a. considerando o fundo alvo), estrutura de fundo de fundos com veículo offshore, índice Nasdaq Ethereum Reference Price.
Portanto, considere liquidez, custo total e estrutura na escolha.
3. QETH11 vale a pena em 2026?
Depende do perfil. É uma forma prática de exposição regulada ao Ethereum, mas a volatilidade é alta. Muitos alocadores sugerem limitar cripto a uma parcela pequena do portfólio.
Conclusão
O QETH11 ampliou o acesso ao Ethereum para investidores brasileiros, mas não é um investimento para qualquer perfil. Se você busca um veículo regulado e está disposto a lidar com a volatilidade, ele pode ser uma adição à carteira — desde que em doses pequenas.
Quer ajuda para dimensionar sua exposição? Fale com um assessor da Renova Invest e construa uma estratégia alinhada ao seu horizonte e tolerância a risco.
