No dia 30 de julho, foi apresentado o resultado Fleury (FLRY3) 2T21 e as equipes de Equity Research da Eleven Financial Research e do BTG Pactual já realizaram a análise dos dados divulgados. Confira os pontos principais.

Fleury(FLRY3) divide opiniões no 2T21

De acordo com o relatório do BTG Pactual, o desempenho da Fleury (FLRY3) foi fraco. Os números vieram abaixo do esperado pelos analistas, que os consideraram decepcionantes.

Enquanto isso, de acordo com o relatório da Eleven, o desempenho foi forte e em linha com as estimativas. Os analistas acreditam que a empresa está encaixando as peças.

Os destaques do período foram as novas iniciativas médicas e as vendas nas mesmas lojas.

No dia em que o relatório foi publicado, as ações FLRY3 estavam sendo negociadas a R$ 24,00. A capitalização de mercado era de R$ 7,61 bilhões. O volume médio dos últimos 12 meses era de R$ 50,52 milhões.

Stock Performance FLRY3

Companhia busca capilaridade

De acordo com o relatório da Eleven Financial Research, Fleury, além de investir na diversificação de seus serviços, também segue investindo em seu core business (medicina diagnóstica).

Segundo os analistas da Eleven, a companhia adquiriu dois laboratórios tradicionais no solo capixaba, Pretti e Biclínicio, ainda pendentes de aprovação do CADE (Conselho Administrativo de Defesa Econômica).

Conforme informa a companhia, as negociações totalizaram R$ 315 milhões e marcaram a entrada do Grupo Fleury no Espírito Santo. Tal estratégia reforça a capilaridade nacional e complementa ainda mais a oferta na Região Sudeste do País.

Ataque cibernético rende prejuízo bilionário

No dia 22 de junho, os serviços do Grupo Fleury ficaram fora do ar devido a uma tentativa de ataque hacker aos seus sistemas de acesso. O caso foi investigado com a ajuda de empresas como PwC e IBM, mas a farmacêutica informou que não havia indícios de vazamento de dados sensíveis.

Segundo o relatório do BTG Pactual, as despesas com a consultoria relacionadas ao incidente e a reestruturação organizacional, totalizam R$ 29 milhões.

Novas iniciativas médicas registram crescimento interessante

De acordo com os analistas do BTG Pactual, a Fleury tem se afastado, gradualmente, de seu negócio principal, altamente lucrativo. A movimentação desperta dúvidas quanto ao sucesso em manter a lucratividade em seus patamares históricos.

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Enquanto isso, os analistas da Eleven enxergam essa diversificação como o destaque positivo do trimestre, gerando tração e abrindo mercados muito maiores. O atendimento móvel/domiciliar cresceu pelo quinto semestre consecutivo e passou a representar 8,1% da receita bruta. No trimestre passado, o serviço representava 7,7% da receita.

O relatório do BTG também destaca o forte crescimento da plataforma Saúde ID. O app atingiu 14,5% do mais de 1,1 milhão de vidas atendidas pelo Fleury, no trimestre passado, a cobertura foi de 9,8%.

Vendas nas mesma lojas dispararam no 2T21

Segundo o relatório do BTG Pactual, as vendas nas mesmas lojas (SSS) do Fleury dispararam no segundo trimestre. A alta reflete a base de comparação mais fácil, quando os efeitos do distanciamento social no início da primeira onda da pandemia eram mais intensos.

Por segmento, de acordo com os dados do BTG, o SSS da marca Fleury apresentou alta de +107% em relação ao mesmo período de 2020. E a marca A+, apresentou SSS com aumento de +123% em relação ao 2T20.

Exames de Covid em queda

Segundo os analistas do BTG, a receita da companhia foi impulsionada pelo fluxo de receita relacionada à Covid. No entanto, o volume de testes tem diminuído constantemente, mês a mês.

Conforme informa o relatório do BTG, no 2T21, os testes representam 8% da receita total da companhia. No trimestre passado, representava 10% e no 2T20, os testes totalizaram 17% da receita total da empresa.

Resultados e projeções FLRY3

EBITDA com crescimento superior a +1000%

Conforme informa a Eleven Financial Research, o EBITDA da Fleury ficou em R$ 249,1 milhões. O número revela alta de +1.170,4% em relação ao mesmo período de 2020 e está +1,3% acima do projetado pelos analistas.

Porém, para os analistas do BTG, a margem EBITDA é um dos principais destaques negativos do trimestre. Esta encerrou em 26,7%, o que representa queda de -5 pontos percentuais em relação ao 1T21.

Lucro Líquido abaixo das estimativas

Conforme o relatório do BTG Pactual, o lucro líquido da Fleury no segundo trimestre foi de R$ 87 milhões. Esse resultado representa reversão frente ao prejuízo de – R$ 73 milhões registrado em 2T20, porém, o número está -17% abaixo do projetado pelos analistas.

Valuation resumo financeiro FLRY3

Recomendação do BTG Pactual

A equipe de análise do BTG Pactual considera que a Fleury (FLRY3) desapontou neste trimestre, apresentando resultados fracos. Aliado a isso, a mudança no curso da estratégia da empresa está em análise e despertas dúvidas.

Assim, estabelece recomendação neutra, com preço-alvo em R$ 26,00.

Recomendação da Eleven Financial Research

A equipe de análise da Eleven considera que a Fleury (FLRY3) apresentou resultados interessantes e enxerga a diversificação como algo positivo para a empresa. Mesmo com esse otimismo, os analistas não podem mensurar o quão baixo serão as margens desses novos serviços.

Assim, estabelece recomendação de compra, com preço-alvo em R$ 35,00.

Esta foi nossa apresentação da análise das equipes de Equity Research da Eleven Financial Research e do BTG Pactual sobre o resultado Fleury (FLRY3) 2T21. Acompanhe os conteúdos da Renova Invest para ter acesso a todas as análises de resultados trimestrais.

Disclaimer: As informações apresentadas neste artigo são provenientes de relatórios elaborados por terceiros. Esse material tem caráter puramente informativo, e não configura recomendação ou sugestão de investimento