Onde investir em Small Caps este mês? A equipe de Research do BTG Pactual seleciona, mês a mês, empresas com potencial para superar o mercado dentro do universo de companhias de menor capitalização.
Neste artigo, você confere o objetivo da carteira, a visão do mês e a composição recomendada para outubro de 2025, além de um histórico de rentabilidade comparando com o Ibovespa e o SMLL.
Objetivo da Carteira de Small Caps
A Carteira Recomendada de Ações – Small Caps (BTG SMLL) busca capturar as melhores oportunidades do segmento de menor capitalização da Bolsa brasileira. O portfólio é composto por 10 ativos, escolhidos pela equipe de análise e estratégia do banco. O universo observado inclui empresas com valor de mercado indicativo em torno de R$ 15 bilhões, tendo como benchmark o índice brasileiro de small caps (SMLL).
Carteira de Small Caps | Janeiro 2026
Veja abaixo a composição recomendada:
| Empresa | Código | Peso | Recomendação | Valor de mercado (R$ mi) | ADTV (R$ mi) | EV/EBITDA 2025E | EV/EBITDA 2026E | P/L 2025E | P/L 2026E | P/VP 2025E | P/VP 2026E |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Aura | AURA33 | 10% | Compra | 22.812 | 48,5 | 8,1x | 4,8x | 14,9x | 7,0x | 10,9x | 6,8x |
| Inter | INBR32 | 10% | Compra | 20.492 | 86,9 | – | – | 12,9x | 10,7x | 2,1x | 1,8x |
| Copasa | CSMG3 | 10% | Compra | 16.654 | 112,8 | 7,6x | 7,5x | 12,4x | 15,1x | 1,9x | 1,8x |
| Sanepar | SAPR11 | 10% | Neutro | 12.422 | 56,8 | 6,1x | 4,6x | 6,0x | 7,0x | 1,0x | 1,0x |
| GPS | GGPS3 | 10% | Compra | 12.120 | 61,8 | 7,2x | 5,6x | 16,9x | 12,3x | 2,7x | 2,3x |
| 3tentos | TTEN3 | 10% | Compra | 8.241 | 22,3 | 8,0x | 7,0x | 16,2x | 9,5x | 1,7x | 1,5x |
| Vivara | VIVA3 | 10% | Compra | 7.814 | 72,2 | 8,7x | 7,0x | 11,9x | 11,0x | 2,5x | 2,1x |
| Pague Menos | PGMN3 | 10% | Compra | 4.036 | 28,6 | 6,4x | 5,3x | 15,8x | 13,0x | 1,3x | 1,2x |
| Tenda | TEND3 | 10% | Compra | 3.011 | 56,3 | 5,5x | 3,3x | 7,7x | 4,6x | 2,1x | 1,6x |
| Unifique | FIQE3 | 10% | Neutro | 1.931 | 2,8 | 3,9x | 3,5x | 10,1x | 9,0x | 1,3x | 1,2x |
Fonte: Economatica e BTG Pactual
Performance Mensal
Em dezembro, o portfólio de Small Caps subiu 0,9%, ficando abaixo do Ibovespa (1,3%) e superando o SMLL (-3,6%).
Desempenho no Ano
Desde 31 de dezembro de 2024, o portfólio acumula alta de 48,8%, frente aos 34,0% do Ibovespa e 30,7% do SMLL. No mesmo período, o CDI avançou 14,3%.
Rentabilidade Histórica
Desde julho de 2010, quando Carlos E. Sequeira assumiu a gestão do portfólio, a carteira de Small Caps acumula valorização de 5.874,0%, comparada a 164,4% do Ibovespa e 102,8% do SMLL.
Mais carteiras recomendadas para você explorar
As carteiras recomendadas podem ser elaboradas com diferentes objetivos. Selecionamos outras 5 carteiras para você conhecer:
- Carteira Recomendada de Ações 10SIM
- Carteira Recomendada de Ações Internacionais
- Carteira Recomendada de Dividendos
- Carteira Recomendada de Fundos Imobiliários (FIIs)
- Carteira Recomendada de ESG
A escolha da melhor carteira depende do seu perfil de risco e objetivos financeiros. Fale com um especialista da Renova Invest e faça uma avaliação gratuita.
Informações importantes
Este relatório foi elaborado pelo Banco BTG Pactual S.A. Os números apresentados referem-se ao passado; desempenho passado não é um indicador confiável de resultados futuros.
Informações importantes
Este relatório foi elaborado pelo Banco BTG Pactual S.A. Os números apresentados referem-se ao passado; desempenho passado não é um indicador confiável de resultados futuros.
Certificado do analista
Cada analista de pesquisa responsável pelo conteúdo deste relatório de pesquisa de investimento, no todo ou em parte, certifica que:
(i) Nos termos do Artigo 21º, da Resolução CVM nº 20, de 25 de fevereiro de 2021, todas as opiniões expressas refletem com precisão suas opiniões pessoais sobre esses valores mobiliários ou emissores, e tais recomendações foram elaboradas de forma independente, inclusive em relação ao Banco BTG Pactual S.A. e/ou suas afiliadas, conforme o caso;
(ii) nenhuma parte de sua remuneração foi, é ou será, direta ou indiretamente, relacionada a quaisquer recomendações ou opiniões específicas contidas aqui ou vinculados ao preço de qualquer um dos valores mobiliários aqui discutidos.
Parte da remuneração do analista provém dos lucros do Banco BTG Pactual S.A. como um todo e/ou de suas afiliadas e, consequentemente, das receitas decorrentes de transações detidas pelo Banco BTG Pactual S.A. e/ou suas afiliadas.
