LTNB11 — BTG Pactual IRF-M: Guia Completo do ETF de Renda Fixa Prefixada

O LTNB11 é um ETF de renda fixa gerido pelo BTG Pactual Asset Management
que replica o índice IRF-M P2 da Anbima — composto exclusivamente por títulos públicos
prefixados com prazo acima de dois anos. Com cotas negociadas na B3 pelo ticker LTNB11,
o fundo entrega exposição diversificada a LTNs e NTN-Fs em uma única operação de home
broker. Para investidores que buscam gestão passiva com custos reduzidos no segmento
prefixado de longo prazo, ele é uma das alternativas mais diretas disponíveis hoje.

O que é o LTNB11?

O LTNB11 é um ETF (Exchange Traded Fund) de renda fixa que replica o IRF-M P2,
subíndice da família IMA calculado pela Anbima. Sua carteira é composta por LTN
(Letra do Tesouro Nacional) e NTN-F (Nota do Tesouro Nacional série F) com vencimento
superior a dois anos. O fundo é gerido pelo BTG Pactual Asset Management e negociado
na B3 com liquidação em D0 ou D1.

Resposta direta: O LTNB11 é um fundo de índice de renda fixa
que investe em títulos públicos prefixados de longo prazo. Ao comprar uma cota, o
investidor ganha exposição a uma carteira diversificada de LTNs e NTN-Fs sem precisar
comprar cada título individualmente. A gestão é passiva: o fundo segue o índice,
não tenta superá-lo.

Um ETF de renda fixa funciona como um fundo de investimento convencional, mas com
cotas negociadas em bolsa. Você compra e vende pelo home broker, exatamente como faz
com ações. A diferença em relação a um fundo tradicional está na transparência e nos
custos: ETFs tendem a ter taxas de administração menores, e a carteira é pública,
pois replica um índice divulgado diariamente.

O BTG Pactual criou o LTNB11 para democratizar o acesso à renda fixa prefixada de
longo prazo. Antes desse produto, replicar o IRF-M P2 exigiria comprar dezenas de
títulos diferentes no Tesouro Direto ou no mercado secundário. Agora, uma única cota
resolve isso. O mecanismo de criação e resgate de cotas mantém o preço próximo ao
valor patrimonial do índice.

Como Funciona o Índice IRF-M P2?

O IRF-M P2 é um subíndice do IRF-M calculado diariamente pela Anbima. Ele reflete
a evolução de títulos públicos prefixados — LTN e NTN-F — com controle de prazo médio
de repactuação de no mínimo dois anos. Em outras palavras, mede quanto valeria essa
carteira se todos os títulos fossem vendidos hoje pelo preço de mercado. Isso se chama
mark-to-market, ou marca�o a mercado.

A família IMA: entendendo o contexto

Para entender o IRF-M P2, é útil conhecer a família IMA (Índice de Mercado Anbima).
O IMA é um conjunto de índices que medem o retorno total de carteiras de títulos
públicos federais. Cada subíndice foca em um tipo específico de título. A tabela
abaixo resume os principais:

A diferença entre IRF-M e IRF-M P2 está no prazo. O IRF-M inclui todos os títulos
prefixados, independentemente do vencimento. Já o IRF-M P2 filtra apenas aqueles com
prazo acima de dois anos. Isso aumenta a duration da carteira — e, consequentemente,
a sensibilidade a variações nas taxas de juros.

Quanto maior a duration, maior a variação do preço do título para cada 1 ponto
percentual de mudança na taxa de juros. Por isso, o IRF-M P2 tende a oscilar mais
do que o IRF-M completo em cenários de volatilidade de juros.

A Anbima rebalanceia o índice mensalmente. Títulos que vencem ou saem do critério de
prazo são substituídos automaticamente. O LTNB11 acompanha esse rebalanceamento sem
que o investidor precise fazer nada.

2 anos — prazo mínimo dos títulos no IRF-M P2 (Anbima)

O Triângulo Duration-Carrego-Prazo: O Modelo Mental do LTNB11

Investidores que entendem o LTNB11 de verdade pensam em três variáveis ao mesmo tempo:
duration, carrego e prazo de permanência.
Ignorar qualquer uma delas leva a decisões erradas — e, na prática, esse é o erro que
mais vemos em investidores que se decepcionam com ETFs de renda fixa prefixada.

O Triângulo Duration-Carrego-Prazo funciona assim: a duration define o
quanto o ETF vai oscilar para cada 1 p.p. de movimento nas taxas; o carrego define o
rendimento que o investidor recebe enquanto aguarda; e o prazo de permanência determina
se o carrego vai compensar eventuais oscilações negativas de preço. Os três fatores
interagem — e a decisão de entrar ou sair do LTNB11 sempre envolve os três.

Como aplicar o Triângulo na prática

Antes de investir no LTNB11, percorra este checklist:

• Você conhece a duration média atual da carteira do IRF-M P2?
• A taxa prefixada embutida nos títulos está acima ou abaixo do CDI esperado para o período?
• Seu horizonte de investimento é de pelo menos 2 anos — sem necessidade de resgate antecipado?
• Você tem reserva de emergência separada, para não precisar vender o LTNB11 em momento adverso?
• Você tolera ver as cotas em queda temporária sem se desfazer da posição?
• O cenário macroeconômico atual favorece estabilidade ou queda das taxas prefixadas?

Se a resposta for “não” a dois ou mais itens, o LTNB11 provavelmente não é o produto
certo para o seu momento. O Triângulo Duration-Carrego-Prazo é o filtro mais direto
para tomar essa decisão — e voltaremos a ele na seção de rentabilidade.

Como Investir no LTNB11: Passo a Passo

Para comprar cotas do LTNB11, basta ter conta em uma corretora habilitada na B3 e
digitar o ticker no home broker. O processo é idêntico ao de comprar ações.

1. Abra conta em uma corretora: escolha uma corretora registrada na
   CVM e na B3. O cadastro é feito online em minutos.
2. Transfira recursos: faça um TED ou PIX para a conta da corretora.
3. Acesse o home broker: entre na plataforma de negociação da corretora.
4. Digite o ticker: busque por “LTNB11” no campo de busca de ativos.
5. Defina a ordem: insira o preço máximo que aceita pagar por cota —
   isso garante controle sobre o custo de entrada e evita surpresas em momentos de
   baixa movimentação no book.
6. Confirme a operação: revise quantidade, preço e valor total antes
   de enviar.

Horário, liquidação e valor mínimo

O horário de negociação na B3 vai das 10h às 17h (horário de Brasília) para ETFs de
renda fixa. A liquidação ocorre em D0 ou D1 — mais rápida do que os tradicionais D+2
de ações e mais ágil do que fundos tradicionais, que podem ter prazos de resgate de
D+1 a D+30 ou mais.

Suponha que o investidor tenha R$ 1.000 disponíveis e o LTNB11 esteja cotado a
R$ 103,96 (referência: BDI B3 de 20/08/2025). Com esse valor, ele consegue comprar
9 cotas (9 × R$ 103,96 = R$ 935,64), sobrando R$ 64,36 em caixa.
O lote mínimo é de 1 cota — não há exigência de valor elevado para começar.

Com menos de R$ 200, já é possível comprar ao menos 1 cota do LTNB11 na B3.

💡 INSIGHT: O Carrego Que Ninguém Explica Direito

Rentabilidade do LTNB11: O Que Esperar em 2026?

A rentabilidade do LTNB11 depende diretamente do comportamento das taxas de juros
prefixadas de longo prazo. A relação é inversa: quando as taxas caem, o preço dos
títulos sobe e o ETF valoriza. Quando as taxas sobem, o preço cai. Esse mecanismo
é a marcação a mercado — e é o fator central para quem decide investir nesse ETF.

Em 2026, o cenário macroeconômico brasileiro é de Selic ainda em patamar elevado,
com expectativas monitoradas pelo Banco Central via relatório Focus. O desempenho do
LTNB11 dependerá do ritmo de cortes de juros e das expectativas de inflação para os
próximos anos. Retomando o Triângulo Duration-Carrego-Prazo: quanto mais elevado o
carrego atual e mais longo o horizonte do investidor, menor a dependência de uma queda
rápida de Selic para o investimento fazer sentido.

Três cenários simulados para R$ 10.000 investidos em 12 meses

Cenário 1 — Queda de juros (taxa cai 2 p.p.):

• Impacto no IRF-M P2: valorização estimada acima do CDI no período
• Resultado bruto hipotético: R$ 10.000 → aproximadamente R$ 11.400
  (~14% de ganho)
• Observação: títulos de longo prazo se beneficiam mais da queda de juros

Cenário 2 — Estabilidade de juros:

• Impacto no IRF-M P2: retorno próximo ao carrego dos títulos prefixados
• Resultado bruto hipotético: R$ 10.000 → aproximadamente R$ 11.100
  (~11% de ganho)
• Observação: o ETF entrega o rendimento embutido nos títulos da
  carteira — sem queda de Selic necessária

Cenário 3 — Alta de juros (taxa sobe 2 p.p.):

• Impacto no IRF-M P2: desvalorização das cotas no curto prazo
• Resultado bruto hipotético: R$ 10.000 → aproximadamente R$ 9.600
  (~4% de perda)
• Observação: o investidor pode ter prejuízo nominal no curto
  prazo se precisar vender em momento adverso

Esses valores são hipotéticos e ilustrativos. Não representam promessa de rentabilidade
futura. O histórico do IRF-M P2 mostra que, em ciclos de queda de juros, o índice supera
significativamente o CDI. Em ciclos de alta, pode ficar negativo por meses. Esse é o
trade-off que define se o LTNB11 cabe na sua carteira.

LTNB11 vs IRFM11: Qual a Diferença?

Essa é uma das comparações mais importantes para quem está escolhendo entre ETFs de
renda fixa prefixada. O LTNB11 replica o IRF-M P2 (prefixados acima de 2 anos) e o
IRFM11 replica o IRF-M P1 (prefixados com até 2 anos). A diferença de prazo gera perfis
de risco completamente distintos.

LTNB11

• Índice replicado: IRF-M P2 (Anbima)
• Prazo médio da carteira: acima de 2 anos
• Volatilidade esperada: mais alta (maior duration)
• Gestora: BTG Pactual Asset Management
• Perfil recomendado: moderado a arrojado, longo prazo
• Liquidez na B3: limitada (verificar volume diário)

IRFM11

• Índice replicado: IRF-M P1 (Anbima)
• Prazo médio da carteira: até 2 anos
• Volatilidade esperada: mais baixa (menor duration)
• Gestora: Itaú Asset Management
• Perfil recomendado: conservador a moderado
• Liquidez na B3: geralmente maior que o LTNB11

Na prática, o IRFM11 é mais adequado para quem quer exposição a prefixados com menor
volatilidade. Já o LTNB11 é para quem acredita em queda de juros e aceita oscilações
maiores em troca de maior potencial de ganho. Para investidores iniciantes, a recomendação
habitual é começar pelo IRFM11 antes de migrar para o LTNB11.

O LTNB11 pode oscilar duas a três vezes mais que o IRFM11 em cenários de alta de juros.

Tributação do LTNB11: Como Funciona o IR?

ETFs de renda fixa seguem uma tabela regressiva de IR diferenciada — e mais favorável
no longo prazo do que ETFs de ações. A alíquota começa em 25% e cai até 10% para
investimentos mantidos por mais de 720 dias.

Diferente de fundos de investimento tradicionais, o LTNB11 não tem come-cotas.
O IR incide apenas no momento da venda das cotas, sobre o lucro obtido. O IOF aplica-se
somente em resgates antes de 30 dias, seguindo a tabela regressiva de IOF.

Exemplo prático de tributação

Suponha que um investidor comprou R$ 5.000 em LTNB11 e vendeu após 400 dias com lucro
de R$ 600. O prazo enquadra na faixa de 361 a 720 dias, portanto a alíquota é de
15%. O IR devido é R$ 600 × 15% = R$ 90,00.
O lucro líquido fica em R$ 510.

O recolhimento é feito pelo próprio investidor via DARF (código 6015), até o último
dia útil do mês seguinte à venda. Não há retenção na fonte para ETFs de renda fixa.
Esquecer o DARF pode gerar multa de 0,33% ao dia, limitada a 20% do valor
devido.

Na declaração anual do IRPF 2026, informe as cotas na ficha “Bens e Direitos”
(código 74 — ETF) e os ganhos na ficha “Renda Variável”, aba “Operações em Bolsa”.

O erro mais caro aqui: vender as cotas antes dos 721 dias e pagar
15% em vez de 10% — uma diferença de 5 pontos percentuais sobre o lucro que pode
representar centenas de reais em posições maiores. Se o prazo estiver próximo,
vale esperar.

Quais São os Riscos do LTNB11?

O principal risco do LTNB11 é o risco de mercado, amplificado pela alta duration dos
títulos prefixados de longo prazo. Mas existem outros riscos relevantes que o investidor
deve conhecer antes de alocar.

Os quatro riscos principais

Risco de mercado (duration): títulos prefixados de longo prazo são
muito sensíveis a variações nas taxas de juros. Uma alta de 1 p.p. na curva prefixada
pode causar queda de 5% a 10% no valor das cotas, dependendo da duration média da
carteira.

Risco de liquidez: o LTNB11 registrou apenas 49 cotas negociadas
em um único pregão, conforme o BDI da B3 de 20/08/2025. Esse volume é muito baixo.
Ordens grandes podem não ser executadas no preço desejado. O mecanismo de criação e
resgate de cotas reduz — mas não elimina — esse risco.

49 cotas — volume negociado em um pregão (BDI B3, 20/08/2025)

Risco de crédito: os títulos são emitidos pelo Tesouro Nacional.
Portanto, o risco de crédito é soberano — o mais baixo possível em ativos denominados
em reais. Não há cobertura do FGC, pois ETFs não são depósitos bancários.

Risco de tracking error: pequenas diferenças entre o retorno do ETF
e do índice IRF-M P2 podem ocorrer por conta de custos operacionais e timing de
rebalanceamento. Na prática, esse desvio tende a ser pequeno em fundos bem geridos.

Em resumo, o perfil adequado para o LTNB11 é o de investidor moderado a arrojado,
com horizonte de pelo menos 2 a 3 anos e capacidade de suportar oscilações negativas
no curto prazo.

LTNB11 Vale a Pena em 2026?

O LTNB11 vale a pena para quem acredita em redução das taxas de juros prefixadas ao
longo do tempo. Em 2026, com a Selic ainda em patamar elevado, as taxas prefixadas de
longo prazo embutem prêmio relevante. Isso significa que, se as taxas caírem, o
investidor ganha tanto pelo carrego quanto pela valorização das cotas.

Por outro lado, se a inflação persistir e o Banco Central precisar manter ou elevar
a Selic, o LTNB11 pode apresentar rentabilidade negativa no curto prazo. Esse é o
trade-off central desse ETF — e o motivo pelo qual o horizonte de investimento é tão
importante aqui.

Checklist: o LTNB11 é para você?

O LTNB11 faz sentido na sua carteira se:

• Você acredita que as taxas de juros prefixadas vão cair no médio prazo
• Seu horizonte de investimento é de pelo menos 2 anos
• Você tolera oscilações negativas temporárias nas cotas
• Você quer diversificação automática entre vários vencimentos prefixados
• Você prefere gestão passiva com custos reduzidos
• Você já tem reserva de emergência separada em ativos de liquidez imediata

O LTNB11 não é indicado para quem pode precisar dos recursos no
curto prazo, para investidores muito conservadores ou para quem acredita em alta
persistente de juros.

Uma alocação equilibrada costuma reservar ao LTNB11 entre 10% e 20% da carteira de
renda fixa, combinado com ativos pós-fixados para contrabalançar o risco de duration.

Taxa de Administração e Custos do LTNB11

Além da taxa de administração cobrada pelo BTG Pactual Asset Management, o investidor
deve considerar os custos de corretagem e os emolumentos da B3 ao negociar cotas do
LTNB11.

Consulte o prospecto atualizado do LTNB11 no site da CVM (Fundos.NET) para confirmar
a taxa de administração vigente, pois esse valor pode ser atualizado pelo gestor. Em
geral, ETFs de renda fixa praticam taxas entre 0,20% e 0,30% ao ano — bem abaixo dos
fundos de renda fixa tradicionais, que cobram entre 0,50% e 2,00% ao ano.

Os três custos que você precisa conhecer

Os emolumentos da B3 incidem sobre cada operação de compra e venda. Para ETFs, a
alíquota é de 0,0325% sobre o valor financeiro da operação. Muitas corretoras zeraram
a corretagem para ETFs, mas vale confirmar na sua plataforma.

Outro custo relevante é o spread bid-ask: a diferença entre o melhor
preço de compra e o melhor preço de venda no book de ofertas. Em ETFs com baixa
liquidez, esse spread pode ser de 0,5% a 1% ou mais, impactando diretamente o retorno
da operação. Esse é o custo que mais investidores ignoram — e que mais pesa em posições
menores.

Em comparação, o Tesouro Prefixado comprado diretamente tem custo de custódia de
0,20% ao ano (cobrado pela B3) e spread de compra/venda fixado pelo Tesouro Nacional.
Para investimentos menores que R$ 10.000, o custo total do LTNB11 tende a ser
competitivo. Para valores maiores, a comparação depende da taxa de administração e
do spread praticado no dia.

0,20% a.a. — taxa de custódia B3 incide sobre Tesouro Direto, não sobre ETFs

Liquidez do LTNB11 na B3: O Que os Dados Mostram?

O LTNB11 apresenta liquidez limitada na B3. O BDI da B3 de 20/08/2025 registrou
apenas 49 cotas negociadas em um único pregão — número baixo mesmo para ETFs de nicho.

Vale entender que liquidez em ETFs tem duas dimensões. A primeira é a liquidez no
mercado secundário: quantas cotas são negociadas por dia na bolsa. A segunda é a
liquidez dos ativos subjacentes — neste caso, títulos do Tesouro Nacional, que têm
mercado secundário robusto operado pela Anbima e pelo Banco Central.

O mecanismo de criação e resgate de cotas conecta essas duas dimensões. Participantes
autorizados (grandes instituições financeiras) podem criar novas cotas entregando ao
fundo os títulos do índice, ou resgatar cotas recebendo os títulos de volta. Isso
mantém o preço das cotas próximo ao valor patrimonial, mesmo com baixo volume no
mercado secundário.

Na prática, para o investidor individual com ordens de até R$ 50.000, o LTNB11 é
negociável. Para ordens maiores, o risco de impacto no preço aumenta. Use sempre
ordens limitadas ao negociar o LTNB11 — ordens a mercado em ETFs com baixa liquidez
podem resultar em execução a preços desfavoráveis.

Como o LTNB11 se Compara ao Tesouro Prefixado Direto?

O LTNB11 e o Tesouro Prefixado são ambos expostos a títulos prefixados do governo
federal. As diferenças práticas, no entanto, são relevantes para a decisão de
investimento.

LTNB11 (ETF)

• Diversificação: automática entre vários vencimentos
• Tributação: tabela regressiva ETF RF (25% a 10%)
• Liquidez: D0/D1 na B3, com volume baixo
• Valor mínimo: 1 cota (~R$ 104 na referência de agosto/2025)
• Custódia B3: não incide sobre ETFs
• Gestão: passiva, rebalanceamento automático

Tesouro Prefixado (LTN)

• Diversificação: apenas um vencimento por título
• Tributação: tabela regressiva padrão (22,5% a 15%)
• Liquidez: D1 no Tesouro Direto, com preço de recompra
• Valor mínimo: a partir de R$ 30 (fração de título)
• Custódia B3: 0,20% a.a. sobre o valor investido
• Gestão: manual, investidor escolhe o vencimento

Tesouro Prefixado com Juros Semestrais (NTN-F)

• Diversificação: apenas um vencimento por título
• Tributação: tabela regressiva padrão + IR sobre cupons semestrais
• Liquidez: D1 no Tesouro Direto
• Valor mínimo: a partir de R$ 30 (fração de título)
• Diferencial: paga cupons semestrais de 10% a.a. sobre o valor
  de face
• Desvantagem: reinvestimento dos cupons gera IR antecipado e
  reduz a eficiência dos juros compostos

Cenário prático com R$ 20.000

Um investidor com esse valor tem três opções. No LTNB11, compra aproximadamente
192 cotas e obtém diversificação automática entre vários vencimentos prefixados.
No Tesouro Prefixado, escolhe um vencimento específico e paga custódia de 0,20% a.a.
Na NTN-F, recebe renda semestral, mas paga IR a cada cupom — reduzindo o efeito dos
juros compostos.

Para quem não precisa de renda periódica, o LTNB11 ou o Tesouro Prefixado simples
tendem a ser mais eficientes tributariamente no longo prazo. A NTN-F faz mais sentido
para quem precisa de fluxo de caixa recorrente.

ETFs de renda fixa disponíveis na B3

Resumo Prático: LTNB11 em 6 Pontos

• O que é: ETF que replica o IRF-M P2 (títulos prefixados acima
  de 2 anos), gerido pelo BTG Pactual Asset Management e negociado na B3 com ticker
  LTNB11.
• Para quem é: investidores moderados a arrojados, com horizonte
  de 2+ anos e que acreditam em queda ou estabilidade das taxas de juros prefixadas.
• Tributação: tabela regressiva de ETF de renda fixa — de 25%
  (até 180 dias) a 10% (acima de 720 dias) — sem come-cotas.
• Risco principal: alta duration significa que uma alta de juros
  pode causar queda relevante nas cotas no curto prazo.
• Liquidez: limitada na B3 — defina sempre o preço limite nas
  ordens para evitar execução a valores desfavoráveis.
• Custo: taxa de administração do BTG Pactual + emolumentos B3
  + spread bid-ask; sem custódia B3 (que incide apenas sobre Tesouro Direto).

Perguntas Frequentes sobre o LTNB11

O que é o LTNB11 e como funciona?

O LTNB11 é um ETF de renda fixa gerido pelo BTG Pactual Asset Management que
replica o índice IRF-M P2 da Anbima. O fundo investe em LTNs e NTN-Fs com prazo
acima de dois anos. As cotas são negociadas na B3 pelo ticker LTNB11, com liquidação
em D0 ou D1. Ao comprar uma cota, o investidor ganha exposição diversificada a títulos
públicos prefixados de longo prazo sem precisar comprá-los individualmente.

Qual é a taxa de administração do LTNB11?

A taxa de administração é definida pelo BTG Pactual Asset Management e pode ser
atualizada. ETFs de renda fixa geralmente praticam taxas entre 0,20% e 0,30% ao ano.
Consulte o prospecto atualizado no portal Fundos.NET da CVM para confirmar o valor
vigente em 2026. Além da taxa, considere emolumentos B3 e o spread bid-ask nas
negociações.

O LTNB11 paga dividendos ou juros sobre capital próprio?

Não. Os rendimentos dos títulos da carteira são reinvestidos automaticamente no
fundo, aumentando o valor patrimonial das cotas. O investidor realiza o ganho apenas
ao vender as cotas por um preço maior do que o de compra. Essa estrutura favorece o
crescimento composto dos recursos ao longo do tempo.

Qual o valor mínimo para investir no LTNB11 em 2026?

O valor mínimo é o preço de uma cota, que estava em torno de R$ 103,96 em agosto
de 2025, segundo o BDI da B3. Em 2026, o preço varia conforme o desempenho do índice
IRF-M P2. Não há exigência de lote mínimo acima de 1 cota — portanto, o investimento
inicial pode ser inferior a R$ 200.

O LTNB11 tem come-cotas?

Não. ETFs não estão sujeitos ao come-cotas. Esse mecanismo aplica-se apenas a fundos
de investimento tradicionais. No LTNB11, o Imposto de Renda incide somente no momento
da venda das cotas, sobre o lucro obtido, seguindo a tabela regressiva de ETF de renda
fixa (25% a 10%).

Qual a diferença entre LTNB11 e IRFM11?

O LTNB11 replica o IRF-M P2 (títulos prefixados com prazo acima de 2 anos) e o
IRFM11 replica o IRF-M P1 (títulos com prazo até 2 anos). O LTNB11 tem maior duration
e, portanto, maior volatilidade. O IRFM11 é mais conservador e adequado para quem quer
exposição a prefixados com menor oscilação. Ambos são ETFs de renda fixa negociados
na B3, mas com gestoras diferentes.

O LTNB11 é seguro? Quem garante o investimento?

O LTNB11 investe em títulos emitidos pelo Tesouro Nacional, o que representa o menor
risco de crédito em reais. No entanto, o fundo não tem cobertura do FGC — esse mecanismo
protege depósitos bancários, não cotas de ETF. O risco principal é o de mercado:
variações nas taxas de juros afetam o preço das cotas.

Como declarar o LTNB11 no Imposto de Renda 2026?

No IRPF 2026, informe as cotas do LTNB11 na ficha “Bens e Direitos”, código 74 (ETF),
com o valor de aquisição. Os ganhos com venda de cotas devem ser informados na ficha
“Renda Variável”, aba “Operações em Bolsa”. O IR deve ser recolhido via DARF (código 6015)
até o último dia útil do mês seguinte à venda. Confira as instruções atualizadas no
portal da Receita Federal.

Decidir quanto do seu portfólio alocar em prefixados de longo prazo exige calibrar
duration, carrego e horizonte de forma integrada — não basta comparar taxas. A Renova
Invest faz essa análise considerando o seu cenário real: horizonte de investimento,
liquidez necessária e exposição atual a juros. Se você quer saber se o LTNB11 faz
sentido na sua carteira hoje, fale com
um assessor.

Fontes consultadas: B3 — Cotações LTNB11;
B3 — ETF de Renda Fixa;
Anbima — Índices IMA; CVM — Fundos.NET;
Banco Central do Brasil — Relatório Focus.