No dia 10 de novembro, foi apresentado o resultado BRF (BRFS3) 3T21 e as equipes de Equity Research da Eleven Financial Research e do BTG Pactual já realizaram a análise dos dados divulgados. Confira os pontos principais.

BRF reportou resultados com tendências opostas no 3T20

De acordo com o relatório do BTG Pactual, o desempenho da BRF (BRFS3) foi decente. A companhia apresentou resultados com tendências opostas, a depender do segmento de atenção.

Enquanto isso, de acordo com o relatório da Eleven, o desempenho foi positivo. A companhia reportou resultados em linha com as estimativas.

Os destaques do período foram o desempenho na divisão brasileira e a alta dos custos na divisão internacional.

No dia em que o relatório foi publicado, as ações BRFS3 estavam sendo negociadas a R$ 23,10. A capitalização de mercado era de R$ 18,69 bilhões. O volume médio dos últimos 12 meses era de R$ 207,68 milhões.

BRFS3
stock performance

Perspectivas futuras para o setor de alimentos

De acordo com os analistas da Eleven Financial Research, a demanda global de proteínas desenha um cenário positivo para a companhia. O maior destaque vem da China, que agora busca recompor seu rebanho suíno devido ao surto de febre suína africana.

Já do lado negativo, conforme informa o relatório da Eleven, o destaque recai sobre o elevado preço dos grãos. O mercado consumidor doméstico é desafiador, e pode preocupar investidores quanto a capacidade da companhia de continuar defendendo suas margens de lucratividade.

Brasil reportou resultados sólidos

Segundo o relatório da Eleven, a receita da divisão brasileira totalizou R$ 6,4 bilhões. O número revela alta de +20% na comparação de base anual. O bom desempenho reflete a implementação de mais um repasse de preços, com aumento de +8,4% em relação ao trimestre anterior.

A equipe de analistas Eleven destaca a capacidade de defesa da rentabilidade pela companhia, através de um competente execução comercial e melhora do mix de produtos.

De acordo com o relatório do BTG, um dos principais destaques do Brasil é a robusta margem EBITDA de 13,7%, além das projeções mesmo diante de um cenário macro desafiador. O EBITDA da divisão totalizou R$ 878 milhões e ficou +23% acima das expectativas dos analistas.

Divisão internacional apresenta números decepcionantes

Segundo o relatório do BTG Pactual, a divisão internacional apresentou números decepcionantes. Em decorrência de um um surto de Peste Suína Africana na China, o preço de suínos sofreu um processo de erosão no último trimestre. Dessa forma, a margem EBITDA ficou em 7,5%, a menor desde 2018.

A equipe de analistas da Eleven ressalta a alta dos custos. Os custos, refletindo a alta dos preços de commodities e do frete marítimo, cresceram +31,9% em relação ao 3T20. Em contrapartida, os preços cresceram +17,6% na comparação de base anual, alta insuficiente para cobrir a elevação dos custos.

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BRFS3
Resultados trimestrais

EBITDA em linha com consenso de mercado

Conforme informa o BTG Pactual, o EBITDA da BRF ficou em R$ 1,36 bilhão. O número revela alta de +3,8% em relação ao mesmo período de 2020 e alta de +14,7% em relação ao trimestre anterior.

Prejuízo Líquido supera 2T21

Conforme o relatório do BTG Pactual, o prejuízo líquido da BRF no terceiro trimestre foi de R$ 277 milhões. Esse resultado representa queda de -36,5% em relação ao prejuízo reportado no 2T21 e reversão do lucro líquido de R$ 217 milhões reportado no mesmo período de 2020.

BRFS3
Revisão de resultado 3T21

Resultado BRF (BRFS3) 3T21: Recomendações

Recomendação do BTG Pactual

A equipe de análise do BTG Pactual considera que a BRF (BRFS3) melhorou sua execução nos últimos anos. No entanto, a companhia encontra-se já altamente endividada sem capacidade de realizar investimentos, o que pode afetar sua geração de caixa.

Assim, estabelece recomendação de venda, com preço-alvo em R$ 25,00.

Recomendação da Eleven Financial Research

A equipe de análise da Eleven considera que a BRF (BRFS3) apresentou resultados positivos no trimestre. Além disso, acreditam que as pressões sobre as margens já estão refletidas nas ações.

Assim, estabelece recomendação de compra, com preço-alvo em R$ 30,00.

 

Esta foi nossa apresentação da análise das equipes de Equity Research da Eleven Financial Research e do BTG Pactual sobre o resultado BRF (BRFS3) 3T21. Acompanhe os conteúdos da Renova Invest para ter acesso a todas as análises de resultados trimestrais.

Disclaimer: As informações apresentadas neste artigo são provenientes de relatórios elaborados por terceiros. Esse material tem caráter puramente informativo, e não configura recomendação ou sugestão de investimento.