Onde investir na Bolsa este mês? Essa é uma dúvida comum. Afinal, são centenas de alternativas disponíveis no mercado. É nesse contexto que a Carteira Recomendada de Ações surge para facilitar o processo de decisão.
Nela, um time de analistas certificados faz uma curadoria no mercado de acordo com o momento atual e apresenta, em sua visão, as melhores ações para investir no momento segundo determinados critérios.
Apresentamos, abaixo, a Carteira Recomendada de Ações 10SIM, do BTG Pactual para este mês. Confira:
Objetivo da Carteira Recomendada de Ações 10SIM
A carteira tem como objetivo capturar as melhores oportunidades e performances do mercado de ações sugerindo cerca de 10 ações a cada mês. O processo de seleção dos ativos é realizado pelo time de estrategistas do Research do Banco BTG Pactual, com base em uma análise conjunta ao time de analistas, sem considerar necessariamente índices de referência ou liquidez.
Visão geral do mês
Acrescentar risco gradualmente
Em dezembro, decidimos posicionar a 10SIM de forma bastante defensiva. A partir de fevereiro, começamos a adicionar risco gradualmente, sempre com foco em empresas de alta qualidade com boa visibilidade dos resultados. Nos últimos meses, reduzimos nossa exposição a exportadores e removemos as empresas puramente pagadoras de dividendos. Por outro lado, aumentamos nossa exposição a empresas de serviços básicos e nomes do setor financeiro com beta mais alto (primeiro a B3 e agora o Nubank).
Reformulando nossa exposição a serviços básicos: Copel e Eneva entram, EQTL permanece
Estamos mantendo nossa exposição a Serviços Básicos inalterada (30%), mas substituindo Eletrobras e Sabesp por Copel e Eneva e mantendo a Equatorial. A reestruturação da Copel está progredindo bem e, embora esteja pagando bons dividendos, uma nova política de dividendos, que deve ser anunciada em maio, pode ajudar o desempenho das ações. Em relação à Eneva, acreditamos que o leilão de capacidade de reserva de junho poderia funcionar como um gatilho relevante para as ações. Ela é negociada a uma TIR real de 11%, mesmo que não consiga recontratar suas usinas térmicas do complexo do Parnaíba, mas se conseguir a TIR salta para 14%.
Entrada do Nubank e do MELI, substituindo a B3 e a TIM
Entre os setores financeiros, estamos substituindo a B3 pelo Nubank (mantendo o Itaú) após a forte recuperação do primeiro em março (+16%). O NU caiu 23% em dólar nos últimos 6 meses e agora está sendo negociado a 20x P/L para 2025, o que parece atraente considerando as promissoras perspectivas de crescimento do banco. Também estamos trocando a TIM (+10% em março e +25% no acumulado do ano) pelo MELI. Embora caro (negociado a 39x P/L para 2025), o posicionamento competitivo exclusivo do MELI na região, a forte alavancagem operacional e o ecossistema excepcional apoiam nossas estimativas de forte crescimento do LPA (CAGR de 29% entre 2024-2028 em dólar).
As exportadoras WEG e Suzano ficam na carteira, assim como a Petrobras e a Cury
Estamos mantendo inalterada nossa exposição a exportadores, dividida entre WEG e Suzano. A Petrobras (dividend yield de ~14% para 2025) e a Cury completam a 10SIM.
Onde investir na Bolsa em Abril de 2025
Veja, abaixo, como ficou o portfólio recomendado pela equipe de Research do BTG Pactual para este mês.
| Empresa | Setor | Ticker | Peso (%) | Valor de Mercado (R$ mi) | EV/EBITDA 2025 2026 |
P/L 2025 2026 |
P/VPA 2025 2026 |
|||
| Mercado Livre | Varejo | MELI34 | 10% | 569.676 | 21,8x | 16,8x | 39,0x | 29,6x | 14,4x | 9,7x |
| Petrobras | Petróleo & Gás | PETR4 | 15% | 506.184 | 3,5x | 3,4x | 4,4x | 4,7x | 1,2x | 1,1x |
| Itaú Unibanco | Bancos | ITUB4 | 10% | 317.758 | n.a. | n.a. | 6,8x | 6,2x | 1,7x | 1,5x |
| Nubank | Bancos | ROXO34 | 10% | 278.443 | n.a. | n.a. | 20,0x | 17,5x | 5,4x | 4,1x |
| Weg | Bens de Capital | WEGE3 | 10% | 189.974 | 17,8x | 15,1x | 25,0x | 21,7x | 7,3x | 6,6x |
| Suzano | Papel & Celulose | SUZB3 | 10% | 65.605 | 4,6x | 3,7x | 4,4x | 4,8x | 1,5x | 1,2x |
| Equatorial | Serviços Básicos | EQTL3 | 10% | 39.976 | 7,2x | 7,0x | 10,5x | 9,1x | 1,3x | 1,2x |
| Copel | Serviços Básicos | CPLE6 | 10% | 29.644 | 7,8x | 6,8x | 15,2x | 11,1x | 1,2x | 1,1x |
| Eneva | Serviços Básicos | ENEV3 | 10% | 22.848 | 8,6x | 7,5x | 34,3x | 18,2x | 1,5x | 1,4x |
| Cury | Construção civil | CURY3 | 5% | 7.117 | 8,9x | 8,3x | 7,5x | 9,8x | 5,2x | 4,7x |
Fonte: Economática e estimativas BTG Pactual
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Compare, também, com a carteira do mês anterior.
| Março | Abril | ||||||
| Empresa | Setor | Ticker | Peso (%) | Empresa | Setor | Ticker | Peso (%) |
| B3 | Financeiro | B3SA3 | 10% | Nubank | Bancos | ROXO34 | 10% |
| Suzano | Papel & Celulose | SUZB3 | 10% | Suzano | Papel & Celulose | SUZB3 | 10% |
| Weg | Bens de Capital | WEGE3 | 10% | Weg | Bens de Capital | WEGE3 | 10% |
| Eletrobras | Serviços Básicos | ELET3 | 10% | Copel | Serviços Básicos | CPLE6 | 10% |
| Petrobras | Petróleo & Gás | PETR4 | 15% | Petrobras | Petróleo & Gás | PETR4 | 15% |
| Sabesp | Serviços Básicos | SBSP3 | 10% | Eneva | Serviços Básicos | ENEV3 | 10% |
| Itaú Unibanco | Bancos | ITUB4 | 10% | Itaú Unibanco | Bancos | ITUB4 | 10% |
| Cury | Construção civil | CURY3 | 5% | Cury | Construção civil | CURY3 | 5% |
| Equatorial | Serviços Básicos | EQTL3 | 10% | Equatorial | Serviços Básicos | EQTL3 | 10% |
| Tim | Telecom | TIMS3 | 10% | Mercado Livre | Varejo | MELI34 | 10% |
Fonte: BTG Pactual
Rentabilidade da carteira recomendada de ações 10SIM
Em março, o desempenho do nosso portfólio 10SIM™ foi de 6,5%, acima do Ibovespa (5,9%) e do IBrX-50 (6,0%).
Desde 31 de dezembro de 2024, nossa carteira 10SIM subiu 12,4%, contra 8,3% do Ibovespa e 8,0% do IBX-50. A taxa do CDI subiu +3,0% no período.
Desde outubro de 2009, quando Carlos E. Sequeira assumiu a gestão do portfólio 10SIM, a 10SIM teve uma alta de 431,5%, em comparação com 111,7% para o Ibovespa e 154,2% para o IBX-50.
| JAN | FEV | MAR | ABR | MAI | JUN | JUL | AGO | SET | OUT | NOV | DEZ | No ano | IBOV | Carteira Acum. | IBOV Acum. | |
| 2009 | 0,2% | 13,3% | 4,8% | 19,1% | 11,5% | 19,1% | 11,5% | |||||||||
| 2010 | -5,5% | 0,3% | 0,1% | -1,1% | -2,8% | -2,4% | 12,3% | -1,4% | 8,6% | 4,8% | -2,4% | 2,3% | 12,0% | 1,0% | 33,4% | 12,7% |
| 2011 | -2,2% | 2,7% | 1,6% | 0,6% | -1,4% | -2,2% | -4,6% | -1,0% | -10,8% | 9,5% | 0,2% | 2,1% | -6,5% | -18,1% | 24,7% | -7,7% |
| 2012 | 3,2% | 10,3% | -0,2% | -0,8% | -8,7% | -0,1% | 2,3% | 5,1% | 6,9% | 3,0% | 2,1% | 8,1% | 34,4% | 7,4% | 67,6% | -0,9% |
| 2013 | 6,1% | -1,9% | 1,4% | 1,9% | -2,1% | -6,1% | -0,5% | 5,1% | 2,8% | 5,3% | -0,6% | -3,5% | 7,3% | -15,5% | 79,9% | -16,3% |
| 2014 | -6,1% | -0,7% | 4,0% | 1,5% | 0,2% | 5,6% | 1,9% | 6,4% | -10,8% | 6,8% | 0,8% | -8,6% | -0,9% | -2,9% | 78,3% | -18,7% |
| 2015 | -6,3% | 6,2% | 3,6% | 3,5% | -3,1% | -0,1% | -5,5% | -6,8% | 2,4% | 1,5% | 3,6% | -0,4% | -2,4% | -13,3% | 73,9% | -29,5% |
| 2016 | -5,5% | 3,2% | 4,4% | 7,2% | -6,0% | 6,8% | 12,9% | 0,9% | -0,2% | 10,9% | -6,5% | -2,5% | 26,0% | 38,9% | 119,1% | -2,1% |
| 2017 | 11,2% | 3,9% | -5,6% | 1,7% | -4,2% | -2,1% | 5,7% | 4,3% | 2,9% | -0,9% | -4,6% | 2,9% | 14,7% | 26,9% | 151,4% | 24,2% |
| 2018 | 10,2% | -0,4% | 1,6% | 1,5% | -6,7% | 0,1% | 1,9% | -2,7% | 2,5% | 5,0% | -0,7% | 0,2% | 12,3% | 15,0% | 182,3% | 42,9% |
| 2019 | 8,3% | 2,1% | -2,1% | 2,3% | -1,6% | 5,2% | 4,8% | -0,1% | 4,3% | 1,2% | 0,8% | 6,7% | 39,9% | 31,6% | 294,9% | 88,0% |
| 2020 | 1,7% | -9,2% | -30,7% | 8,0% | 7,7% | 8,3% | 9,0% | -3,6% | -4,1% | -1,1% | 16,2% | 9,2% | 1,8% | 2,9% | 302,0% | 93,5% |
| 2021 | -3,9% | 2,2% | -2,7% | 5,6% | 8,8% | -1,1% | -3,1% | -0,9% | -7,6% | -8,9% | -5,6% | 4,6% | -13,3% | -11,9% | 248,5% | 70,4% |
| 2022 | 10,5% | 3,8% | 6,1% | -3,9% | 1,1% | -14,0% | 6,4% | 9,9% | 3,2% | 12,1% | -12,4% | -1,3% | 18,9% | 4,7% | 314,4% | 78,4% |
| 2023 | 5,7% | -6,8% | 0,0% | 2,5% | 5,1% | 10,0% | 4,5% | -6,6% | 0,8% | -3,9% | 13,1% | 3,5% | 29,4% | 22,3% | 436,1% | 118,1% |
| 2024 | -0,9% | 1,9% | 1,1% | -4,2% | -6,2% | 0,2% | 5,6% | 5,6% | -3,6% | -1,1% | -7,5% | -2,5% | -11,8% | -10,4% | 372,9% | 95,5% |
| 2025 | 5,3% | 0,3% | 6,5% | 12,4% | 8,3% | 431,5% | 111,7% |
Fonte: BTG Pactual, Economática, (*) rentabilidade considerando o último preço de fechamento
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A escolha de qual carteira seguir depende de critérios como seus objetivos financeiros e do seu perfil de risco.
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