No dia 11 de novembro, foi apresentado o resultado Simpar (SIMH3) 3T21 e as equipes de Equity Research da Eleven Financial Research e do BTG Pactual já realizaram a análise dos dados divulgados. Confira os pontos principais.
ACESSO RÁPIDO:
Simpar apresenta forte desempenho
De acordo com o relatório do BTG Pactual, a Simpar (SIMH3) reportou bons resultados no terceiro trimestre e acima das estimativas.
Enquanto isso, de acordo com o relatório da Eleven, o desempenho foi positivo e superou as estimativas da equipe.
O destaque do período foi a sólida posição de caixa.
No dia em que o relatório foi publicado, as ações SIMH3 estavam sendo negociadas a R$ 11,80. A capitalização de mercado era de R$ 9,45 bilhões. O volume médio dos últimos 12 meses era de R$ 31,23 milhões.
Impulso das subsidiárias
Conforme informa os relatórios do BTG Pactual e da Eleven, as subsidiárias da Simpar apresentaram um forte desempenho no 3T21.
A Vamos reportou bons resultados devido à consolidação das concessionárias adquiridas e o crescimento da carteira de clientes, segundo a Eleven. O desempenho ficou em linha com as estimativas otimistas do BTG.
A JSL também divulgou resultados decentes e em linha com as estimativas. Nota-se que o desempenho foi resiliente tanto em ativos leves como em ativos pesados.
Por sua vez, a CS Brasil reportou números fortes, com receitas e EBITDA acima do esperado pelo BTG. Porém, a equipe da Eleven pontua que os números divergiram de suas estimativas, devido à incorporação da CS Frotas pela Movida.
O destaque do período foi a Movida, que apresentou números mais fortes do que o esperado, com impressionante margem EBITDA. Isso é reflexo do desempenho operacional positivo da divisão de Seminovos.
EM 2024
Sólida posição de caixa
De acordo com o BTG Pactual, a Simpar reportou sólida posição de caixa no 3T21.
Apesar das recentes fusões e aquisições, a alavancagem líquida permaneceu estável em comparação ao 2T21. A relação dívida líquida/EBITDA ficou em 3,3x.
Em termos de liquidez, a companhia encerrou o terceiro trimestre com sólida posição de caixa. Nota-se que o caixa ficou R$ 11,2 bilhões, enquanto a dívida total de curto prazo totalizou R$ 1,1 bilhão.
A posição de caixa da Simpar foi impulsionada por dois motivos. Primeiro, a oferta subsequente da Vamos de R$ 1,1 bilhão. Segundo, outros financiamentos e extensões de dívidas em torno de R$ 6 bilhões.
EBITDA supera estimativas
Conforme informa o BTG Pactual, o EBITDA da Simpar ficou em R$ 1,2 bilhões. O número revela alta de +95% na comparação de base anual. Esse resultado superou as estimativas da equipe em +13%.
Lucro Líquido apresenta forte crescimento
Conforme o relatório do BTG Pactual, o lucro líquido da Simpar no terceiro trimestre foi de R$ 399 milhões. Esse resultado representa alta de +358% em relação ao mesmo período do ano passado.
O número superou as estimativas da equipe do BTG em +26%, mas ficou em linha com as estimativas da Eleven.
Resultado Simpar (SIMH3) 3T21: Recomendações
Recomendação do BTG Pactual
A equipe de análise do BTG Pactual considera que a Simpar (SIMH3) está descontada e que a tese de investimento de longo prazo permanece intacta.
Sua tese é sustentada por três pilares. Primeiro, as fortes perspectivas de crescimento na terceirização de veículos. Segundo, o aumento da lucratividade devido ao maior mix de contratos de aluguel de longo prazo. Terceiro, as novas oportunidades de investimento na gestão de resíduos.
Assim, estabelece recomendação de compra, com preço-alvo em revisão.
Recomendação da Eleven Financial Research
A equipe de análise da Eleven sustenta uma visão positiva para a tese de investimento Simpar (SIMH3). Considera-se as boas perspectivas para as subsidiárias e o desconto da holding frente à soma das partes.
Assim, estabelece recomendação de compra, com preço-alvo em R$ 23,00.
Esta foi nossa apresentação da análise das equipes de Equity Research da Eleven Financial Research e do BTG Pactual sobre o resultado Simpar (SIMH3) 3T21. Acompanhe os conteúdos da Renova Invest para ter acesso a todas as análises de resultados trimestrais.
Disclaimer: As informações apresentadas neste artigo são provenientes de relatórios elaborados por terceiros. Esse material tem caráter puramente informativo, e não configura recomendação ou sugestão de investimento.
