No dia 05 de novembro, foi apresentado o resultado Embraer (EMBR3) 3T21 e a equipe de Equity Research do BTG Pactual já realizou a análise dos dados divulgados. Confira os pontos principais.

Embraer traz resultados em linha com estimativas

De acordo com o relatório do BTG Pactual, a Embraer (EMBR3) reportou resultados em linha com as estimativas da equipe no trimestre.

O destaque do período foi o desempenho positivo do fluxo de caixa.

No dia em que o relatório foi publicado, as ações EMBR3 estavam sendo negociadas a R$ 21,70. A capitalização de mercado era de R$ 15,94 bilhões. O volume médio dos últimos 12 meses era de R$ 201,41 milhões.

EMBR3
EMBR3 – stock performance

Desempenho positivo do fluxo de caixa

Conforme informa o relatório do BTG Pactual, a Embraer reportou um desempenho positivo do fluxo de caixa no 3T21.

O fluxo de caixa gerado totalizou US$ 21 milhões. O resultado foi muito melhor do que os US$ 567 milhões queimados pela companhia em 2020, em um valor foi superior pela maior rentabilidade e eficiência do capital de giro.

A equipe destaca que foi o primeiro fluxo de caixa da Embraer em um terceiro trimestre nos últimos 10 anos.

Desde o início do ano, a companhia registrou uma queima de caixa na ordem de R$ 160 milhões. Isso também representa uma melhoria significativa em comparação com a queima de US$ 1,7 bilhões no mesmo período do ano passado.

Redução da alavancagem

De acordo com o BTG Pactual, a Embraer também reportou uma queda da alavancagem no período.

A dívida líquida foi de US$ 1,8 bilhão. Em comparação ao 2T21, o número foi ligeiramente menor devido a geração de fluxo de caixa. Em termos de alavancagem, a relação dívida líquida/ EBITDA dos últimos 12 meses ficou em 3,8x contra 4,8x no trimestre anterior.

Perspectivas para a Embraer

Segundo o BTG Pactual, a Embraer conta com um bom momento de curto prazo. Devido aos resultados apresentados no 3T21, houve uma revisão da projeção de fluxo de caixa.

Em virtude dos resultados melhores do que o esperado, a orientação para o fluxo de caixa em 2021 foi revisada pela companhia. A Embraer elevou a projeção de fluxo de caixa livre para US$ 100 milhões contra US$ 150 milhões negativos para o ponto de equilíbrio.

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Para a equipe, o aumento do fluxo de caixa previsto para o ano fiscal de 2021 é uma mensagem positiva sobre a gestão de custos da companhia e o cenário competitivo.

Ademais, espera-se um impulso encorajador de curto prazo para a Embraer por diversos fatores.

Primeiro, o avanço da vacinação nos países onde a Embraer atua, em especial a Europa e os EUA. Segundo o desempenho resiliente do segmento executivo. Terceiro, o valor potencial decorrente de seu segmento urbano de operação de mobilidade aérea.

EBITDA sem surpresas

Conforme informa o BTG Pactual, o EBITDA da Embraer no terceiro trimestre ficou em US$ 74 milhões. Enquanto isso, a margem EBITDA atingiu 8%.

Prejuízo Líquido diminui no trimestre

Conforme o relatório do BTG Pactual, o prejuízo líquido da Embraer foi de US$ 45 milhões contra prejuízo de US$ 121 milhões no mesmo período do ano passado.

Vale destacar que os números reportados foram positivamente impactados por itens especiais na ordem de US$ 30 milhões. Sem esses itens, a perda líquida ajustada foi de US$ 34 milhões. A equipe estimava um prejuízo da ordem de US$ 18 milhões.

EMBR3
EMBR3 – Relatório da empresa Bovespa, estimativa BTG Pactual S.A

Resultado Embraer (EMBR3) 3T21: Recomendações

Recomendação do BTG Pactual

A equipe de análise do BTG Pactual espera um bom momento de curto prazo para a Embraer (EMBR3).

A companhia apresentou um bom desempenho trimestral e a revisão da orientação para o fluxo de caixa em 2021 é um sinal positivo. Assim, espera-se também que a companhia mantenha a dinâmica de recuperação dos lucros.

Assim, estabelece recomendação de compra, com preço-alvo em R$ 26,00.

 

Esta foi nossa apresentação da análise da equipe de Equity Research do BTG Pactual sobre o resultado Embraer (EMBR3) 3T21. Acompanhe os conteúdos da Renova Invest para ter acesso a todas as análises de resultados trimestrais.

Disclaimer: As informações apresentadas neste artigo são provenientes de relatórios elaborados por terceiros. Esse material tem caráter puramente informativo, e não configura recomendação ou sugestão de investimento.