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Carteira Recomendada FII BTG Pactual – Dezembro/2023

Investir em Fundos Imobiliários (FIIs) é uma estratégia popular para aqueles que buscam renda e ganho de capital. A Carteira Recomendada de FIIs, desenvolvida pelo Banco BTG Pactual, tem como objetivo capturar as melhores oportunidades do mercado após um profundo processo de análise e avaliação de qualidade dos ativos. Com uma abordagem equilibrada, a carteira busca diversificação setorial e exposição a diferentes regiões do país. Neste artigo, vamos explorar as principais informações da carteira recomendada para dezembro de 2023 e destacar as mudanças e desempenho recente.

Cenário Externo

No cenário internacional, o Federal Reserve (Fed), banco central dos Estados Unidos, decidiu manter a taxa de juros inalterada, indicando cautela diante do mercado de trabalho aquecido e da atividade econômica resiliente. Essa postura do Fed sugere que o ciclo de aperto monetário chegou ao fim, com expectativa de manutenção dos juros no atual patamar até o final do segundo trimestre de 2024. Além disso, a inflação americana registrou um aumento abaixo das expectativas, indicando uma desaceleração no ritmo de aumento dos preços.

Cenário Doméstico

No cenário econômico interno, o Comitê de Política Monetária (Copom) reduziu a taxa Selic em 50 pontos-base, levando os juros para 12,25% ao ano. O Copom sinalizou que pretende realizar mais dois cortes da mesma magnitude nas próximas reuniões, em dezembro de 2023 e janeiro de 2024. Essa redução da taxa Selic é resultado de resultados positivos do IPCA nos últimos meses. No entanto, as projeções para a inflação do próximo ano começam a se elevar, levando em consideração eventos climáticos e suas consequências nos preços dos alimentos. Além disso, fatores externos incertos e discussões sobre o cumprimento da meta fiscal também influenciam o cenário doméstico.

Desempenho da Carteira Recomendada

Em novembro, a carteira recomendada de FIIs apresentou alta de 1,30%, enquanto o índice IFix registrou alta de 0,66% no mesmo período. No acumulado do ano, a carteira apresenta um desempenho positivo de 14,01%, superando a alta de 10,80% do IFix e 11,64% do CDI. Esse desempenho ressalta a capacidade da carteira recomendada em capturar ganhos de capital e gerar retornos consistentes para os investidores.

Composição da carteira recomendada Dezembro 2023

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Alterações na Carteira Recomendada

Com base nas análises recentes, foram realizadas algumas alterações na carteira recomendada para dezembro de 2023. Houve redução de posição em BRCO11 (0,5%), BTRA11 (0,5%), HSLG11 (0,5%), JSRE11 (0,5%), além da saída de HGCR11 (1,5%). Por outro lado, foram feitos aumentos de posição em BTLG11 (1,0%), HFOF11 (1,0%), CLIN11 (1,0%) e CPTS11 (0,5%). Essas mudanças visam otimizar a alocação de recursos, levando em consideração fatores como liquidez, volatilidade e perspectivas de retorno.

A tabela a seguir apresenta a alocação setorial da carteira recomendada para dezembro de 2023:

Setor Alocação
CRIs 46,5%
Galpões 21,5%
Lajes corporativas 15,0%
Shoppings 9,5%
FOF 4,0%
Híbridos 2,5%
Agronegócio 1,0%

Análise dos Setores

Recebíveis Imobiliários (CRIs)

Os CRIs representam uma parcela significativa da carteira recomendada, com uma alocação de 46,5%. Esses ativos são lastreados em créditos imobiliários e oferecem uma boa combinação de renda e segurança. Vale ressaltar que a perspectiva de novos cortes na taxa Selic beneficia investimentos em CRIs, uma vez que reduz o custo de captação dos emissores e aumenta o potencial de ganhos para os investidores.

Lajes Corporativas

As lajes corporativas também têm uma participação relevante na carteira recomendada, representando 15,0% da alocação. Esse setor tem se destacado devido à recuperação da economia e ao aumento da demanda por espaços de escritórios. Além disso, a expectativa de redução dos juros favorece investimentos em imóveis comerciais, que podem oferecer retornos atrativos tanto pela valorização dos imóveis quanto pelo aluguel.

Galpões Logísticos

Com uma alocação de 21,5%, os galpões logísticos são um dos setores que se beneficiam do crescimento do e-commerce e do aumento da demanda por armazenagem e logística. A expansão do comércio eletrônico impulsiona a necessidade de espaços adequados para a distribuição de produtos, o que torna os galpões logísticos uma opção interessante para investidores em FIIs.


Híbridos

Os fundos imobiliários híbridos têm uma participação de 2,5% na carteira recomendada. Esses fundos combinam diferentes tipos de ativos imobiliários, como CRIs, imóveis comerciais e residenciais, oferecendo diversificação e potencial de retorno. Os híbridos podem ser uma opção interessante para investidores que desejam obter exposição a diferentes segmentos do mercado imobiliário.

Agronegócio

Com uma alocação de 1,0%, o setor de agronegócio apresenta oportunidades únicas para investidores em FIIs. Os fundos imobiliários voltados para o agronegócio investem em terras agrícolas e podem se beneficiar do crescimento do setor, que tem sido impulsionado pelo aumento da demanda global por alimentos e pelos avanços tecnológicos na produção agrícola.

Shopping Centers

Os shoppings centers representam 9,5% da alocação da carteira recomendada. Apesar dos desafios enfrentados pelo setor nos últimos anos, a recuperação econômica e a retomada do consumo podem impulsionar a demanda por espaços comerciais em shoppings. Além disso, a expectativa de redução dos juros pode aumentar o apetite dos investidores por ativos imobiliários com potencial de valorização.

Fundo de Fundos (FOF)

Os fundos de fundos representam 4,0% da alocação da carteira recomendada. Esses fundos investem em outros FIIs, oferecendo diversificação e uma gestão profissionalizada. Os FOFs podem ser uma opção interessante para investidores que desejam ter acesso a uma ampla gama de ativos imobiliários, sem a necessidade de gerenciar individualmente cada fundo.

Desempenho Histórico e Resultados Recentes

A carteira recomendada de FIIs do BTG Pactual tem apresentado um desempenho sólido ao longo do tempo. No acumulado do ano, a carteira superou o índice IFix e o CDI, demonstrando a capacidade de gerar retornos consistentes para os investidores. Os resultados positivos refletem a expertise do banco em selecionar os melhores ativos do mercado imobiliário.

Ações Recomendadas

Com base nas análises e nas recentes mudanças na carteira recomendada, destacamos algumas ações que podem ser consideradas pelos investidores:

  1. Aumentar posição em BTLG11: Esse fundo tem apresentado movimentações interessantes no mercado, o que pode gerar valor e impactar positivamente os dividendos no futuro.
  2. Investir em CLIN11 e CPTS11: Esses fundos estão descontados no mercado e oferecem taxas atrativas acima do IPCA + 8% ao ano. Além disso, podem se beneficiar de eventuais fechamentos da curva de juros.
  3. Considerar HFOF11: Esse fundo apresenta um ponto de entrada interessante, com desconto e um dividend yield anualizado de 10,3%.

Conclusão

A Carteira Recomendada de Fundos Imobiliários do BTG Pactual para dezembro de 2023 oferece aos investidores oportunidades diversificadas de investimento no mercado imobiliário. Com base em uma análise cuidadosa do cenário econômico e das perspectivas dos setores, a carteira busca capturar as melhores oportunidades e gerar retornos consistentes. Os investidores podem considerar as ações recomendadas e ajustar suas estratégias de investimento de acordo com seu perfil de risco e objetivos financeiros.

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