No dia 28 de julho , foi apresentado o resultado Assaí (ASAI3) 2T21 e as equipes de Equity Research da Eleven Financial Research e do BTG Pactual já realizaram a análise dos dados divulgados. Confira os pontos principais.
ACESSO RÁPIDO:
Assaí, mais um vez, apresenta resultados sólidos
De acordo com o relatório do BTG Pactual, o desempenho do Assaí (ASAI3) foi sólido, com resultados positivos e em linha com as estimativas.
Enquanto isso, de acordo com o relatório da Eleven, o desempenho segue entregando crescimento, mesmo com uma base de comparação difícil.
Os destaques do período foram o desempenho operacional e a lucratividade.
No dia em que o relatório foi publicado, as ações ASAI3 estavam sendo negociadas a R$ 89,00. A capitalização de mercado era de R$ 23,93 bilhões. O volume médio dos últimos 12 meses era de R$ 107,85 milhões.
Assaí é o player que mais cresce no setor
Segundo o relatório do BTG Pactual, a empresa segue uma estratégia de forte expansão geográfica. Em 2019, a empresa contava com 148 lojas e em 2021 conta com 187 lojas em 23 estados brasileiros, o que revela crescimento de +26,4% e domínio de 29% do mercado.
De acordo com a análise da Eleven Financial Research, a marca destaca-se pela sua forte geração de caixa, estratégia e execução bem definidas para a expansão da companhia e gestão com vasta experiência no setor de varejo alimentar.
Desempenho operacional em expansão
De acordo com o relatório do BTG Pactual, os resultados operacionais do Assaí vieram em linha com as estimativas, apesar da base de comparação difícil e das restrições de mobilidade em decorrência da pandemia de Covid-19.
Segundo o relatório do BTG, a receita líquida totalizou R$ 10 bilhões, o que revela alta de +22% em relação ao 2T20 e está +2% acima das estimativas. O resultado foi impulsionado por pela inauguração de 19 lojas no último ano, levando a um crescimento orgânico de +13,2%.
EM 2024
Além da expansão geográfica, o relatório da Eleven Financial Research também destaca, como fatores impulsionadores do resultado, a boa execução da estratégia comercial. O SSS (venda nas mesmas lojas) ficou em 9,2%, queda de -0,8 p.p em relação ao 2T20. E por fim, a inflação dos alimentos, que ficou em 15% nos últimos 12 meses.
Lucratividade cresce em meio às adversidades
Conforme o relatório da Eleven Financial Research, devido ao cenário de restrições por conta da pandemia, grande parte do público varejista (como hotéis, restaurantes, escolas) não retomou plenamente as suas atividades.
No entanto, segundo o relatório da Eleven, a margem bruta (diferença entre a receita e o custo dos produtos vendidos) ficou em 16,8%, alta de +0,9 pontos percentuais em relação ao mesmo período de 2020. O desempenho é alavancado por dois fatores: maturidade das lojas e maior participação B2C (venda direta para o clientes).
De acordo com o relatório da Eleven, as vendas para o consumidor final alcançaram um recorde histórico, representando, aproximadamente, 65% das vendas totais.
EBITDA supera estimativas
Conforme informa o BTG Pactual, o EBITDA do Assaí ficou em R$ 753 milhões. O número revela alta de +17,5% em relação ao trimestre anterior e alta de +26,3% em relação ao 2T20. De acordo com os analistas do BTG, o resultado está +7,2% acima do projetado.
Lucro Líquido com alta superior a 40%
Conforme o relatório do BTG Pactual, o lucro líquido do Assaí no segundo trimestre foi de R$ 264 milhões. Esse resultado representa alta de +10% em relação ao 1T21 e alta de 40,4% em relação ao mesmo período em 2020.
Resultado Assaí (ASAI3) 2T21: Recomendações
Recomendação do BTG Pactual
A equipe de análise do BTG Pactual considera que o Assaí (ASAI3) tem expectativas positivas, mesmo com a desaceleração da inflação de alimentos. Tal perspectiva é respaldada pelo forte histórico de execução da companhia, alta produtividade das lojas e muito espaço para expansão consistente.
Assim, estabelece recomendação de compra, com preço-alvo em R$ 105,00.
Recomendação da Eleven Financial Research
A equipe de análise da Eleven considera que o Assaí (ASAI3) tem apresentado resultados sólidos e em crescimento. Aliado a isso, a empresa tem uma excelente execução da estratégia comercial e de expansão.
Assim, estabelece recomendação de compra, com preço-alvo em R$ 128,00.
Esta foi nossa apresentação da análise das equipes de Equity Research da Eleven Financial Research e do BTG Pactual sobre o resultado Assaí (ASAI3) 2T21. Acompanhe os conteúdos da Renova Invest para ter acesso a todas as análises de resultados trimestrais.
Disclaimer: As informações apresentadas neste artigo são provenientes de relatórios elaborados por terceiros. Esse material tem caráter puramente informativo, e não configura recomendação ou sugestão de investimento.
