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ASAI3: Análise Completa e Resultados Assaí 2T21

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No dia 28 de julho , foi apresentado o resultado Assaí (ASAI3) 2T21 e as equipes de Equity Research da Eleven Financial Research e do BTG Pactual já realizaram a análise dos dados divulgados. Confira os pontos principais.

Assaí, mais um vez, apresenta resultados sólidos

De acordo com o relatório do BTG Pactual, o desempenho do Assaí (ASAI3) foi sólido, com resultados positivos e em linha com as estimativas.

Enquanto isso, de acordo com o relatório da Eleven, o desempenho segue entregando crescimento, mesmo com uma base de comparação difícil.

Os destaques do período foram o desempenho operacional e a lucratividade.

No dia em que o relatório foi publicado, as ações ASAI3 estavam sendo negociadas a R$ 89,00. A capitalização de mercado era de R$ 23,93 bilhões. O volume médio dos últimos 12 meses era de R$ 107,85 milhões.

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Assaí é o player que mais cresce no setor

Segundo o relatório do BTG Pactual, a empresa segue uma estratégia de forte expansão geográfica. Em 2019, a empresa contava com 148 lojas e em 2021 conta com 187 lojas em 23 estados brasileiros, o que revela crescimento de +26,4% e domínio de 29% do mercado.

De acordo com a análise da Eleven Financial Research, a marca destaca-se pela sua forte geração de caixa, estratégia e execução bem definidas para a expansão da companhia e gestão com vasta experiência no setor de varejo alimentar.

Desempenho operacional em expansão

De acordo com o relatório do BTG Pactual, os resultados operacionais do Assaí vieram em linha com as estimativas, apesar da base de comparação difícil e das restrições de mobilidade em decorrência da pandemia de Covid-19.

Segundo o relatório do BTG, a receita líquida totalizou R$ 10 bilhões, o que revela alta de +22% em relação ao 2T20 e está +2% acima das estimativas. O resultado foi impulsionado por pela inauguração de 19 lojas no último ano, levando a um crescimento orgânico de +13,2%.

Além da expansão geográfica, o relatório da Eleven Financial Research também destaca, como fatores impulsionadores do resultado, a boa execução da estratégia comercial. O SSS (venda nas mesmas lojas) ficou em 9,2%, queda de -0,8 p.p em relação ao 2T20. E por fim, a inflação dos alimentos, que ficou em 15% nos últimos 12 meses.

Lucratividade cresce em meio às adversidades

Conforme o relatório da Eleven Financial Research, devido ao cenário de restrições por conta da pandemia, grande parte do público varejista (como hotéis, restaurantes, escolas) não retomou plenamente as suas atividades.


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No entanto, segundo o relatório da Eleven, a margem bruta (diferença entre a receita e o custo dos produtos vendidos) ficou em 16,8%, alta de +0,9 pontos percentuais em relação ao mesmo período de 2020. O desempenho é alavancado por dois fatores: maturidade das lojas e maior participação B2C (venda direta para o clientes).

De acordo com o relatório da Eleven, as vendas para o consumidor final alcançaram um recorde histórico, representando, aproximadamente, 65% das vendas totais.

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EBITDA supera estimativas

Conforme informa o BTG Pactual, o EBITDA do Assaí ficou em R$ 753 milhões. O número revela alta de +17,5% em relação ao trimestre anterior e alta de +26,3% em relação ao 2T20. De acordo com os analistas do BTG, o resultado está +7,2% acima do projetado.

Lucro Líquido com alta superior a 40%

Conforme o relatório do BTG Pactual, o lucro líquido do Assaí no segundo trimestre foi de R$ 264 milhões. Esse resultado representa alta de +10% em relação ao 1T21 e alta de 40,4% em relação ao mesmo período em 2020.

Resultado Assaí (ASAI3) 2T21: Recomendações

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Recomendação do BTG Pactual

A equipe de análise do BTG Pactual considera que o Assaí (ASAI3) tem expectativas positivas, mesmo com a desaceleração da inflação de alimentos. Tal perspectiva é respaldada pelo forte histórico de execução da companhia, alta produtividade das lojas e muito espaço para expansão consistente.

Assim, estabelece recomendação de compra, com preço-alvo em R$ 105,00.

Recomendação da Eleven Financial Research

A equipe de análise da Eleven considera que o Assaí (ASAI3) tem apresentado resultados sólidos e em crescimento. Aliado a isso, a empresa tem uma excelente execução da estratégia comercial e de expansão.

Assim, estabelece recomendação de compra, com preço-alvo em R$ 128,00.

 

Esta foi nossa apresentação da análise das equipes de Equity Research da Eleven Financial Research e do BTG Pactual sobre o resultado Assaí (ASAI3) 2T21. Acompanhe os conteúdos da Renova Invest para ter acesso a todas as análises de resultados trimestrais.

Disclaimer: As informações apresentadas neste artigo são provenientes de relatórios elaborados por terceiros. Esse material tem caráter puramente informativo, e não configura recomendação ou sugestão de investimento.

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