PACC11: Guia Completo do ETF BTG Pactual IMA-B 5 P2

Com cotação em torno de R$ 113,57 na B3 e taxa de administração de apenas 0,19% ao ano, o PACC11 é uma das formas mais acessíveis de investir em títulos públicos indexados ao IPCA com duration curta. O ETF é gerido pela BTG Asset e replica o índice IMA-B 5 P2 — focado em Tesouro IPCA+ com vencimentos de curto prazo. Para quem busca proteção contra inflação com menor volatilidade, essa combinação merece atenção. Veja também: IMAB11 (IMA-B completo) | IB5M11 (IMA-B5+, acima de 5 anos) | Guia de ETFs de Renda Fixa

Resposta direta: O PACC11 é um fundo de índice (ETF) negociado na B3 que busca replicar o desempenho do IMA-B 5 P2 — índice calculado pela Anbima composto por Tesouro IPCA+ com prazo de 2 a 5 anos. Com rentabilidade anual de 10,11% em 2026 e taxa de administração de 0,19% a.a., é uma alternativa eficiente para proteção inflacionária de curto prazo em carteiras diversificadas. Tributação: tabela regressiva de IR (22,5% a 15%) com come-cotas semestral em maio e novembro, conforme IN RFB 1.585/2015.

O que é o PACC11?

O PACC11 é um ETF (Exchange Traded Fund) de renda fixa criado pela BTG Asset para replicar o índice IMA-B 5 P2. Na prática, quem compra uma cota passa a ter exposição a uma carteira diversificada de Tesouro IPCA+ com vencimentos de curto prazo — tudo em uma única operação no home broker.

Um ETF de renda fixa funciona como um fundo de índice passivo. Ele compra automaticamente os títulos que compõem o índice de referência, sem que o gestor tome decisões ativas sobre quais papéis adquirir. O objetivo é seguir o índice com o menor erro possível — o chamado tracking error.

A diferença em relação a comprar Tesouro IPCA+ diretamente é significativa. No Tesouro Direto, você escolhe um título específico com vencimento fixo. No PACC11, você compra uma cesta de vários títulos com diferentes vencimentos dentro de um prazo pré-definido. O ETF é negociado em bolsa como uma ação — com liquidez durante o pregão e sem necessidade de aguardar vencimento.

O PACC11 permite exposição a uma carteira de NTN-Bs curtas com uma única ordem no home broker — sem taxa de custódia do Tesouro Direto.

A cotação do PACC11 não oscila com o câmbio. O fundo é denominado em reais e reflete apenas a variação dos títulos públicos brasileiros indexados ao IPCA — um diferencial importante para o investidor pessoa física que busca previsibilidade.

R$ 113,57 — Cotação do PACC11 na B3 em 2026, conforme B3 Bora Investir

O PACC11 está listado na B3 com CNPJ 57.656.453/0001-98. A gestão é realizada pela BTG Asset, braço de gestão de ativos do BTG Pactual. A classe do ativo é renda fixa — o que define, entre outras coisas, o regime tributário aplicável, incluindo o come-cotas semestral previsto na IN RFB 1.585/2015.

Na família de ETFs de inflação do BTG, o PACC11 ocupa o extremo conservador: duration curta, menor volatilidade. Para duration longa e máxima convexidade, veja o PACB11. Para o IMA-B completo com todos os prazos, o IMAB11. Para NTN-Bs acima de 5 anos com maior potencial de ganho em queda de juros, o IB5M11.

Como funciona o índice IMA-B 5 P2?

Para entender o PACC11, é preciso entender o índice que ele replica. O IMA-B 5 P2 é calculado pela Anbima e mede a evolução, a preços de mercado, de NTN-Bs com prazo de vencimento inferior a 5 anos e repactuação mínima de 2 anos. Em resumo: é uma fatia específica do universo de Tesouro IPCA+, focada nos títulos mais curtos e com menor volatilidade.

IMA-B 5 P2 — NTN-Bs de 2 a 5 anos

Composição: NTN-Bs com prazo entre 2 e 5 anos

Duration aproximada: Baixa (~2–3 anos) | ETF referência: PACC11, B5P211

O sufixo “P2” indica que o índice exclui os títulos com prazo de repactuação inferior a 2 anos. Isso reduz ainda mais a volatilidade da carteira em relação ao IMA-B 5 puro. A Anbima rebalanceia a composição do índice mensalmente, conforme os títulos vão se aproximando do vencimento.

Por que a duration importa aqui?

Duration mede a sensibilidade do preço de um título à variação das taxas de juros. Títulos com duration mais curta oscilam menos quando as taxas sobem ou descem. Por isso, o IMA-B 5 P2 tende a ser bem menos volátil do que o IMA-B completo.

Em um cenário de alta de juros, um ETF baseado no IMA-B 5 P2 perde muito menos valor do que um ETF baseado no IMA-B completo — essa diferença pode ser de 10 a 20 pontos percentuais em movimentos bruscos de mercado. Para o investidor, a implicação prática é direta: o PACC11 oferece exposição ao IPCA com menor risco de oscilação.

Características técnicas do PACC11

0,19% a.a. — Taxa de administração do PACC11 — uma das mais baixas entre ETFs de renda fixa no Brasil

A taxa de administração de 0,19% ao ano é um dos diferenciais competitivos do PACC11. Para comparação, fundos de renda fixa tradicionais cobram entre 0,5% e 1,5% ao ano. Essa diferença impacta o retorno líquido de forma relevante no longo prazo.

O lote mínimo de negociação é de 1 cota. Com a cotação em torno de R$ 113,57, qualquer investidor com esse valor disponível já consegue iniciar uma posição.

O Triângulo do Custo Real: o modelo mental para decidir entre ETFs de renda fixa

A maioria dos investidores compara ETFs de renda fixa olhando apenas para a taxa de administração. Esse é o erro mais comum — e o mais caro. O custo real de uma operação em ETF tem três vértices, não um.

O Triângulo do Custo Real muda a pergunta que o investidor faz. Em vez de “qual ETF tem a menor taxa?”, a pergunta correta é: “qual ETF entrega menor custo total considerando taxa, spread e desvio do índice?” Em muitos casos, o ETF mais barato no papel é o mais caro na execução.

Rentabilidade do PACC11 em 2026

O PACC11 registrou rentabilidade anual de 10,11% em 2026, conforme dados da B3 Bora Investir. Esse resultado reflete a combinação do IPCA acumulado no período e o juro real embutido nos títulos que compõem a carteira do fundo.

Simulação prática

Um investidor que aportou R$ 10.000 no PACC11 há 12 meses teria, com rentabilidade de 10,11%, saldo bruto de aproximadamente R$ 11.011. Sobre o ganho de R$ 1.011 incidiria IR de 17,5% (prazo entre 361 e 720 dias), resultando em ganho líquido de aproximadamente R$ 834 — ou R$ 10.834 no total.

Rentabilidade passada não garante retorno futuro. O desempenho do PACC11 depende diretamente da variação do IPCA e das taxas de juro real dos títulos na carteira. Em períodos curtos, a marcação a mercado pode gerar oscilações negativas — especialmente em cenários de alta de juros nominais.

PACC11 vs B5P211: qual ETF IMA-B 5 P2 escolher?

Os dois ETFs replicam o mesmo índice — o IMA-B 5 P2. A diferença está na gestora, na taxa de administração e na liquidez diária.

A diferença de 0,01% ao ano na taxa de administração é mínima. Em um investimento de R$ 5.000, isso representa apenas R$ 0,50 por ano. Portanto, o critério de liquidez e spread de negociação tende a ser mais relevante na prática. Verifique o volume médio diário negociado em cada produto antes de escolher.

PACC11 e B5P211 replicam o mesmo índice — a diferença de custo anual para R$ 5.000 investidos é inferior a R$ 1,00. O critério decisivo é o spread no dia da operação.

💡 O que poucos explicam: o spread pode custar mais do que a taxa

Como investir no PACC11 passo a passo

Para investir no PACC11, basta ter conta em uma corretora habilitada na B3, buscar o código no home broker e comprar a quantidade desejada de cotas. O valor mínimo é o preço de uma cota — aproximadamente R$ 113,57.

1. Abra conta em uma corretora: XP, BTG, Clear, Rico, Nubank ou qualquer corretora com acesso à B3
2. Transfira os recursos: via TED ou PIX para a conta da corretora
3. Acesse o home broker: plataforma web ou aplicativo da corretora
4. Busque o código PACC11: na área de renda variável ou ETFs
5. Defina a quantidade e o tipo de ordem: use ordem limitada para controlar o preço pago
6. Confirme a compra: a liquidação ocorre em D+2

Checklist antes de comprar o PACC11

• Conta na corretora ativa e com saldo disponível
• Verificar cotação atual e spread (diferença entre compra e venda no livro de ofertas)
• Confirmar que o objetivo é de médio prazo (mínimo 2 anos)
• Aplicar o Triângulo do Custo Real: taxa, spread e tracking error considerados
• Definir o percentual da carteira que será alocado no ETF

Não há taxa de corretagem para ETFs em várias corretoras digitais — verifique a tabela de custos da sua antes de operar. O horário de negociação é das 10h às 17h nos dias úteis.

Tributação do PACC11: como o IR funciona?

O PACC11, como ETF de renda fixa, é tributado pela tabela regressiva de IR e está sujeito ao come-cotas semestral em maio e novembro, conforme previsto na IN RFB 1.585/2015 — a mesma regra que se aplica ao IMAB11, ao IB5M11 e ao PACB11.

Come-cotas semestral: Em maio e novembro de cada ano, o PACC11 antecipa o IR mínimo de 15% sobre os rendimentos acumulados, reduzindo a quantidade de cotas do investidor — exatamente como ocorre com os demais ETFs de renda fixa. Isso reduz o efeito dos juros compostos em comparação com ativos que não têm essa antecipação, como o Tesouro IPCA+ comprado diretamente por pessoa física.

Sem isenção de IR: ETFs de renda fixa não têm a isenção de vendas mensais abaixo de R$ 20.000 que existe para ações. Qualquer ganho na venda de cotas do PACC11 é tributado, independentemente do valor.

Sobre o IOF: incide apenas em resgates com menos de 30 dias da aplicação, seguindo a tabela regressiva. Para horizontes acima de 30 dias, o IOF é zero.

Comparando com o Tesouro IPCA+ direto

No Tesouro Direto, o investidor pessoa física não tem come-cotas. O IR incide apenas no momento do resgate ou vencimento. Essa é uma vantagem tributária real do Tesouro Direto direto em relação ao PACC11. Por outro lado, o Tesouro cobra taxa de custódia B3 de 0,20% a.a., e o investidor precisa selecionar cada título manualmente sem diversificação automática de prazos.

Simulação de imposto

Um investidor comprou cotas por R$ 10.000 e vendeu por R$ 12.000 após 2 anos e 1 mês (acima de 720 dias). O ganho de capital é R$ 2.000. Com IR de 15% sobre esse valor, o imposto é de R$ 300 — e o ganho líquido é R$ 1.700. Para declaração no IRPF, informe as cotas como “Bens e Direitos” (código 74 — Cotas de fundos de índice) e o ganho via DARF código 6015.

PACC11 vale a pena em 2026?

O PACC11 é adequado para investidores que buscam proteção contra inflação com menor volatilidade. Em 2026, com a Selic em patamar elevado e o IPCA ainda pressionado, a duration curta do IMA-B 5 P2 oferece uma combinação interessante de proteção real e menor risco de oscilação.

É importante entender o papel correto do PACC11 na carteira: ele não compete com o CDI em períodos de Selic alta — e não precisa. Seu papel é proteger o poder de compra contra a inflação com menor volatilidade do que NTN-Bs longas. São objetivos diferentes.

Na visão da Renova Invest, o PACC11 funciona bem como parte da parcela de proteção inflacionária da carteira — tipicamente entre 10% e 20% do portfólio de renda fixa, complementando posições em CDI e prefixados. Para maior potencial de ganho em queda de juros (com maior volatilidade), o IB5M11 ou o IMAB11 são mais adequados.

Riscos do PACC11: o que o investidor precisa saber

O principal risco do PACC11 é a marcação a mercado. Se as taxas de juros dos títulos na carteira subirem, o valor das cotas cai no curto prazo — mesmo que o investidor não venda. Com duration de aproximadamente 2 a 3 anos, uma alta de 1 ponto percentual nas taxas pode reduzir o valor das cotas em cerca de 2% a 3% no curto prazo.

~2–3% — Impacto estimado no valor das cotas do PACC11 para cada 1 p.p. de alta nas taxas de juros

PACC11 vs. Tesouro IPCA+ direto — a diferença crucial: No Tesouro Direto, se você mantiver o título até o vencimento, recebe exatamente a taxa contratada — independentemente das oscilações intermediárias, e sem come-cotas para pessoa física. No PACC11, não há vencimento fixo e há come-cotas semestral. O fundo sempre mantém títulos de curto prazo, e o retorno depende do preço de mercado no momento da venda das cotas. Para quem pode precisar do dinheiro em menos de 12 meses, o PACC11 apresenta risco real de oscilação negativa.

Resumo prático

• O PACC11 é um ETF da BTG Asset que replica o IMA-B 5 P2 — carteira de Tesouro IPCA+ com prazo de 2 a 5 anos
• Taxa de administração de 0,19% ao ano — entre as mais baixas do mercado de ETFs de renda fixa
• Rentabilidade anual de 10,11% em 2026, com cotação em torno de R$ 113,57 na B3
• IR segue a tabela regressiva (22,5% a 15%) e há come-cotas semestral em maio e novembro, conforme IN RFB 1.585/2015 — igual aos demais ETFs de renda fixa
• PACC11 e B5P211 replicam o mesmo índice; a diferença de custo anual para R$ 5.000 é inferior a R$ 1,00 — o spread é o critério mais impactante
• Risco principal é a marcação a mercado — adequado para horizontes de pelo menos 2 anos
• Aplicando o Triângulo do Custo Real, o spread bid-ask é o critério mais negligenciado — e frequentemente o mais impactante

Veja também: IMAB11 (IMA-B completo, duration ~7–10 anos) | IB5M11 (IMA-B5+, maior potencial em queda de juros) | PACB11 (NTN-Bs ultra longas, máxima convexidade) | Guia Completo de ETFs de Renda Fixa

FAQ: Perguntas frequentes sobre o PACC11

O que é o PACC11?

O PACC11 é um ETF de renda fixa gerido pela BTG Asset, listado na B3, que replica o índice IMA-B 5 P2. Esse índice é composto por títulos públicos Tesouro IPCA+ com vencimento entre 2 e 5 anos, calculado pela Anbima. Taxa de administração de 0,19% ao ano. CNPJ: 57.656.453/0001-98. Cotação: ~R$ 113,57 em 2026.

Como comprar PACC11 na corretora?

Abra conta em uma corretora credenciada na B3, transfira recursos via TED ou PIX, acesse o home broker e busque o ticker PACC11. O lote mínimo é de 1 cota (~R$ 113,57). As negociações ocorrem entre 10h e 17h nos dias úteis. Use ordem limitada em dias de baixo volume para evitar spread desfavorável.

PACC11 tem come-cotas?

Sim. O PACC11, como ETF de renda fixa que investe em NTN-Bs, está sujeito ao come-cotas semestral em maio e novembro, conforme previsto na IN RFB 1.585/2015. O fundo antecipa o IR mínimo de 15% sobre os rendimentos acumulados, reduzindo a quantidade de cotas. Essa é a mesma regra aplicável ao IMAB11, IB5M11, PACB11 e demais ETFs de renda fixa. Diferente do Tesouro IPCA+ comprado diretamente por pessoa física, que não tem come-cotas.

Qual a diferença entre PACC11 e B5P211?

Ambos replicam o mesmo índice — o IMA-B 5 P2 da Anbima. A diferença está na gestora (BTG Asset vs. Itaú Asset) e na taxa de administração (0,19% vs. 0,20% ao ano). Para R$ 5.000 investidos, a diferença de custo anual é inferior a R$ 1,00. O critério mais relevante na escolha é a liquidez — volume diário negociado no momento da operação e spread bid-ask disponível no livro de ofertas.

Qual o imposto de renda do PACC11?

O IR segue a tabela regressiva de renda fixa: 22,5% para resgates em até 180 dias, 20% de 181 a 360 dias, 17,5% de 361 a 720 dias e 15% acima de 720 dias. Há também come-cotas semestral (maio e novembro) com antecipação do IR mínimo de 15%. Não há isenção de IR para ETFs de renda fixa.

PACC11 é seguro? Tem garantia do FGC?

O PACC11 não tem cobertura do FGC, pois é um ETF — não um depósito bancário. No entanto, o fundo investe exclusivamente em títulos públicos federais (Tesouro IPCA+), considerados os ativos de menor risco de crédito do Brasil. O risco relevante não é de calote, mas de marcação a mercado — oscilação do valor das cotas conforme as taxas de juros variam.

Qual a rentabilidade do PACC11 em 2026?

O PACC11 registrou rentabilidade anual de 10,11% em 2026, conforme dados da B3 Bora Investir. Esse retorno reflete a variação do índice IMA-B 5 P2 no período. Rentabilidade passada não garante retorno futuro. Consulte a cotação atualizada do PACC11 no portal B3 Bora Investir.

PACC11 ou Tesouro IPCA+ direto: qual é melhor?

Depende do objetivo. O Tesouro IPCA+ direto tem vantagem tributária: pessoa física não paga come-cotas semestral, e se mantiver até o vencimento recebe exatamente a taxa contratada. O PACC11 tem vantagem operacional: diversificação automática de prazos, liquidez em bolsa durante o pregão e taxa competitiva de 0,19% a.a. (sem a taxa de custódia B3 de 0,20% a.a. do Tesouro Direto). Para horizontes acima de 2 anos com foco em simplicidade, o PACC11 é eficiente. Para quem quer travar uma taxa exata até um vencimento específico sem come-cotas, o Tesouro Direto tem vantagem.

Montar a alocação certa entre PACC11, CDI e prefixados exige mais do que comparar taxas — exige mapear seu horizonte, sua tolerância a oscilações e o quanto do seu patrimônio já está exposto à inflação. A Renova Invest faz esse mapeamento com você e define o tamanho ideal da posição — fale com um assessor antes de decidir.