No dia 12 de novembro, foi apresentado o resultado B3 (B3SA3) 3T21 e a equipe de Equity Research do BTG Pactual já realizou a análise dos dados divulgados. Confira os pontos principais.
B3 reporta resultados decentes e em linha no 3T21
De acordo com o relatório do BTG Pactual, o desempenho da B3 (B3SA3) foi decente. A companhia apresentou números em linha com as expectativas do mercado.
Os destaques do período foram a aquisição da Neoway e o volume médio negociado.
No dia em que o relatório foi publicado, as ações B3SA3 estavam sendo negociadas a R$ 13,10. A capitalização de mercado era de R$ 96,80 bilhões. O volume médio dos últimos 12 meses era de R$ 747,95 milhões.
Selic alta coloca em risco o modelo de negócio
Segundo o relatório do BTG Pactual, a Selic mais alta promoveu um recuo do Ibovespa e os investidores de varejo apresentaram uma tendência de retomada em investimentos de renda fixa. Dessa forma, o menor giro e capitalização das empresas listadas, naturalmente, deve pressionar a receita do segmento de ações da B3.
No entanto, de acordo com o relatório do BTG, outras linhas de negócios da companhia podem crescer de maneira anticíclica e compensar parte desse impacto. Essa movimentação foi verificada durante a crise de 2014-2016, quando a maior parte do faturamento da empresa se concentrou em derivativos e mercados OTC.
O relatório do BTG também destaca que a companhia tem buscado alternativas através de fusões e aquisições, como é o caso da Neoway.
Aquisição da Neoway abre mercado inexplorado
De acordo com o relatório do BTG, o CEO da B3 afirma ter uma “mina de ouro” de dados no banco de dados. São informações de mercado/ empresas relacionadas ao seu negócio ou sua infraestrutura para financiamento de negócios.
Para explorar essa possibilidade, conforme informa o relatório do BTG, a companhia adquiriu a Neoway, uma das maiores empresas de big data e analytics no Brasil. A aquisição é um passo interessante para aproveitar esse potencial inexplorado e acelerar o crescimento em áreas complementares ao seu negócio principal.
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Segundo o relatório do BTG, a aquisição tem como objetivo utilizar a plataforma Neoway e o seu know-how para rentabilizar essas informações, através da venda de relatórios. Essa estratégia significa que, além de gerar valor junto aos clientes por outros serviços oferecidos, a B3 poderá também criar uma nova linha de receita.
Volume negociado em linha com o consenso
De acordo com o relatório do BTG Pactual, a receita líquida da companhia totalizou R$ 2,26 bilhões. Esse número revela queda de -7% em relação ao trimestre anterior, mas está praticamente em linha com as projeções.
Segundo o relatório do BTG, refletindo o cenário macroeconômico, o ODTV (volume médio negociado diário) de ações alcançou R$ 32 bilhões. Patamar que revela alta de +10% em relação ao mesmo período de 2020 e queda de -5% em relação ao trimestre anterior.
Por outro lado, conforme informa o relatório do BTG, o ODV de derivativos totalizou 4,6 milhões de contratos. Volume que indica alta de +8% na comparação de base trimestral e alta de +16% na comparação anual.
O relatório do BTG também destaca que o volume de ações em setembro veio melhor do que o projetado, indicando alta. Além disso, o quarto trimestre já tem apresentado volumes mais fortes.
EBITDA com alta tímida
Conforme informa o BTG Pactual, o EBITDA da B3 ficou em R$ 890 milhões. O número revela alta de +1% em relação ao trimestre anterior e alta de +2% em relação ao mesmo período de 2020.
Lucro Líquido supera expectativas
Conforme o relatório do BTG Pactual, o lucro líquido da B3 no terceiro trimestre foi de R$ 1,18 milhões. Esse resultado representa queda de -1% em relação ao 2T21 e alta de +3,5% na comparação de base anual.
Resultado B3 (B3SA3) 3T21: Recomendações
Recomendação do BTG Pactual
A equipe de análise do BTG Pactual considera que a B3 (B3SA3) apresentou números decentes no 3T21, mas poucos relevantes para a precificação da ação. Por isso, acreditam que a maioria dos pontos negativos já foram precificados e a companhia pode entrar em novos caminhos de crescimento em 2022.
Assim, estabelece recomendação de compra, com preço-alvo em R$ 17,50.
Esta foi nossa apresentação da análise da equipe de Equity Research do BTG Pactual sobre o resultado B3 (B3SA3) 3T21. Acompanhe os conteúdos da Renova Invest para ter acesso a todas as análises de resultados trimestrais.
Disclaimer: As informações apresentadas neste artigo são provenientes de relatórios elaborados por terceiros. Esse material tem caráter puramente informativo, e não configura recomendação ou sugestão de investimento.
