O investimento em Fundos Imobiliários, ou FIIs, é uma excelente alternativa para quem busca diversificação de sua carteira e exposição ao mercado imobiliário. Eles também são um caminho inteligente para ter os benefícios do investimento em imóveis, sem os desafios de efetivamente comprar, manter, alugar e vender imóveis. Entre as várias opções de FIIs disponíveis, está o RBRR11 – FII RBR Rendimento High Grade.
Para os investidores interessados em ingressar no universo dos FIIs, a Renova Invest traz uma série de conteúdos focados na apresentação das principais opções disponíveis no mercado. Neste artigo, você conhece as principais características do RBRR11 – FII RBR Rendimento High Grade e descobre se ele pode ser uma boa adição à sua carteira de ativos.
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Características Técnicas do RBRR11
Para começar, vamos abordar as características técnicas básicas do RBRR11, que teve início em Maio de 2018.
Esse é um fundo imobiliário do segmento de recebíveis imobiliários. Em outras palavras, é um fundo de papel, focado na construção de uma carteira de ativos com títulos e valores mobiliários, como CRIs (Certificados de Recebíveis Imobiliários), LCIs (Letras de Créditos Imobiliários) e cotas de outros fundos.
A gestão do RBRR11 é realizada pela RBR Asset. A administração do fundo é de responsabilidade do BTG Pactual.
Segundo dados divulgados pelo BTG Pactual, em seu relatório da Carteira Recomendada de FIIs para Janeiro de 2021, a taxa de administração é de 0,20% a.a e a taxa de gestão é de 0,80% a.a.
Do investidor, é cobrada ainda uma taxa de performance, que corresponde a 20% do rendimento que exceder o CDI.
Também de acordo com o BTG Pactual, em Jan/21, a participação do fundo no índice IFIX – o índice de FIIs negociados na bolsa – seria de 0,85%. A liquidez média diária seria de R$ 1,9 milhões.
O BTG Pactual também divulgou, em Jan/21, que o fundo teria 34 ativos em carteira, com patrimônio líquido avaliado em R$ 750 bilhões e duration de 3,7 anos. O loan to value – LTV seria de 59,0%.
Estratégia do RBRR11
A estratégia de investimento do RBRR11 consiste em investir primariamente em papéis exclusivos estruturados pelo próprio fundo. Dessa forma, é possível trabalhar com taxas, prazos e garantias personalizados, tornando os ativos mais atrativos.
EM 2024
Na seleção dos ativos, o RBRR11 busca papéis que se encaixem em uma dessas categorias:
- Ativos core: papéis exclusivos estruturados pela gestora, com rating mínimo A-, segundo uma avaliação própria
- Ativos táticos: papéis que apresentam potencial de ganho de capital em curto prazo
Porfólio do RBRR11
Conforme informado pelo BTG Pactual em Jan/2021, o portfólio do RBRR11 seria pulverizado, pois conta com diversos devedores, emissores, indexadores e datas de vencimento.
Na carteira do FII RBR Rendimento High Grade, 79% do patrimônio líquido estaria aplicado em ativos core, enquanto 13% estaria aplicado em ativos táticos e 8% estaria em caixa, na forma de recursos líquidos, aguardando alocação.
Além disso, a carteira do RBRR11 apresenta taxa média de remuneração equivalente a CDI +2,91% a.a. Esse número representa um spread de +3,03% em relação ao NTN-B 2025.
Distribuição de Proventos do RBRR11
Um dos principais motivos pelos quais os investidores aplicam em cotas de Fundos Imobiliários é para se beneficiar da distribuição de proventos, rendimentos pagos periodicamente pelo fundo aos cotistas.
A distribuição de proventos permite que os investidores tenham uma renda recorrente. Na prática, é como se os cotistas recebessem uma parte do aluguel dos imóveis em que o fundo investe, ou do rendimento gerado pelos recebíveis imobiliários.
Segundo levantamento do BTG Pactual, no período de 12 meses entre Dezembro de 2019 e Novembro de 2020, o RBRR11 realizou a distribuição de proventos em todos os meses. O valor variou entre R$ 0,50 por cota (Jul a Nov/20) e R$ 0,60 por cota (Dez/19 a Fev/20).
O fundo apresenta uma significativa constância na distribuição de proventos.
Vantagens do Investimento
Os analistas do BTG Pactual incluíram o RBRR11 na Carteira Recomendada de FIIs para Janeiro de 2021, com base em quatro pontos fortes principais do fundo.
Em primeiro lugar, a carteira de ativos do FII RBR Rendimento High Grade apresenta uma boa diversificação. Em segundo lugar, todos os papéis contam com garantias robustas.
Em terceiro lugar, a gestão, realizada pela RBR Asset, conta com experiência, rigor e diligência, além de forte alinhamento com os interesses dos cotistas (graças ao fato de que os sócios da Asset têm participação nos fundos dos quais ela faz a gestão). Em quarto lugar, o fundo conta com boa liquidez.
Riscos
Assim como toda forma de investimento, os fundos imobiliários apresentam risco. Vale a pena recordar que, por se tratar de um ativo de renda variável, a aplicação em cotas de fundos tem um nível de risco superior a opções de renda fixa. Por isso, ele é mais indicado para investidores com perfil moderado e arrojado.
Os fundos de papel não foram tão diretamente afetados pela crise do mercado imobiliário causada pela pandemia de Covid-19, em comparação aos fundos de tijolos, que investem diretamente em imóveis. Mesmo assim, eles podem sofrer consequências, especialmente ligadas à inadimplência dos devedores.
No caso do RBRR11, a equipe de Equity Research do BTG Pactual destaca que os principais riscos são de crédito, de pré-pagamento e de mercado.
O risco de crédito está associado à possibilidade de que os devedores do fundo não paguem os valores devidos no prazo certo. O risco de pré-pagamento, por outro lado, está associado à possibilidade de que os devedores façam o pagamento antecipado a taxas mais baixas e, com isso, a rentabilidade dos papéis seja afetada.
Por sua vez, o risco de mercado está associado à oscilação no preço das cotas do fundo, devido a eventos macroeconômicos e políticos.
Um exemplo disso é o agravamento da pandemia, que pode aumentar o sentimento de cautela dos investidores e derrubar o preço das cotas. É importante ter em mente que, como as cotas do fundo são negociadas em bolsa, seu preço nem sempre reflete o valor real do ativo.
Estas são as principais características do RBRR11 – FII RBR Rendimento High Grade. Para decidir se esse fundo é compatível com seu perfil, objetivos e estratégia de investimento, consulte um assessor qualificado!
Continue acompanhando os conteúdos da Renova Invest para conhecer outros Fundos Imobiliários que podem entrar na sua carteira de ativos.
Disclaimer: As informações apresentadas neste artigo são provenientes de relatórios elaborados por terceiros. Esse material tem caráter puramente informativo, e não configura recomendação ou sugestão de investimento.
