No dia 05 de novembro, foi apresentado o resultado JHSF (JHSF3) 3T21 e as equipes de Equity Research da Eleven Financial Research e do BTG Pactual já realizaram a análise dos dados divulgados. Confira os pontos principais.

JHSF apresenta bons resultados

De acordo com o relatório do BTG Pactual, a JHSF (JHSF3) reportou bons resultados no trimestre e superou as estimativas da equipe.

Enquanto isso, de acordo com o relatório da Eleven, a companhia apresentou sólido resultado trimestral, com forte recuperação da renda recorrente.

O destaque do período foi o impulso da retomada dos shoppings.

No dia em que o relatório foi publicado, as ações JHSF3 estavam sendo negociadas a R$ 5,40. A capitalização de mercado era de R$ 3,65 bilhões. O volume médio dos últimos 12 meses era de R$ 44,51 milhões.

JHSF3
JHSF3 – stock performance

Fortes números operacionais

Conforme informa o relatório do BTG Pactual, os números operacionais da JHSF foram fortes em todas as áreas de atuação no 3T21.

As vendas de residências totalizaram R$ 334 milhões. Isso representa queda de -19% na comparação de base anual.

Em shoppings, o SSS – vendas nas mesmas lojas ficou em +37%. Por sua vez, o SSR – aluguéis tiveram alta de +35% em relação ao 3T19. A taxa de vacância ficou em 3,4%, queda de -80 bps em relação ao 2T21 e alta de +120 pontos base em relação ao 3T20.

Enquanto isso, a taxa de ocupação de hotelaria e restaurantes ficou em 71% contra 64% no 2T20. A RevPar – receita por apartamento disponível cresceu +28% na comparação anual.

A operação do aeroporto reportou que os pousos e decolagens tiveram um crescimento de +90% na comparação anual. Por fim, as vendas de combustível de aviação tiveram alta de +129%.

Retomada dos shoppings impulsiona receita líquida

De acordo com a Eleven, a receita líquida consolidada da JHSF superou as estimativas em virtude da retomada das atividades dos shoppings centers no período.

Por um lado, as despesas recorrentes tiveram um forte aumento no período, devido à inflação e aos projetos de expansão dos empreendimentos da companhia. Entre eles, estão o Cidade Jardim, Outlet e Faria Lima Shops.

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Por outro lado, o resultado foi impulsionado pela retomada das atividades do shopping a 100% das frente ao período pré-pandemia. Considera-se a forte venda de imóveis e receitas de shoppings, com crescimento de +13% frente ao 3T19.

A receita líquida consolidada da JHSF totalizou R$ 476 milhões. Isso representa alta de +34% na comparação de base anual. Porém, a margem bruta ficou em 66%.

JHSF3
JHSF3 – Resultados e estimativas (R$ mil)

EBITDA supera estimativas

Conforme informa o BTG Pactual, o EBITDA ajustado da JHSF totalizou R$ 238 milhões. O número revela alta de +2% em comparação ao 3T20 e superou as estimativas da equipe em +2%.

Em relação à margem EBITDA da companhia, ficou em 50%.

Lucro Líquido cresce quase +20%

Conforme o relatório do BTG Pactual, o lucro líquido da JHSF no terceiro trimestre foi de R$ 214 milhões. Esse resultado representa queda de -35% em relação ao 2T21 e alta de +19% em relação ao mesmo período do ano passado.

Enquanto isso, o LPA – lucro por ação da JHSF foi de R$ 0,31 por ação.

HSF3
HSF3 – Relatório da empresa Bovespa, estimativa BTG Pactual S.A

Resultado JHSF (JHSF3) 3T21: Recomendações

Recomendação do BTG Pactual

A equipe de análise do BTG Pactual destaca que a JHSF (JHSF3) superou as expectativas em geral no terceiro trimestre e segue confiante na tese.

O negócio de incorporação continua crescendo com margens sólidas, enquanto shoppings estão superando os níveis pré-pandemia. Além disso, a JHSF está muito bem posicionada no segmento de luxo, que é mais resiliente ante a desaceleração macro.

Acredita-se que as ações parecem atraentes, pois estão sendo negociadas abaixo de seu valor patrimonial líquido.

Assim, estabelece recomendação de compra, com preço-alvo em R$ 11,00.

Recomendação da Eleven Financial Research

A equipe de análise da Eleven considera que a JHSF (JHSF3) apresentou um forte resultado no trimestre em termos operacionais. Portanto, a equipe mantém uma postura otimista e espera-se uma reação positiva das ações.

Assim, estabelece recomendação de compra, com preço-alvo em R$ 10,00.

 

Esta foi nossa apresentação da análise das equipes de Equity Research da Eleven Financial Research e do BTG Pactual sobre o resultado JHSF (JHSF3) 3T21. Acompanhe os conteúdos da Renova Invest para ter acesso a todas as análises de resultados trimestrais.

Disclaimer: As informações apresentadas neste artigo são provenientes de relatórios elaborados por terceiros. Esse material tem caráter puramente informativo, e não configura recomendação ou sugestão de investimento.