Onde investir na Bolsa este mês? Essa é uma dúvida comum. Afinal, são centenas de alternativas disponíveis no mercado. É nesse contexto que a Carteira Recomendada de Ações surge para facilitar o processo de decisão.
Nela, um time de analistas certificados faz uma curadoria no mercado de acordo com o momento atual e apresenta, em sua visão, as melhores ações para investir no momento segundo determinados critérios.
Apresentamos, abaixo, a Carteira Recomendada de Ações 10SIM, do BTG Pactual para este mês. Confira:
ACESSO RÁPIDO:
Objetivo da Carteira
A carteira tem como objetivo capturar as melhores oportunidades e performances do mercado de ações sugerindo cerca de 10 ações a cada mês. O processo de seleção dos ativos é realizado pelo time de estrategistas do Research do Banco BTG Pactual, com base em uma análise conjunta ao time de analistas, sem considerar necessariamente índices de referência ou liquidez.
Visão geral do mês
Com as taxas de longo prazo em alta nos EUA e no Brasil e piores perspectivas de cortes nas taxas de curto prazo em ambos os países, decidimos reequilibrar a nossa carteira aumentando a exposição cambial e a capacidade defensiva.
Ainda acreditamos que o Ibovespa está barato (9,1x P/L 12 meses à frente) e já precifica piores perspectivas fiscais no Brasil e cortes mais lentos/menos intensos nos juros dos EUA.
Portanto, apesar do reequilíbrio do portfólio, estamos mantendo a maior parte dele exposta ao que acreditamos serem condições macroeconômicas e políticas razoavelmente sólidas no Brasil.
Suzano substitui Embraer; Petrobras fica mais um mês
Estamos trocando a Embraer (valorização de ~50% no acumulado do ano) pela produtora de papel e celulose Suzano.
A Suzano se beneficia do projeto Cerrado que entrará em operação em meados de 2024 (+25% de capacidade de baixo custo), aumentando as perspectivas de geração de caixa e desalavancagem. As ações são negociadas a 5x EV/EBITDA para 2025 (vs. níveis de meio de ciclo de 7x).
A Petrobras fica mais um mês: modelamos um dividend yield ordinário de ~12-13% para 2024, com potencial de surpresas positivas dependendo da produção, dos preços do petróleo e do capex.
EM 2024
Ambev substitui B3; Itaú e Stone permanecem
Estamos substituindo a B3 pela Ambev.
Após um processo de redução de rating de vários anos, a Ambev está agora sendo negociada com um dividend yield de cerca de 8% e um desconto de 20% em relação aos seus pares globais. Acreditamos que a maior parte do processo de compressão de múltiplos ficou para trás e que a ação parece um bom player defensivo.
Em relação aos serviços financeiros, Itaú e Stone permanecem na carteira.
Renner, Localiza, Cyrela, Eletrobras e MELI completam o 10SIM
A varejista de vestuário Renner, a locadora de automóveis Localiza, a construtora residencial de alto padrão Cyrela, a concessionária Eletrobras e o gigante do e-commerce Mercado Livre completam nossa 10SIM de maio.
Onde investir na Bolsa em Maio de 2024
Veja, abaixo, como ficou o portfólio recomendado pela equipe de Research do BTG Pactual para este mês.
| Empresa | Setor | Ticker | Peso (%) | Valor de Mercado (R$ mi) | EV/EBITDA 2024 | P/L 2024 | P/VPA 2024 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Petrobras | Petróleo & Gás | PETR4 | 15% | 560.415 | 3,3x | 3,4x | 4,9x | 5,4x | 1,3x | 1,2x |
| Mercado Livre | Varejo | MELI34 | 10% | 387.349 | 21,4x | 15,4x | 41,3x | 29,0x | 15,2x | 10,1x |
| Itaú Unibanco | Bancos | ITUB4 | 10% | 287.413 | n.a. | n.a. | 7,6x | 6,9x | 1,6x | 1,5x |
| Ambev | Alimentos & Bebidas | ABEV3 | 10% | 191.356 | 6,5x | 6,0x | 14,6x | 13,2x | 2,3x | 2,3x |
| Eletrobras | Serviços Básicos | ELET3 | 10% | 86.221 | 6,2x | 5,1x | 7,3x | 8,3x | 0,8x | 0,8x |
| Suzano | Papel & Celulose | SUZB3 | 10% | 75.376 | 6,5x | 4,9x | 7,6x | 9,1x | 1,4x | 1,2x |
| Localiza | Aluguel de carros | RENT3 | 10% | 52.038 | 6,6x | 6,1x | 15,0x | 11,4x | 1,8x | 1,6x |
| Stone | Financeiro (ex-Bancos) | STOC31 | 10% | 23.859 | n.a. | n.a. | 10,9x | 9,3x | 1,4x | 1,2x |
| Lojas Renner | Varejo | LREN3 | 10% | 14.649 | 6,7x | 5,3x | 12,6x | 11,0x | 1,3x | 1,2x |
| Cyrela | Construção civil | CYRE3 | 5% | 7.611 | 7,0x | 6,1x | 5,7x | 4,9x | 0,9x | 0,8x |
| Fonte: Estimativas do BTG Pactual e Economática. | ||||||||||
Compare, também, com a carteira do mês anterior.
| Abril | Maio | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Empresa | Setor | Ticker | Peso (%) | Empresa | Setor | Ticker | Peso (%) |
| Petrobras | Petróleo & Gás | PETR4 | 15% | Petrobras | Petróleo & Gás | PETR4 | 15% |
| Mercado Livre | Varejo | MELI34 | 10% | Mercado Livre | Varejo | MELI34 | 10% |
| Itaú Unibanco | Bancos | ITUB4 | 10% | Itaú Unibanco | Bancos | ITUB4 | 10% |
| B3 | Financeiro (ex-Bancos) | B3SA3 | 10% | Ambev | Alimentos & Bebidas | ABEV3 | 10% |
| Eletrobras | Serviços Básicos | ELET3 | 10% | Eletrobras | Serviços Básicos | ELET3 | 10% |
| Embraer | Bens de Capital | EMBR3 | 5% | Suzano | Papel & Celulose | SUZB3 | 10% |
| Localiza | Aluguel de carros | RENT3 | 10% | Localiza | Aluguel de carros | RENT3 | 10% |
| Stone | Financeiro (ex-Bancos) | STOC31 | 10% | Stone | Financeiro (ex-Bancos) | STOC31 | 10% |
| Lojas Renner | Varejo | LREN3 | 10% | Lojas Renner | Varejo | LREN3 | 10% |
| Cyrela | Construção civil | CYRE3 | 10% | Cyrela | Construção civil | CYRE3 | 5% |
| Fonte: BTG Pactual | |||||||
Rentabilidade da carteira recomendada de ações
Em abril, a rentabilidade da carteira 10SIM™ foi de -4,2%, performando abaixo do Ibovespa (-1,7%) e IBrX-50 (-0,6%).
Já no acumulado do ano, a carteira 10SIM caiu 2,2%, contra -6,2% do Ibovespa e -4,7% do IBX-50. A taxa interbancária do CDI subiu +3,5% no período.
| JAN | FEV | MAR | ABR | MAI | JUN | JUL | AGO | SET | OUT | NOV | DEZ | No ano | IBOV | Carteira Acum. | IBOV Acum. | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2009 | 0,2% | 13,3% | 4,8% | 19,1% | 11,5% | 19,1% | 11,5% | |||||||||
| 2010 | -5,5% | 0,3% | 0,1% | -1,1% | -2,8% | -2,4% | 12,3% | -1,4% | 8,6% | 4,8% | -2,4% | 2,3% | 12,0% | 1,0% | 33,4% | 12,7% |
| 2011 | -2,2% | 2,7% | 1,6% | 0,6% | -1,4% | -2,2% | -4,6% | -1,0% | -10,8% | 9,5% | 0,2% | 2,1% | -6,5% | -18,1% | 24,7% | -7,7% |
| 2012 | 3,2% | 10,3% | -0,2% | -0,8% | -8,7% | -0,1% | 2,3% | 5,1% | 6,9% | 3,0% | 2,1% | 8,1% | 34,4% | 7,4% | 67,6% | -0,9% |
| 2013 | 6,1% | -1,9% | 1,4% | 1,9% | -2,1% | -6,1% | -0,5% | 5,1% | 2,8% | 5,3% | -0,6% | -3,5% | 7,3% | -15,5% | 79,9% | -16,3% |
| 2014 | -6,1% | -0,7% | 4,0% | 1,5% | 0,2% | 5,6% | 1,9% | 6,4% | -10,8% | 6,8% | 0,8% | -8,6% | -0,9% | -2,9% | 78,3% | -18,7% |
| 2015 | -6,3% | 6,2% | 3,6% | 3,5% | -3,1% | -0,1% | -5,5% | -6,8% | 2,4% | 1,5% | 3,6% | -0,4% | -2,4% | -13,3% | 73,9% | -29,5% |
| 2016 | -5,5% | 3,2% | 4,4% | 7,2% | -6,0% | 6,8% | 12,9% | 0,9% | -0,2% | 10,9% | -6,5% | -2,5% | 26,0% | 38,9% | 119,1% | -2,1% |
| 2017 | 11,2% | 3,9% | -5,6% | 1,7% | -4,2% | -2,1% | 5,7% | 4,3% | 2,9% | -0,9% | -4,6% | 2,9% | 14,7% | 26,9% | 151,4% | 24,2% |
| 2018 | 10,2% | -0,4% | 1,6% | 1,5% | -6,7% | 0,1% | 1,9% | -2,7% | 2,5% | 5,0% | -0,7% | 0,2% | 12,3% | 15,0% | 182,3% | 42,9% |
| 2019 | 8,3% | 2,1% | -2,1% | 2,3% | -1,6% | 5,2% | 4,8% | -0,1% | 4,3% | 1,2% | 0,8% | 6,7% | 39,9% | 31,6% | 294,9% | 88,0% |
| 2020 | 1,7% | -9,2% | -30,7% | 8,0% | 7,7% | 8,3% | 9,0% | -3,6% | -4,1% | -1,1% | 16,2% | 9,2% | 1,8% | 2,9% | 302,0% | 93,5% |
| 2021 | -3,9% | 2,2% | -2,7% | 5,6% | 8,8% | -1,1% | -3,1% | -0,9% | -7,6% | -8,9% | -5,6% | 4,6% | -13,3% | -11,9% | 248,5% | 70,4% |
| 2022 | 10,5% | 3,8% | 6,1% | -3,9% | 1,1% | -14,0% | 6,4% | 9,9% | 3,2% | 12,1% | -12,4% | -1,3% | 18,9% | 4,7% | 314,4% | 78,4% |
| 2023 | 5,7% | -6,8% | 0,0% | 2,5% | 5,1% | 10,0% | 4,5% | -6,6% | 0,8% | -3,9% | 13,1% | 3,5% | 29,4% | 22,3% | 436,1% | 118,1% |
| 2024 | -0,9% | 1,9% | 1,1% | -4,2% | -2,2% | -6,2% | 424,5% | 104,7% | ||||||||
| Fonte: BTG Pactual, Economática, (*) rentabilidade considerando o último preço de fechamento | ||||||||||||||||
Já desde outubro de 2009, quando Carlos E. Sequeira assumiu a carteira 10SIM, o portfólio acumula alta de 424,5%, contra 104,7% do Ibovespa e 144,3% do IBX-50.
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