No dia 29 de outubro, foi apresentado o resultado Petrobras (PETR4) 3T21 e a equipe de Equity Research do BTG Pactual já realizou a análise dos dados divulgados. Confira os pontos principais.
ACESSO RÁPIDO:
- Petrobras segue apresentando resultados positivos
- Petrobras anuncia mais uma rodada de dividendos
- Meta de endividamento foi alcançada
- Ganho de estoque de refino é destaque positivo
- EBITDA recorde pelo terceiro trimestre consecutivo
- Lucro Líquido supera estimativas
- Resultado Petrobras (PETR4) 3T21: Recomendações
Petrobras segue apresentando resultados positivos
De acordo com o relatório do BTG Pactual, o desempenho da Petrobras (PETR4), pelo terceiro trimestre consecutivo, apresentou resultados positivos e acima das estimativas.
O destaque do período foi o ganho de estoque no segmento de refino.
No dia em que o relatório foi publicado, as ações PETR4 estavam sendo negociadas a R$ 29,00. A capitalização de mercado era de R$ 382,44 bilhões. O volume médio dos últimos 12 meses era de R$ 2,02 bilhões.
Petrobras anuncia mais uma rodada de dividendos
Os analistas do BTG Pactual estavam receosos com o possível uso inadequado do caixa da companhia, mas foram surpreendidos com outra antecipação de dividendos para o exercício de 2021. O montante anunciado totaliza R$ 31,8 bilhões, o que representa um dividend yield (dividendos distribuídos / preço da ação) de 8%.
De acordo com o relatório do BTG Pactual, a Petrobras já havia anunciado no 2T21 o pagamento de R$ 11 bilhões em dividendos. Agora, a companhia combina esses pagamentos, que totalizam em um dividend yield de 11%.
A equipe de analistas do BTG também não descarta mais dividendos à frente. Estimam até mais US$ 4 bilhões, que poderiam ser anunciados com base nos lucros de 2021 e na política de pagar 60% do fluxo de caixa operacional.
Por fim, segundo o relatório do BTG Pactual, para 2022 é estimado um dividend yield de 20%, ou seja, R$ 5,40 ou US$ 2,10 por ação.
Meta de endividamento foi alcançada
De acordo com o relatório do BTG Pactual, a alavancagem líquida (dívida líquida/EBITDA) encerrou o trimestre em 1,2x, nível mais baixo desde 2011. O indicador revela queda de -0,3x em relação ao trimestre anterior e queda de -1,2x em relação ao 3T20.
EM 2024
Segundo os analistas do BTG, a alavancagem fechou em queda graças a uma forte geração de caixa de US$ 6,4 bilhões e uma entrada extra de US$ 5,3 bilhões pelo acordo de coparticipação em Búzios.
O relatório do BTG Pactual também destaca como a companhia conseguiu antecipar em 5 semestre a meta de endividamento. No 3T21, a dívida bruta foi de US$ 60 bilhões, queda de -25% na comparação de base anual.
Ganho de estoque de refino é destaque positivo
De acordo com os analistas do BTG Pactual, a surpresa positiva do trimestre foi o ganho de estoque no segmento de refino, que totalizaram R$ 3,6 bilhões. Esse ganho indica que o valor do estoque sofreu valorização no tempo.
Conforme informa o relatório do BTG Pactual, esse ganho foi possível devido à alta contínua dos preços do petróleo, apesar dos preços domésticos abaixo da paridade.
EBITDA recorde pelo terceiro trimestre consecutivo
Conforme informa o BTG Pactual, o EBITDA da Petrobras ficou em R$ 64 bilhões. O número revela alta de +6,4% em relação ao trimestre anterior e alta de +71,4% em relação ao mesmo período de 2020.
Segundo os analistas do BTG Pactual, o resultado ainda ficou +6,1% acima do projetado.
Lucro Líquido supera estimativas
Conforme o relatório do BTG Pactual, o lucro líquido da Petrobras no terceiro trimestre foi de R$ 31,14 bilhões. Esse resultado representa queda de -27,3% em relação ao trimestre anterior, mas indica reversão frente ao prejuízo do 3T20.
A equipe de analistas do BTG Pactual destaca que o resultado ficou +128% acima do esperado para a companhia.
Resultado Petrobras (PETR4) 3T21: Recomendações
Recomendação do BTG Pactual
A equipe de análise do BTG Pactual considera que a Petrobras (PETR4) demonstrou, no 3T21, o potencial valor que pode alcançar quando está disciplinada e independente. No entanto, o futuro da companhia torna-se nebuloso devido ao iminente período eleitoral.
Assim, estabelece recomendação neutra, com preço-alvo em R$ 36,00.
Esta foi nossa apresentação da análise da equipe de Equity Research do BTG Pactual sobre o resultado Petrobras (PETR4) 3T21. Acompanhe os conteúdos da Renova Invest para ter acesso a todas as análises de resultados trimestrais.
Disclaimer: As informações apresentadas neste artigo são provenientes de relatórios elaborados por terceiros. Esse material tem caráter puramente informativo, e não configura recomendação ou sugestão de investimento.
