No dia 03 de maio de 2021, foi apresentado o resultado Neogrid (NGRD3) 1T21 e a equipe de Equity Research da Eleven Financial Research já realizou a análise dos dados divulgados. Confira os pontos principais.
Neogrid traz resultados sólidos no trimestre
De acordo com o relatório da Eleven, a Neogrid (NGRD3) apresentou resultados sólidos no trimestre. Isso reforça uma crescente de resultados observados no 4T20, em linha com as estimativas da equipe e do consenso.
O destaque do período foi a recente aquisição da Smarkit.
No dia em que o relatório foi publicado, as ações NGRD3 estavam sendo negociadas a R$ R$ 7,78. A capitalização de mercado era de R$ 1,9 bilhão. O volume médio dos últimos 12 meses era de R$ 24,6 milhões.
Impacto positivo da aquisição da Smarkit
Conforme informa o relatório da Eleven, a Neogrid teve crescimento de 18% na ARR no 1T21 em virtude da contribuição da Smarkit no período.
A recente aquisição da Smarkit reforça a visão positiva da equipe da Eleven para a tese da companhia. Isso confirma que as M&As (fusões e aquisições) não são uma opção, mas uma realidade para a tese da Neogrid.
Se a princípio a aquisição da Smarkit contribuiu com 2% dos 18% de crescimento da ARR (Receita Anual Recorrente) no trimestre, a equipe da Eleven enxerga um potencial de receita ainda maior.
Esse potencial de crescimento está associado à oportunidades de cross-sell (venda cruzada) a serem exploradas pela companhia. Cabe destacar que o termo cross-sell se refere à oferta de um produto ou serviço complementar à compra do cliente.
Além disso, observa-se uma expansão da margem EBITDA no período. Essa expansão corrobora a tese de escalabilidade da operação da Neogrid, que deve se beneficiar de tal efeito nos próximos anos.
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Crescimento da receita líquida e da rentabilidade
De acordo com a Eleven, a Neogrid apresentou um resultado positivo no 1T21, com crescimento da receita líquida e da rentabilidade no período.
A receita líquida da companhia teve crescimento de +15,2% na comparação de base anual, com destaque para a participação de receitas recorrentes. Houve expansão de +0,9 p.p., correspondentes a 96,7% do total.
Além disso, as receitas internacionais da Neogrid foram responsáveis por 20,4% do resultado consolidado.
No que se refere à margem bruta, a equipe não foi surpreendida. Apesar de ainda estar pressionada em -1,7 p.p. na comparação anual, nota-se que é inferior ao trimestre anterior. No 4T20, a margem bruta da companhia teve queda de -5,7 p.p. em relação ao 4T19.
Isso demonstra os resultados da migração para nuvem, que está em curso e com previsão de conclusão ao longo do ano. Com isso, espera-se que a margem bruta da Neogrid se estabeleça em torno de 70%.
EBITDA fica abaixo das estimativas
Conforme informa a Eleven, o EBITDA da Neogrid no 1T21 ficou em R$ 14 milhões. O número revela alta de +16,7% na comparação de base anual. Porém, ficou abaixo das estimativas da equipe em -2,8%.
Enquanto isso, a margem EBITDA da companhia ficou em 24,5% no trimestre, o que representa ligeira expansão de +0,3 p.p. em relação ao 1T20. Essa expansão reforça o pilar da escalabilidade na tese, mesmo com as despesas com vendas crescendo +24% no período.
Isso ocorre no momento em que a companhia acelera seus esforços comerciais para se beneficiar da retomada dos investimentos em tecnologia por parte das empresas. Dessa forma, será possível gerar novos leads, isto é, potenciais novos consumidores.
Lucro Líquido chega a quase +120%
Conforme o relatório da Eleven, o lucro líquido da Neogrid no 1T21 foi de R$ 6,3 milhões. Esse resultado representa alta de +117,5% na comparação de base anual. Por sua vez, a margem líquida ficou em 10,8%, o que representa alta de +5,1 p.p. no período.
Dessa forma, o resultado líquido da companhia superou as estimativas da equipe em +22,9%, enquanto a margem líquida superou em +2,0 p.p.
Resultado Neogrid (NGRD3) 1T21: Recomendações
Recomendação da Eleven Financial Research
A equipe de análise da Eleven considera que a Neogrid (NGRD3) deve se beneficiar adiante com futuras aquisições e oportunidades de cross-sell. Dessa forma, a equipe segue construtiva com o case.
Assim, estabelece recomendação de compra, com preço-alvo em R$ 13,00.
Esta foi nossa apresentação da análise da equipe de Equity Research da Eleven Financial Research sobre o resultado Neogrid (NGRD3) 1T21. Acompanhe os conteúdos da Renova Invest para ter acesso a todas as análises de resultados trimestrais.
Disclaimer: As informações apresentadas neste artigo são provenientes de relatórios elaborados por terceiros. Esse material tem caráter puramente informativo, e não configura recomendação ou sugestão de investimento.
