No dia 28 de outubro, foi apresentado o resultado Log (LOGG3) 3T21 e as equipes de Equity Research da Eleven Financial Research e do BTG Pactual já realizaram a análise dos dados divulgados. Confira os pontos principais.
ACESSO RÁPIDO:
Log apresenta resultados sólidos no 3T21
De acordo com o relatório do BTG Pactual, a Log (LOGG3) relatou resultados sólidos no trimestre. Apesar das adversidades do cenário macro, a companhia apresentou forte crescimento.
Enquanto isso, de acordo com o relatório da Eleven, os resultados robustos ficaram em linha com as estimativas da equipe em termos operacionais.
Os destaques do período foram a locação sólida e a baixa vacância.
No dia em que o relatório foi publicado, as ações LOGG3 estavam sendo negociadas a R$ 23,40. A capitalização de mercado era de R$ 2,36 bilhões. O volume médio dos últimos 12 meses era de R$ 13,42 milhões.
Entrega de novos empreendimentos
Conforme informa o relatório da Eleven, a Log manteve seu plano de crescimento no 3T21.
A companhia entregou quatro empreendimentos com 114 mil m² de ABL total no período, com 72% de participação. Cerca de 85% estavam pré-alugados. A sigla ABL corresponde à área bruta locável, isto é, a soma das áreas disponíveis para locação.
Vale lembrar que o plano Todos Por 1.5 pretende desenvolver e entregar 1,5 milhão de m² de ABL nos próximos anos.
Enquanto isso, a Log anunciou mais dois contratos built-to-suit com um player internacional de e-commerce. O termo built-to-suit se refere ao contrato de locação feito para construir ou reformar um imóvel de acordo com as necessidades do locatário.
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Em relação ao 2T21, os principais indicadores da companhia se mantiveram estáveis. Para a equipe da Eleven, isso reafirma o compromisso da Log de ampliar seu landbank. O termo landbank se refere ao estoque de terrenos, com o objetivo de realizar a venda destes no futuro.
Locação sólida alugada com baixa vacância
Segundo o BTG Pactual, a Log manteve uma sólida atividade de locação, apesar da entrega de novos empreendimentos no trimestre.
Desde o início do ano, a companhia conseguiu locar mais de 665 mil m². Em relação à taxa de vacância, ficou em apenas 4,4% para os imóveis logísticos. A inadimplência está abaixo de 1%, de acordo com a Eleven.
Com o mercado de galpões logísticos aquecido e a busca por ativos de qualidade, dado o cenário de incertezas no país, acredita-se que o preço dos aluguéis deve subir no curto prazo.
EBITDA abaixo das estimativas
Conforme informa o BTG Pactual, o EBITDA ajustado da Log no terceiro trimestre ficou em R$ 27 milhões. Esse número revela queda de -1% em relação ao mesmo período do ano passado. O resultado ficou abaixo das estimativas da equipe em -5%.
No que se refere à margem EBITDA, ficou em um patamar sólido de 72%.
Lucro Líquido cresce quase +50%
Conforme o relatório da Eleven, o lucro líquido da Log totalizou R$ 95 milhões. Isso representa alta de +43% em relação ao 3T20. Nota-se que o resultado não recorrente de desenvolvimento de novos ativos foi responsável por impulsionar o resultado líquido no período.
Em relação ao LPA, foi de R$ 0,94 por ação. Esse resultado representa alta de +44% na comparação anual, refletindo o valor justo das propriedades da companhia.
Resultado Log (LOGG3) 3T21: Recomendações
Recomendação do BTG Pactual
A equipe de análise do BTG Pactual mantém uma visão positiva sobre a Log (LOGG3), uma vez que a companhia combina forte crescimento e bom valuation.
Apesar do ambiente macro mais desafiador, de taxas de juros mais altas e atividade econômica mais fraca, a forte demanda por galpões deve acelerar seu crescimento. Essa demanda deve ser impulsionada pelo e-commerce.
Assim, estabelece recomendação de compra, com preço-alvo em R$ 44,00.
Recomendação da Eleven Financial Research
A equipe de análise da Eleven destaca que os resultados recorrentes da Log (LOGG3) têm melhorado gradualmente.
Há três fatores que sustentam a postura positiva da equipe. Primeiro, a manutenção da taxa de ocupação em patamar elevado, acima de 95%. Segundo, a entrega de novos empreendimentos. Terceiro, os ganhos de escala.
Assim, estabelece recomendação de compra, com preço-alvo em R$ 36,00.
Esta foi nossa apresentação da análise das equipes de Equity Research da Eleven Financial Research e do BTG Pactual sobre o resultado Log (LOGG3) 3T21. Acompanhe os conteúdos da Renova Invest para ter acesso a todas as análises de resultados trimestrais.
Disclaimer: As informações apresentadas neste artigo são provenientes de relatórios elaborados por terceiros. Esse material tem caráter puramente informativo, e não configura recomendação ou sugestão de investimento.
