No dia 28 de outubro, foi apresentado o resultado Log (LOGG3) 3T21 e as equipes de Equity Research da Eleven Financial Research e do BTG Pactual já realizaram a análise dos dados divulgados. Confira os pontos principais.
ACESSO RÁPIDO:
Log apresenta resultados sólidos no 3T21
De acordo com o relatório do BTG Pactual, a Log (LOGG3) relatou resultados sólidos no trimestre. Apesar das adversidades do cenário macro, a companhia apresentou forte crescimento.
Enquanto isso, de acordo com o relatório da Eleven, os resultados robustos ficaram em linha com as estimativas da equipe em termos operacionais.
Os destaques do período foram a locação sólida e a baixa vacância.
No dia em que o relatório foi publicado, as ações LOGG3 estavam sendo negociadas a R$ 23,40. A capitalização de mercado era de R$ 2,36 bilhões. O volume médio dos últimos 12 meses era de R$ 13,42 milhões.
Entrega de novos empreendimentos
Conforme informa o relatório da Eleven, a Log manteve seu plano de crescimento no 3T21.
A companhia entregou quatro empreendimentos com 114 mil m² de ABL total no período, com 72% de participação. Cerca de 85% estavam pré-alugados. A sigla ABL corresponde à área bruta locável, isto é, a soma das áreas disponíveis para locação.
Vale lembrar que o plano Todos Por 1.5 pretende desenvolver e entregar 1,5 milhão de m² de ABL nos próximos anos.
Enquanto isso, a Log anunciou mais dois contratos built-to-suit com um player internacional de e-commerce. O termo built-to-suit se refere ao contrato de locação feito para construir ou reformar um imóvel de acordo com as necessidades do locatário.
EM 2024
Em relação ao 2T21, os principais indicadores da companhia se mantiveram estáveis. Para a equipe da Eleven, isso reafirma o compromisso da Log de ampliar seu landbank. O termo landbank se refere ao estoque de terrenos, com o objetivo de realizar a venda destes no futuro.
Locação sólida alugada com baixa vacância
Segundo o BTG Pactual, a Log manteve uma sólida atividade de locação, apesar da entrega de novos empreendimentos no trimestre.
Desde o início do ano, a companhia conseguiu locar mais de 665 mil m². Em relação à taxa de vacância, ficou em apenas 4,4% para os imóveis logísticos. A inadimplência está abaixo de 1%, de acordo com a Eleven.
Com o mercado de galpões logísticos aquecido e a busca por ativos de qualidade, dado o cenário de incertezas no país, acredita-se que o preço dos aluguéis deve subir no curto prazo.
EBITDA abaixo das estimativas
Conforme informa o BTG Pactual, o EBITDA ajustado da Log no terceiro trimestre ficou em R$ 27 milhões. Esse número revela queda de -1% em relação ao mesmo período do ano passado. O resultado ficou abaixo das estimativas da equipe em -5%.
No que se refere à margem EBITDA, ficou em um patamar sólido de 72%.
Lucro Líquido cresce quase +50%
Conforme o relatório da Eleven, o lucro líquido da Log totalizou R$ 95 milhões. Isso representa alta de +43% em relação ao 3T20. Nota-se que o resultado não recorrente de desenvolvimento de novos ativos foi responsável por impulsionar o resultado líquido no período.
Em relação ao LPA, foi de R$ 0,94 por ação. Esse resultado representa alta de +44% na comparação anual, refletindo o valor justo das propriedades da companhia.
Resultado Log (LOGG3) 3T21: Recomendações
Recomendação do BTG Pactual
A equipe de análise do BTG Pactual mantém uma visão positiva sobre a Log (LOGG3), uma vez que a companhia combina forte crescimento e bom valuation.
Apesar do ambiente macro mais desafiador, de taxas de juros mais altas e atividade econômica mais fraca, a forte demanda por galpões deve acelerar seu crescimento. Essa demanda deve ser impulsionada pelo e-commerce.
Assim, estabelece recomendação de compra, com preço-alvo em R$ 44,00.
Recomendação da Eleven Financial Research
A equipe de análise da Eleven destaca que os resultados recorrentes da Log (LOGG3) têm melhorado gradualmente.
Há três fatores que sustentam a postura positiva da equipe. Primeiro, a manutenção da taxa de ocupação em patamar elevado, acima de 95%. Segundo, a entrega de novos empreendimentos. Terceiro, os ganhos de escala.
Assim, estabelece recomendação de compra, com preço-alvo em R$ 36,00.
Esta foi nossa apresentação da análise das equipes de Equity Research da Eleven Financial Research e do BTG Pactual sobre o resultado Log (LOGG3) 3T21. Acompanhe os conteúdos da Renova Invest para ter acesso a todas as análises de resultados trimestrais.
Disclaimer: As informações apresentadas neste artigo são provenientes de relatórios elaborados por terceiros. Esse material tem caráter puramente informativo, e não configura recomendação ou sugestão de investimento.
