Nos últimos anos, o interesse por produtos financeiros vinculados a criptoativos cresceu de forma significativa. Esse movimento impulsionou a criação de soluções que conectam o mercado tradicional ao universo digital, de forma regulada, transparente e acessível.

Nesse contexto, surge o COIN11, um ETF listado na B3 que combina exposição ao Bitcoin com uma estratégia voltada para geração de renda mensal. Para muitos investidores, isso representa uma maneira de explorar o potencial da principal criptomoeda do mundo, sem precisar comprar o ativo diretamente ou administrar carteiras digitais.

Antes de tomar qualquer decisão, é importante compreender como o ETF funciona, qual estratégia utiliza, quais são seus riscos e benefícios, e como ele se encaixa nos diferentes perfis de investidor. Vamos lá?

Antes de tudo, o que é ETF?

Para contextualizar o COIN11 dentro do mercado financeiro, vale entender o conceito de ETF (Exchange-Traded Fund).

Um ETF é um fundo negociado em bolsa que replica um índice, uma cesta de ativos ou uma estratégia específica. Ele permite que o investidor:

• compre vários ativos de uma vez,

• pague menos taxas do que fundos tradicionais,

• tenha liquidez diária,

• diversifique em poucas operações,

• acompanhe a performance com transparência.

COIN11: como funciona e quais são suas principais características

O COIN11 replica a estrutura do Buena Vista NEOS Bitcoin High Income ETF, que busca gerar renda mensal e, ao mesmo tempo, participar do potencial de valorização do Bitcoin. Isso acontece por meio de uma combinação entre a compra de Bitcoin e a utilização de uma estratégia de opções.

A seguir, você entenderá cada parte dessa estrutura.

Renda mensal atrelada ao Bitcoin

Uma das características centrais do COIN11 é a geração de renda mensal por meio da venda de opções de compra (call options). Essa é uma estratégia conhecida como “venda coberta”, em que o ETF possui o Bitcoin em carteira e, sobre parte dele, vende opções para terceiros.

Os prêmios recebidos nessas operações formam a base da renda mensal paga aos cotistas.

Esse mecanismo permite transformar parte da volatilidade do Bitcoin em fluxo de caixa, o que torna o ETF interessante para quem busca compreender como derivativos podem complementar uma estratégia de investimentos.

Acesso simplificado ao mercado de criptomoedas

Um dos pontos educativos mais relevantes sobre o COIN11 é que ele facilita o acesso ao Bitcoin. Em vez de lidar com:

• carteiras digitais,

• chaves privadas,

• plataformas internacionais,

• transferência on-chain.

O investidor pode comprar o ETF diretamente pela B3, como qualquer ação. Isso ajuda quem está começando a se expor ao mercado de criptoativos de forma gradual, dentro de um ambiente regulado.

Volatilidade reduzida e amortecimento de movimentos bruscos

Por natureza, o Bitcoin é um ativo extremamente volátil. Quando o COIN11 vende opções de compra, ele cria um “colchão” de renda que pode suavizar parte das quedas do ativo.

De forma educacional, é importante entender que:

• em altas muito fortes, parte do ganho pode ser limitada, pois o ETF vendeu opções;

• em altas moderadas, a estratégia tende a funcionar bem;

• em quedas, os prêmios ajudam a amortecer perdas;

• em movimentos laterais, a renda tende a se manter estável.

Ou seja, o objetivo não é vencer o Bitcoin, mas alterar o perfil de risco-retorno da exposição ao ativo.

Baixa correlação com fatores tradicionais de mercado

Como a estratégia é baseada em opções sobre Bitcoin, a performance tende a se comportar de maneira diferente de ativos tradicionais, como:

• renda fixa,

• ações,

• crédito privado,

• títulos soberanos.

Do ponto de vista educacional, isso significa que produtos como o COIN11 podem atuar como diversificadores, já que respondem a estímulos diferentes do restante da carteira.

Eficiência tributária

O ETF utiliza técnicas de tax loss harvesting, ou seja, a realização de perdas controladas com o objetivo de otimizar a carga tributária.

Essa abordagem pode:

• reduzir impactos fiscais,

• melhorar a eficiência da estratégia,

• manter o portfólio alinhado ao índice de referência.

Embora não garanta resultados, esse mecanismo é frequentemente usado em produtos sofisticados de renda variável.

Informações gerais sobre o COIN11

O índice NEOSBTCI

Para compreender o COIN11, é essencial entender o índice que ele acompanha: o NEOSBTCI.

Seu objetivo é combinar:

• exposição ao Bitcoin,

• geração de renda,

• uso de opções de compra escalonadas,

• rolagem mensal dessas opções,

• manutenção da estrutura do portfólio ao longo do tempo.

As opções vendidas são iniciadas fora do dinheiro (OTM), o que reduz o risco de exercício imediato e aumenta a previsibilidade da estratégia.

Educacionalmente, o importante é entender que o índice busca:

• capturar parte da alta do Bitcoin,

• gerar renda mensal com derivativos,

• reduzir a volatilidade líquida da posição,

• organizar a carteira de forma sistemática e reequilibrada.

Por que alguns ETFs pagam proventos mensais?

Nem todos os ETFs fazem isso, mas alguns, especialmente os focados em estratégias com opções,  geram renda recorrente e repassam aos cotistas.

De forma educacional, esse tipo de ETF pode ser entendido como uma ferramenta para:

Criar fluxo de caixa constante

Os proventos podem ser usados para reinvestir ou para complementar renda.

Diversificar riscos

A estratégia permite acessar diferentes fontes de retorno além da valorização pura do ativo.

Entender derivativos na prática

O investidor observa, mês a mês, como a venda de opções impacta o resultado do ETF.

Aumentar previsibilidade

Estratégias baseadas em prêmios tendem a reduzir oscilações extremas.

COIN11 e a transformação da volatilidade em renda

Um dos pontos educacionais mais interessantes do COIN11 é que ele ilustra como derivativos podem ser usados para gerar renda a partir de um ativo volátil, como o Bitcoin.

O mecanismo funciona assim:

1. O ETF detém Bitcoin.

2. Ele vende opções de compra sobre parte dessa posição.

3. Os compradores dessas opções pagam um prêmio.

4. Esse prêmio é distribuído aos cotistas como provento.

Como o Bitcoin costuma ter alta volatilidade, os prêmios tendem a ser mais elevados do que em ativos tradicionais, o que explica por que ETFs desse tipo frequentemente distribuem percentuais significativos de renda mensal.

É importante lembrar que:

• rendimento passado não garante retorno futuro;

• a volatilidade pode variar;

• o desempenho depende tanto da variação do Bitcoin quanto do mercado de opções.

O que considerar ao avaliar o COIN11?

Por ser um conteúdo educacional, alguns pontos são importantes na hora de analisar a estratégia:

• Entender sua tolerância ao risco;

• Compreender como funciona a venda de opções;

• Avaliar o impacto da volatilidade do Bitcoin;

• Observar a taxa de administração;

• Considerar seu horizonte de investimento;

• Entender a tributação aplicada;

• Verificar se a geração de renda faz sentido dentro do seu planejamento financeiro.

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