No dia 12 de novembro, foi apresentado o resultado Lojas Renner (LREN3) 3T21 e a equipe de Equity Research do BTG Pactual já realizou a análise dos dados divulgados. Confira os pontos principais.
LREN3 reportou resultados com forte recuperação
De acordo com o relatório do BTG Pactual, o desempenho da Lojas Renner (LREN3) apresentou uma grande melhora em relação aos trimestres anteriores.
O destaque do período foi a recuperação do varejo.
No dia em que o relatório foi publicado, as ações LREN3 estavam sendo negociadas a R$ 33,90. A capitalização de mercado era de R$ 33,43 bilhões. O volume médio dos últimos 12 meses era de R$ 363,37 milhões.
Aquisição do Repassa foi concluída
Em agosto, a Renner divulgou a aquisição da startup Repassa, que atua no segmento gerenciador de revenda de moda. A parceria já tem mostrado a favorabilidade dos clientes à sua proposta, com alta probabilidade de uso do serviço.
Segundo o relatório da companhia, o trimestre foi marcado pela inauguração do primeiro ponto físico do Repassa em Belo Horizonte. O quiosque já representou uma das maiores fontes de arrecadação dentre as parcerias.
Varejo retoma desempenho pré-pandemia
De acordo com o relatório do BTG Pactual, o cenário com menos restrições à mobilidade e shoppings funcionando 100% do tempo impulsionou o desempenho da companhia. A receita líquida do varejo totalizou R$ 2,4 bilhões, alta de +43% em relação ao 3T20 e alta de +23% em relação ao 3T19.
Conforme informa o relatório do BTG, o SSS (venda nas mesas lojas) reitera a recuperação. O SSS apresentou alta de +39,5% na comparação de base anual e alta de +14,5% em relação ao mesmo período de 2019.
Por fim, a equipe de analistas do BTG destaca o EBITDA da divisão varejo que totalizou R$ 204 milhões. No mesmo período de 2020, o EBITDA ajustado do varejo foi de apenas R$ 13 milhões.
Vendas digitais seguem firmes
A equipe de análise do BTG também destaca as vendas digitais, que representam 12% das vendas totais. A receita do e-commerce atingiu R$ 377 milhões, alta de +8,2% em relação ao 3T20, base de comparação difícil.
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Seguindo os analistas do BTG, a estrutura de ponta da cadeia de suprimentos e as iniciativas omnichannel (que buscam integrar as vendas físicas e digitais) sustentam a visão positiva de longo prazo para a companhia.
Financiamento ao consumidor tem desempenho fraco
Conforme destaca o relatório do BTG Pactual, a divisão de financiamento ao consumidor teve um desempenho fraco, na ordem de R$ 74 milhões. O número revela queda em relação ao resultado divulgado no 3T19, porém essa queda já era esperada.
Por outro lado, de acordo com o relatório do BTG, os resultados de intermediação financeira vieram com alta de +89% em relação ao 3T20. O número reflete o forte desempenho do varejo no trimestre.
EBITDA pressionado pelo aumento das despesas
Conforme informa o BTG Pactual, o EBITDA da Lojas Renner ficou em R$ 278 milhões. O número revela queda de -15,8% em relação ao trimestre anterior e queda de -21,7% em relação ao mesmo período de 2019.
Segundo os analistas do BTG, o EBITDA foi afetado pelo câmbio menos favorável e pressões inflacionárias sobre matérias primas.
Como reflexo, as despesas de vendas, gerais e administrativas aumentaram +32,5% em relação ao 3T20.
Lucro Líquido sofre queda
Conforme o relatório do BTG Pactual, o lucro líquido da Lojas Renner no terceiro trimestre foi de R$ 172 milhões. Esse resultado representa queda de -10,9% na comparação de base trimestral e queda de -7,9% em relação ao 3T19.
Resultado Lojas Renner (LREN3) 3T21: Recomendações
Recomendação do BTG Pactual
A equipe de análise do BTG Pactual considera que a Lojas Renner (LREN3) está bem posicionada para ganhar espaço no fragmentado segmento de varejo de vestuário brasileiro. No entanto, as futuras fusões e aquisições são fundamentais para aumentar significativamente o preço da ação.
Assim, estabelece recomendação de compra, com preço-alvo em R$ 56,00.
Esta foi nossa apresentação da análise da equipe de Equity Research do BTG Pactual sobre o resultado Lojas Renner (LREN3) 3T21. Acompanhe os conteúdos da Renova Invest para ter acesso a todas as análises de resultados trimestrais.
Disclaimer: As informações apresentadas neste artigo são provenientes de relatórios elaborados por terceiros. Esse material tem caráter puramente informativo, e não configura recomendação ou sugestão de investimento.
