No dia 10 de novembro, foi apresentado o resultado Santos Brasil (STBP3) 3T21 e a equipe de Equity Research do BTG Pactual já realizou a análise dos dados divulgados. Confira os pontos principais.
Santos Brasil reportou resultados positivos no 3T21
De acordo com o relatório do BTG Pactual, o desempenho do Santos Brasil (STBP3) foi positivo. A companhia reportou resultados acima das estimativas.
Os destaques do período foram o crescimento nos volumes dos terminais portuários e a alta dos investimentos.
No dia em que o relatório foi publicado, as ações STBP3 estavam sendo negociadas a R$ 5,80. A capitalização de mercado era de R$ 5,00 bilhões. O volume médio dos últimos 12 meses era de R$ 41,08 milhões.
Resultados reforçam visão positiva da indústria
De acordo com o relatório do BTG Pactual, o trimestre positivo da Santos Brasil reforça a convicção de que a indústria portuária vive um bom momento. No curto prazo, a expectativa é de que a indústria siga entregando resultados sólidos durante todo o ano, refletindo a recuperação do comércio nos principais mercados.
Além do mercado aquecido, os analistas do BTG Pactual também recomendam atenção sobre a normalização do desequilíbrio entre demanda e oferta na indústria de contêineres. Um segundo ponto de destaque é a alocação de capital, que pode incluir participações em novos leilões, fusões e aquisições.
Desempenho operacional alavanca receita
Conforme informa o relatório do BTG Pactual, a receita líquida da Santos Brasil atingiu R$ 397 milhões, alta de +80% na comparação de base anual e em linha com as projeções. Esse resultado foi alavancado pelo bom desempenho operacional da companhia.
Segundo o relatório do BTG, o principal destaque operacional é o volume dos terminais portuários. Os volumes cresceram +26% em relação ao 3T20 e atingiram recorde de 321 mil unidades, apesar dos desafios nas cadeias globais de abastecimento e logística.
A equipe equity research do BTG também destaca o aumento no volume de armazenamento de contêiner, que cresceu +54% em relação ao mesmo período de 2020.
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Investimentos em alta e endividamento confortável
De acordo com o relatório do BTG Pactual, o investimento bruto aumentou para R$ 88 milhões. No trimestre anterior, os investimentos totalizaram R$ 60 milhões e no 3T20, atingiu R$ 62 milhões.
Conforme informa o relatório do BTG Pactual, apesar do crescimento no nível de investimento, o endividamento permanece em um nível bastante confortável. A companhia encerrou o trimestre com alavancagem em 2,0x dívida líquida/EBITDA, frente a 2,7x do trimestre anterior.
EBITDA acima do esperado pelo mercado
Conforme informa o BTG Pactual, o EBITDA da Santos Brasil ficou em R$ 156 milhões. O número revela alta de +235% na base de comparação anual e ainda ficou +5% além do projetado pelos analistas.
A equipe de analistas do BTG destaca os seguintes eventos pontuais: R$ 3 milhões gastos em consultoria e R$ 1 milhão de baixas em equipamentos e estoques obsoletos. Considerando esses eventos, o EBITDA seria de R$ 152 bilhões, alta de +206% em relação ao 3T20.
De acordo com o relatório do BTG, a margem EBITDA encerrou o trimestre em 38%, frente a 21% no mesmo período do ano passado. A alta reflete a forte melhoria nos terminais portuários e melhorias na operação logística da empresa.
Lucro Líquido é destaque positivo do trimestre
Conforme o relatório do BTG Pactual, o lucro líquido da Santos Brasil no terceiro trimestre foi de R$ 67 milhões. Esse resultado representa reversão do prejuízo líquido de R$ 5 milhões que foi reportado no 3T20.
Resultado Santos Brasil (STBP3) 3T21: Recomendações
Recomendação do BTG Pactual
A equipe de análise do BTG Pactual considera que a Santos Brasil (STBP3) apresentou resultados sólidos e atrativos. A companhia continua sendo a principal escolha dos analistas no segmento de infraestrutura, pois reitera a tese de forte momento para a indústria portuária.
Assim, estabelece recomendação de compra, com preço-alvo em R$ 11,00.
Esta foi nossa apresentação da análise da equipe de Equity Research do BTG Pactual sobre o resultado Santos Brasil (STBP3) 3T21. Acompanhe os conteúdos da Renova Invest para ter acesso a todas as análises de resultados trimestrais.
Disclaimer: As informações apresentadas neste artigo são provenientes de relatórios elaborados por terceiros. Esse material tem caráter puramente informativo, e não configura recomendação ou sugestão de investimento.
