No dia 27 de outubro, foi apresentado o resultado Marfrig (MRFG3) 3T21 e as equipes de Equity Research da Eleven Financial Research e do BTG Pactual já realizaram a análise dos dados divulgados. Confira os pontos principais.
Marfrig reportou mais um trimestre forte
De acordo com o relatório do BTG Pactual, o desempenho da Marfrig (MRFG3) pode ser considerado excelente. A companhia apresentou um conjunto de resultados trimestrais fortes e acima das estimativas.
Enquanto isso, de acordo com o relatório da Eleven, o desempenho também foi considerado positivo. A companhia conseguiu, mais uma vez, apresentar resultados robustos.
O destaque do período foi o desempenho na América do Norte.
No dia em que o relatório foi publicado, as ações MRFG3 estavam sendo negociadas a R$ 24,60. A capitalização de mercado era de R$ 16,84 bilhões. O volume médio dos últimos 12 meses era de R$ 161,39 milhões.
Analistas enxergam possibilidade de mais dividendos
De acordo com o relatório do BTG Pactual, a companhia vive um momento estelar graças ao forte spread (diferença entre o preço de compra e o de venda) de carne bovina nos EUA. Essa situação deve permitir mais pagamento de dividendos.
Os analistas do BTG acreditam que a companhia deve liberar mais R$ 300 milhões em dividendos, e estes podem estar em andamento com base no pagamento mínimo para o lucro de 2021.
Ainda no terceiro trimestre, a companhia já realizou o pagamento de dividendos no montante de R$ 958,4 milhões. O valor representa um dividend yield de 7%.
Dívida líquida em direção a patamares históricos
Segundo o relatório do BTG Pactual, a Marfrig encerrou o trimestre com uma dívida líquida de R$ 14,5 bilhões, redução de -4% em relação ao trimestre anterior. A relação dívida líquida/EBITDA ficou em 1,2x, também em queda na comparação trimestral. Os resultados estão caminhando para o menor patamar já registrado.
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De acordo com os dados divulgados pela companhia, a redução do endividamento é explicada pela forte geração de caixa no período, principalmente na América do Norte. O desempenho da divisão compensou as despesas com pagamento de dividendos para terceiros e para os acionistas da Marfrig.
Desempenho na América do Norte é o grande destaque
Segundo os analistas do BTG, os resultados excelentes e acima do esperado da Marfrig podem ser inteiramente atribuídos ao desempenho da operação na América do Norte.
Conforme informa o relatório do BTG, o EBIT da divisão foi de US$ 823 milhões. O número ficou +23% acima do projetado pelos analistas e ficou apenas -5% abaixo do resultado acumulado ao longo de todo o ano de 2019.
De acordo com os analistas da Eleven Financial Research, o bom desenho foi suportado pelo aumento do preço médio de +50% no mercado externo e alta de +40% no mercado interno, ambos na base de comparação anual.
A demanda interna norte-americana está aquecida, e ganhou ainda mais força com o avanço da vacinação e com o pacote de estímulos econômicos.
EBITDA apresenta alta forte
Conforme informa o BTG Pactual, o EBITDA da Marfrig ficou em R$ 4,66 bilhões. O número revela alta de +21,6% em relação ao trimestre anterior e alta de +117,1% na base de comparação anual. O indicador também ficou +17% acima do projetado pelos analistas.
De acordo com os analistas do BTG, a forte alta anual do indicador pode ser integralmente atribuída ao bom desempenho da Operação América do Norte.
Lucro Líquido tem fraco desempenho
Conforme o relatório do BTG Pactual, o lucro líquido da Marfrig no terceiro trimestre foi de R$ 1,7 bilhão. Esse resultado representa queda de -3,6% em relação ao trimestre anterior e está em linha com o estimado.
Segundo o analista do BTG, o lucro foi negativamente impactado pela marcação a mercado do investimento em ações da BRF.
Resultado Marfrig (MRFG3) 3T21: Recomendações
Recomendação do BTG Pactual
A equipe de análise do BTG Pactual considera que a Marfrig (MRFG3) apresentou excelentes resultados. No entanto, acreditam que os spreads de carne devem se normalizar com a redução da oferta de gado nos EUA e, por consequência, a redução da demanda refletindo a alta dos preços da carne.
Assim, estabelece recomendação neutra, com preço-alvo em R$ 27,00.
Recomendação da Eleven Financial Research
A equipe de análise da Eleven considera que a Marfrig (MRFG3) continua a entregar bons resultados, mantendo a visão positiva sobre a empresa. No entanto, os analistas enxergam que essa demanda aquecida no mercado notre-marino tende a se normalizar nos próximos meses.
Assim, estabelece recomendação neutra, com preço-alvo em R$ 30,00.
Esta foi nossa apresentação da análise das equipes de Equity Research da Eleven Financial Research e do BTG Pactual sobre o resultado Marfrig (MRFG3) 3T21. Acompanhe os conteúdos da Renova Invest para ter acesso a todas as análises de resultados trimestrais.
Disclaimer: As informações apresentadas neste artigo são provenientes de relatórios elaborados por terceiros. Esse material tem caráter puramente informativo, e não configura recomendação ou sugestão de investimento.
