LFTB11: o ETF de Tesouro Selic desenhado para a faixa de 15% de IR

O LFTB11 é um ETF de renda fixa listado na B3, gerido pela Investo Gestão de Recursos e administrado pelo Banco BNP Paribas Brasil. Ele replica o MarketVector Brazil Treasury 760 Day Target Duration, índice que combina Letras Financeiras do Tesouro (LFT, o Tesouro Selic) com uma pequena fatia da NTN-B de vencimento mais longo. A mistura existe para manter o prazo médio da carteira perto de 760 dias.

Resposta direta: o LFTB11 é o ETF de Tesouro Selic da Investo desenhado para manter o prazo médio de repactuação da carteira acima de 720 dias, a faixa que a Lei 13.043/2014 tributa em 15% nos ETFs de renda fixa. Para isso, o índice põe perto de 91% em LFTs e perto de 9% na NTN-B mais longa disponível, hoje a de 2060. O fundo cobra 0,19% ao ano, reinveste o que recebe e não sofre come-cotas. A alíquota depende do enquadramento da carteira e da interpretação das autoridades, e pode mudar.

A cotação do dia, o retorno em 12 meses e o patrimônio atualizado estão na ficha do LFTB11.

O que é o LFTB11

O LFTB11 nasceu como resposta a um problema do próprio catálogo da Investo. O LFTS11, ETF de Tesouro Selic lançado pela gestora em 2022, foi divulgado com IR de 15%. Em fevereiro de 2024, a Secretaria do Tesouro Nacional entendeu que carteiras de Tesouro Selic têm prazo de repactuação de um dia, porque a Selic é uma taxa diária. Com isso, o LFTS11 passou para a faixa de 25%, a mais alta da tabela dos ETFs de renda fixa.

A saída encontrada foi mudar a carteira. Se as LFTs contam como um dia, é preciso um título longo que puxe a média para cima. O LFTB11 começou a ser negociado na B3 em 5 de novembro de 2024 e, segundo a gestora, retém IR de 15% na fonte sobre o ganho de capital, qualquer que seja o tempo que o investidor fique com as cotas.

Como o índice MarketVector 760 Day monta a carteira

O índice é calculado pela MarketVector Indexes, empresa do grupo VanEck, controlador da Investo. Ele foi inaugurado em 30 de agosto de 2024. Pelo documento de informações do índice publicado pelo fundo, a regra tem três passos:

1. Universo: entram LFTs e NTN-Bs emitidas pelo Tesouro Nacional com pelo menos seis meses até o vencimento.
2. Seleção: todas as LFTs elegíveis entram, e só uma NTN-B entra, a de prazo mais longo até o vencimento.
3. Peso: o peso da NTN-B é 760 dividido pela duração modificada do título, em dias. O restante vai para as LFTs, proporcional ao valor de mercado de cada uma.

A carteira é revista todo mês, após o fechamento do último dia útil no Brasil. Não há derivativo nem contrato de DI futuro na metodologia: o prazo médio sai da própria NTN-B longa. Como a duração dessa NTN-B muda com o tempo e com os juros, o peso dela é recalculado a cada rebalanceamento para manter a média perto do alvo.

Nos materiais da Investo, a composição aparece com cerca de 91% em Tesouro Selic e 9% em Tesouro IPCA+ 2060. Na página do fundo, consultada em 28/09/2026, o prazo médio informado estava em torno de 780 dias. Os cupons semestrais da NTN-B são reinvestidos na carteira, não pagos ao cotista.

Ficha técnica do LFTB11

A taxa de administração ficou zerada até março de 2025, como condição de lançamento, e desde então é de 0,19% ao ano. Com patrimônio perto de R$ 5,9 bilhões, o LFTB11 está entre os ETFs de renda fixa mais líquidos da B3.

LFTB11 x LFTS11, LTBX11, Tesouro Selic e fundo DI

As alternativas mais próximas cumprem a mesma função, que é render perto da Selic com pouca oscilação, mas diferem em tributação, custo e forma de acesso.

O LTBX11, lançado em março de 2026, segue a mesma ideia com outro índice e taxa menor, e histórico mais curto. No Tesouro Selic direto, a alíquota só chega a 15% depois de dois anos. No LFTB11, quem sai antes disso continua na faixa do fundo, desde que o enquadramento se mantenha. Em troca, carrega a fatia de NTN-B longa e paga taxa de administração.

Para comparar o LFTB11 com ETFs de outros indexadores, veja BPRE11 x LFTB11 (prefixados), LFTB11 x AREA11 (NTN-Bs com distribuição mensal) e LFTB11 x B5P211 (IMA-B 5 P2).

Riscos do LFTB11

• Marcação a mercado da NTN-B longa: a fatia de perto de 9% está num título que vence em 2060. Uma alta forte dos juros reais derruba o preço desse título e pode fazer a cota cair em poucos dias, algo que o Tesouro Selic puro quase não sofre. O próprio CEO da Investo reconheceu, no lançamento, que momentos de estresse podem trazer mais volatilidade.
• Risco regulatório e tributário: a faixa de 15% depende de como o prazo médio de repactuação é calculado e de como Tesouro e Receita interpretam a regra. O precedente do LFTS11 mostra que essa interpretação pode mudar depois do lançamento.
• Liquidez em bolsa: a cota é vendida na B3, pelo preço do momento. O fundo tem formador de mercado e volume alto, mas o spread entre compra e venda pode abrir em dias de estresse.
• Tracking error: taxa de administração e custos de rebalanceamento fazem o fundo render um pouco menos que o índice, e o preço em bolsa pode se afastar um pouco do valor da carteira.
• Crédito soberano: a carteira é toda de títulos do Tesouro Nacional, então o risco de crédito é o do governo federal, sem crédito privado.
• Histórico curto: o fundo negocia desde novembro de 2024, pouco tempo para avaliar o comportamento em ciclos completos de juros.

Como o LFTB11 é tributado

O LFTB11 segue a regra dos ETFs de renda fixa da Lei 13.043/2014. A alíquota de IR não depende do tempo que o investidor fica com a cota, e sim do prazo médio de repactuação da carteira do fundo. A lei prevê três faixas: 25% para prazo médio de até 180 dias, 20% entre 181 e 720 dias e 15% acima de 720 dias. A metodologia de cálculo desse prazo foi definida pela Portaria MF nº 163/2016.

O imposto incide sobre o ganho na venda da cota e é retido na fonte pela instituição intermediária. Não há come-cotas, e a gestora informa que não há IOF na negociação das cotas. O investidor não precisa emitir DARF, como faria num ETF de ações.

É aqui que mora a tese do fundo e o risco dela. Com LFTs contando como um dia, só a NTN-B longa sustenta a média acima de 720 dias. Se a regra de cálculo ou a interpretação das autoridades mudar, a alíquota pode mudar. No caso do LFTS11, a mudança de entendimento em 2024 levou o fundo à faixa de 25%. Em setembro de 2026, a XP suspendeu novas aplicações em seis ETFs de renda fixa atrelados ao CDI por dúvida sobre qual faixa aplicar. O LFTB11 não estava na lista, mas o episódio mostra que o enquadramento dos ETFs de renda fixa segue em discussão.

A MP 1.303/2025, que propunha mudar a tributação de aplicações financeiras, caducou sem virar lei, e as faixas pelo prazo médio seguem como referência. As regras vigentes ficam na página de tributação de ETF, onde a regra vigente é mantida atualizada.

Para quem o LFTB11 pode fazer sentido

• Quem busca exposição à Selic pela bolsa: investidores que já usam home broker e preferem comprar renda fixa pós-fixada como compram ações, com liquidação na B3.
• Quem pode sair antes de dois anos: no Tesouro Selic direto, a alíquota fica acima de 15% nos primeiros dois anos. A estrutura do LFTB11 busca evitar esse degrau, com o risco regulatório descrito acima.
• Quem quer fugir do come-cotas: diferente de um fundo DI, o imposto só incide na venda, e o valor não recolhido segue rendendo.
• Quem aceita uma oscilação pequena: a fatia de NTN-B longa faz a cota variar mais que a de um Tesouro Selic puro. Para uma reserva de emergência que não pode cair nem num dia ruim, o Tesouro Selic direto ou um fundo DI com liquidez diária tendem a ser mais previsíveis.

Como investir no LFTB11 passo a passo

1. Abra conta numa corretora com acesso à B3.
2. Busque o ticker LFTB11 no home broker.
3. Envie a ordem de compra: o lote padrão é de 1 cota, e a ordem com preço limitado evita pagar acima do que você aceita.
4. Acompanhe o fundo pela ficha do LFTB11.
5. Declare as cotas no Imposto de Renda, com base no informe de rendimentos da corretora.

Para decidir quanto do seu caixa faz sentido deixar no LFTB11 e quanto em Tesouro Selic ou fundo DI, converse com um assessor da Renova Invest.

Perguntas frequentes sobre o LFTB11

O LFTB11 vale a pena?

Depende do objetivo e do prazo. O LFTB11 cobra 0,19% ao ano, não tem come-cotas e busca a faixa de 15% de IR, o que pode ajudar quem sairia do Tesouro Selic antes de dois anos. Em troca, carrega uma fatia de NTN-B longa que oscila com os juros e um risco regulatório sobre a alíquota. Para quem precisa de estabilidade total, o Tesouro Selic direto tende a ser mais simples.

O LFTB11 paga dividendos?

Não. O LFTB11 é um fundo de acumulação. Os juros das LFTs e os cupons da NTN-B ficam no fundo e são reinvestidos, e o resultado aparece na valorização da cota.

Qual a taxa de administração do LFTB11?

A taxa de administração do LFTB11 é de 0,19% ao ano, segundo a página do fundo na Investo consultada em 28/09/2026. Ela ficou zerada até março de 2025, como condição de lançamento. O fundo não cobra taxa de performance.

Qual o IR do LFTB11?

A alíquota do LFTB11 depende do prazo médio de repactuação da carteira, e não do tempo de aplicação. Acima de 720 dias, a Lei 13.043/2014 prevê 15%, que é a faixa que a gestora informa aplicar, com retenção na fonte. Como o enquadramento depende do cálculo desse prazo e da interpretação das autoridades, a alíquota pode mudar.

Como declarar o LFTB11 no Imposto de Renda?

Informe as cotas em Bens e Direitos, no grupo de fundos, pelo custo de aquisição, com o CNPJ 56.176.507/0001-55. O ganho nas vendas já teve IR retido na fonte e vai para rendimentos sujeitos à tributação exclusiva, conforme o informe da corretora. Não há DARF mensal a pagar.

Qual a diferença entre LFTB11 e LFTS11?

Os dois são da Investo e cobram 0,19% ao ano. O LFTS11 tem só LFTs, e a carteira conta prazo médio de um dia, o que o coloca na faixa de 25% de IR. O LFTB11 soma uma fatia de NTN-B longa para levar o prazo médio acima de 720 dias e buscar a faixa de 15%, em troca de um pouco mais de oscilação.

Do mesmo tipo: BPRE11, o ETF de prefixados do Bradesco e AREA11, o ETF de Tesouro IPCA+ que distribui rendimentos.

Veja também: LFTS11: o ETF do Tesouro Selic, ETFs de renda fixa listados na B3, FIXA11 e todos os ETFs da B3.

Fontes:

• Investo: página do LFTB11
• Investo: lançamento do LFTB11
• Informações sobre o índice e Index Guide do MarketVector Brazil Treasury 760 Day Target Duration
• Investo: página do LFTS11
• InfoMoney: LFTS11 perde benefício de IR mais baixo (29/02/2024)
• Seu Dinheiro: lançamento do LFTB11 (05/11/2024)
• Lei 13.043/2014, art. 2º
• Portaria MF nº 163/2016
• Investidor10: XP suspende aplicações em seis ETFs de renda fixa (22/09/2026)
• Nord Investimentos: LFTX11 e LTBX11
• Mais Retorno: LTBX11
• Tesouro Direto: impostos e taxas
• Agência Brasil: custódia zerada no Tesouro Selic até R$ 10 mil
• CVM: cadastro de fundos, consultado em 22/09/2026

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