No dia 28 de julho, foi apresentado o resultado Unidas (LCAM3) 2T21 e a equipe de Equity Research do BTG Pactual já realizou a análise dos dados divulgados. Confira os pontos principais.
ACESSO RÁPIDO:
- Unidas em linha com estimativas otimistas
- Fusão com Localiza enfrenta caminhos tortuosos
- Aluguel de carros reporta números positivos e sólidos
- Seminovos segue forte
- Gestão de frotas faz história
- Receita segue projeções otimistas
- EBITDA atinge recorde
- Lucro Líquido em recuperação
- Resultado Unidas (LCAM3) 2T21: Recomendações
Unidas em linha com estimativas otimistas
De acordo com o relatório do BTG Pactual, o desempenho da Unidas (LCAM3) foi positivo. A empresa apresentou resultados fortes e em linhas com estimativas otimistas.
Os destaques do período foram a divisão de aluguéis e a divisão de seminovos.
No dia em que o relatório foi publicado, as ações LCAM3 estavam sendo negociadas a R$ 29,20. A capitalização de mercado era de R$ 14,77 bilhões. O volume médio dos últimos 12 meses era de R$ 77,65 milhões.
Fusão com Localiza enfrenta caminhos tortuosos
Em setembro de 2020, Localiza e Unidas anunciaram fusão, formando uma gigante de aluguéis. No entanto, desde o anúncio, a movimentação tem enfrentado desafios, processos e declarações contrárias.
A sinalização mais recente veio em maio de 2021, quando o Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) declarou complexidade, risco de concentração elevada e demandou investigações mais aprofundadas. O prazo para respostas é de até 240 dias, prorrogável por mais 90.
De acordo com os analistas do BTG Pactual, o acordo é o principal catalisador das ações no curto prazo.
Aluguel de carros reporta números positivos e sólidos
Segundo o relatório do BTG Pactual, a receita da divisão de aluguel de carros totalizou R$ 299,9 milhões, alta de +81% em relação ao 2T20. O resultado foi impulsionado pela alta dos volumes e da tarifa média, com crescimento de +25% e +45%, respectivamente, na base de comparação anual.
Os analistas do BTG relembram que o 2T20 foi o pior período da pandemia e isso acaba explicando, parcialmente, o forte crescimento operacional e financeiro da divisão. No entanto, mesmo com ressalvas, o 1S21 apresentou resultados sólidos, como o crescimento da tarifa média de +21% em relação ao mesmo período em 2020.
De acordo com o relatório do BTG, mesmo em meio a segunda onde Covid-19, a Unidas registrou aluguel diário de 9 mil veículos no 1S21 e uma taxa de ocupação recorde de 86% no segundo trimestre.
EM 2024
Seminovos segue forte
A equipe de analistas do BTG Pactual considera que os sólidos resultados da Unidas foram impulsionados pela divisão de Seminovos. A escassez de veículos continua a distorcer os preços de veículos usados e alavancar os resultados da companhia.
Conforme informa o relatório do BTG, a venda de Seminovos aumentou +98% em relação ao mesmo período de 2020, totalizando R$ 843 milhões. O preço médio dos veículos disparou, no trimestre passado era de R$ 55 mi e agora passa a ser de R$ 58 mil.
Gestão de frotas faz história
Segundo o relatório do BTG Pactual, a receita de gestão de frotas atingiu recorde histórico, totalizando R$ 436 milhões. O número revela alta de +40% em relação ao mesmo período de 2020.
De acordo com a equipe de analistas do BTG, o resultado foi alavancado pelo crescimento dos volumes, com alta de +22% em relação ao 2T20. Além disso, a tarifa média apresentou alta de +15% na base de comparação anual. Estes desenhos também alçaram níveis recordes para a divisão.
Receita segue projeções otimistas
De acordo com o relatório do BTG Pactual, a receita líquida da Unidas totalizou R$ 1,6 bilhão. Esse resultado representa alta de +75% em relação ao mesmo período de 2020 e está em linha com as projeções da equipe.
EBITDA atinge recorde
Conforme informa o BTG Pactual, o EBITDA da Unidas ficou em R$ 557 milhões. O número recorde revela alta de +4% em relação ao trimestre anterior, e alta de +167% em relação ao mesmo período de 2020.
Lucro Líquido em recuperação
Conforme o relatório do BTG Pactual, o lucro líquido da Unidas no segundo trimestre foi de R$ 239 milhões. Esse resultado representa reversão frente ao prejuízo de R$ 15 milhões no ano passado, e permanece estável em relação ao 1T21.
Resultado Unidas (LCAM3) 2T21: Recomendações
Recomendação do BTG Pactual
A equipe de análise do BTG Pactual considera que a Unidas (LCAM3) apresentou resultados positivos, em linha com o consenso do mercado. A expectativa recai sobre a progressão da fusão com a Localiza, com potencial de catalisar o preço das ações.
Assim, estabelece recomendação de compra, com preço-alvo em R$ 32,00.
Esta foi nossa apresentação da análise da equipe de Equity Research do BTG Pactual sobre o resultado Unidas (LCAM3) 2T21. Acompanhe os conteúdos da Renova Invest para ter acesso a todas as análises de resultados trimestrais.
Disclaimer: As informações apresentadas neste artigo são provenientes de relatórios elaborados por terceiros. Esse material tem caráter puramente informativo, e não configura recomendação ou sugestão de investimento.
