Se você é familiarizado com o ecossistema de fundos de investimento aqui no Brasil, provavelmente já deve ter ouvido falar nos hedge funds. O termo “hedge” vem da ideia de “proteção” do capital.
No entanto, na prática, a realidade é o exato oposto: muitos hedge funds se distanciam dessa ideia de proteção pura e adotam estratégias mais agressivas, buscando maximizar os retornos.
A proteção, nesse contexto, não se refere apenas à preservação do capital, mas também à capacidade de gerar ganhos em qualquer condição de mercado, seja ele em alta, baixa, ou mais lateralizada. Entenda mais sobre os hedge funds ao longo deste post.
O que são hedge funds?
Hedge funds são fundos de investimento que visam gerar retornos superiores ao mercado por meio de estratégias mais ousadas – pois são, geralmente, bem mais agressivas quando comparadas às de um fundo tradicional.
Diferente dos fundos tradicionais, os hedge funds possuem maior liberdade para investir em segmentos do mercado, incluindo ações, derivativos, moedas, commodities, imóveis, criptomoedas, entre outros.
Importante: esse tipo de investimento é focado nos investidores de alta renda, ou qualificados – aqueles com mais de R$ 1 milhão investidos – porque sua tolerância e capacidade de assumir riscos é maior.
Como os hedge funds funcionam?
Primeiramente, os hedge funds operam de maneira distinta dos fundos de investimento convencionais. Eles são geridos por profissionais experientes que têm liberdade para adotar estratégias agressivas, como alavancagem, venda a descoberto, arbitragem, entre outras.
Tal flexibilidade permite que os gestores aproveitem oportunidades em diferentes mercados e nas mais diversas condições econômicas.
Esses fundos também costumam cobrar taxas de administração e performance, sendo a última uma porcentagem dos lucros gerados, o que alinha os interesses dos gestores aos dos investidores.
Principais características de um hedge fund
Existem algumas características específicas que o diferenciam de outros fundos de investimento. São elas:
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que pode turbinar seus ganhos.
- Flexibilidade: podem investir em uma ampla variedade de ativos, sem as restrições típicas dos fundos tradicionais.
- Estratégias diversificadas: utilizam técnicas complexas, como alavancagem e derivativos, para maximizar retornos.
- Alto risco: muitos adotam estratégias mais arriscadas em busca de retornos superiores.
- Liquidez restrita: investidores podem enfrentar restrições quanto ao resgate de suas cotas, com prazos que variam de meses a anos.
- Exclusividade: acesso restrito a investidores qualificados, com requisitos mínimos de investimento bastante elevados.
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Quais os tipos de hedge funds disponíveis?
Para compreendermos como esses fundos atuam, vamos classificá-los de acordo com suas estratégias de investimento. Confira abaixo os principais tipos:
- Long & short: buscam lucros comprando ações subvalorizadas e vendendo ações supervalorizadas.
- Event-driven: investem em oportunidades decorrentes de eventos corporativos, como fusões, aquisições ou reestruturações.
- Macro global: apostam em grandes movimentos econômicos globais, envolvendo moedas, commodities e taxas de juros.
- Distressed debt: focam em ativos de empresas em dificuldades financeiras, com potencial de recuperação.
- Quantitative funds: utilizam algoritmos e modelos matemáticos para identificar oportunidades de investimento.
- Arbitragem: focam em lucrar com as diferenças de preços entre ativos semelhantes.
Podemos concluir, portanto, que cada tipo de hedge fund tem suas particularidades, mas todos compartilham a busca por retornos ajustados ao risco – que devem ser customizados de acordo com o perfil do investidor.
Os maiores hedge funds do mundo
Esses hedge funds não são apenas os maiores do mundo em termos de ativos sob gestão (AUM), mas também são famosos no cenário global, influenciando práticas de investimento e inovação financeira ao longo das décadas.
Fundado por Ray Dalio – conhecido como o “Steve Jobs dos investimentos” – em 1975, o Bridgewater Associates é amplamente reconhecido como o maior hedge fund do mundo, com mais de $124 bilhões em (AUM) em 2024.
Com sede em Westport, Connecticut, o fundo é conhecido por sua abordagem de “risk parity”, que busca equilibrar riscos através de uma diversificação robusta entre classes de ativos.
No livro, ele discute como a transparência e a busca incessante pela verdade foram aplicadas no hedge fund, contribuindo para sua ascensão como líder no mercado global.
Definitivamente, “Princípios” tornou-se uma leitura essencial para investidores, oferecendo insights sobre a criação de um ambiente de trabalho que fomenta a inovação e a eficiência, pilares que sustentam a estratégia de “risk parity” adotada pelo Bridgewater.
Hedge funds e a série Billions
A série “Billions”, sucesso da Showtime na televisão americana, retrata o universo dos hedge funds de forma dramatizada, mas realista. A trama gira em torno de um gestor bilionário e seu confronto com um procurador federal.
A série oferece uma visão interessante sobre as operações, os desafios éticos e as pressões enfrentadas pelos profissionais do setor, embora exagere os eventos para entretenimento.
Além disso, ela destaca como as estratégias arriscadas e a busca incessante por lucros podem criar conflitos de interesse e dilemas morais, refletindo a realidade de alguns dos maiores hedge funds do mundo.
Curiosidade: a série foi inspirada em Steve Cohen, fundador do hedge fund SAC Capital Advisors, e em suas experiências no mercado financeiro, que incluíram investigações legais e questões éticas semelhantes às retratadas na trama.
A SAC Capital começou a operar com US$ 25 milhões em 1992 e aumentou seus ativos sob gestão para US$ 16 bilhões. Como resultado, tornou-se o hedge fund de maior retorno do mundo, obtendo retornos anuais médios de 30% líquidos de taxas sob uma taxa de administração de 3% e taxa de desempenho de 50%, entre 1992 e 2013.
Existem hedge funds no Brasil?
Vamos direto ao ponto: não. Aqui no Brasil, os fundos que mais se assemelham aos hedge funds são os fundos multimercados.
Logo, esses fundos não possuem todas as características dos hedge funds internacionais, pois são regulados de maneira mais rígida pela Anbima e estão disponíveis para investidores em geral, não se limitando apenas aos qualificados.
Podemos adotar estratégias semelhantes, mas sem a mesma liberdade operacional – mais comuns em mercados internacionais, especialmente nos EUA e na Europa.
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