Imagine que você está dirigindo um carro. Você não olha apenas para a velocidade, certo? Também precisa prestar atenção no combustível, na temperatura do motor e até na pressão dos pneus.
No mercado de opções, as gregas funcionam como esses indicadores do carro. Elas te mostram como o preço das opções pode reagir às mudanças no ativo subjacente, na volatilidade e no tempo.
Se você opera opções e ainda não entende bem as gregas, pode estar dirigindo no escuro. Mas calma! Vou te explicar, de forma simples e prática, o que cada grega significa e como usá-las para tomar decisões mais inteligentes no trading.
O que são as gregas das opções?
As gregas são métricas matemáticas derivadas do modelo Black-Scholes e de outros métodos de precificação de opções. Elas ajudam traders a prever como o preço de um contrato pode mudar conforme diferentes fatores do mercado.
Elas permitem responder perguntas como:
- Se o ativo subir ou cair, quanto minha opção pode valorizar ou desvalorizar?
- Como o tempo vai impactar o preço do meu contrato?
- Se a volatilidade aumentar, minha opção tende a subir ou cair?
Agora, vamos entender cada uma delas com exemplos práticos.
1. Delta (Δ) – a sensibilidade ao preço do ativo
O Delta mede o impacto da variação do ativo subjacente no preço da opção.
- Para opções de compra (calls), o Delta varia entre 0 e 1.
- Para opções de venda (puts), varia entre -1 e 0.
Exemplo prático
Imagine que você comprou uma call da Petrobras com Delta de 0,60. Isso significa que, para cada R$ 1,00 de alta no ativo subjacente, a opção deve subir R$ 0,60.
Descubra agora a
NOVA RENDA FIXA
que pode turbinar seus ganhos.
Dica de Trader: Traders usam o Delta para calcular a exposição direcional da carteira e ajustar operações conforme o mercado oscila.
2. Gama (Γ) – a aceleração do Delta
O Gama mede o quão rápido o Delta muda conforme o preço do ativo oscila.
- Gama alto = O Delta pode variar bastante, tornando a opção mais sensível.
- Gama baixo = O Delta muda de forma mais estável.
Exemplo prático
Se uma opção tem Gama de 0,05, significa que, para cada R$ 1,00 de variação no ativo, o Delta aumentará ou diminuirá em 0,05.
Dica de Trader: Opções próximas do vencimento possuem Gama alto, o que pode gerar grandes oscilações no preço do contrato.
3. Teta (Θ) – O impacto do tempo na opção
O Teta mede quanto valor uma opção perde por dia, assumindo que nada mais mude.
- Opções fora do dinheiro (OTM) perdem valor rapidamente perto do vencimento.
- Opções dentro do dinheiro (ITM) são menos afetadas.
Exemplo prático
Se uma opção tem Teta de -0,02, significa que ela perde R$ 0,02 por dia.
Dica de Trader: Traders que vendem opções geralmente buscam contratos com Teta alto, pois podem lucrar com a decadência do tempo.
4. Vega (ν) – Sensibilidade à volatilidade
O Vega mede o impacto da volatilidade implícita no preço da opção.
- Se a volatilidade sobe, as opções ficam mais caras.
- Se a volatilidade cai, as opções perdem valor.
Exemplo Prático
Se uma opção tem Vega de 0,10, um aumento de 1% na volatilidade fará seu preço subir R$ 0,10.
5. Rho (ρ) – O impacto das taxas de juros
O Rho mede como mudanças nas taxas de juros afetam o preço das opções.
- Aumento dos juros = Calls sobem, puts caem.
- Redução dos juros = Puts sobem, calls caem.
Como usar as gregas das opções para operar melhor?
Confira abaixo um resumo dos usos de cada uma das gregas das opções para você poder operar melhor nos seus investimentos.
- Delta ajuda a medir a exposição ao ativo.
- Gama mostra o quão rápido o Delta muda.
- Teta ajuda traders que querem lucrar com o tempo.
- Vega indica oportunidades em momentos de alta volatilidade.
- Rho é essencial para quem opera opções em mercados com juros instáveis.
Quer saber como usar as gregas para hedge e otimizar sua carteira? Leia nosso artigo completo sobre hedge com opções e aprenda a proteger seus investimentos!
Agora que você entendeu sobre as gregas, conheça a Renova Invest e nossas estruturas, como por exemplo, mesa de renda variável para te ajudar na criação de estratégias de investimentos. Agende uma reunião com nossa equipe e descubra como podemos cuidar do seu patrimônio.
