No dia 17 de novembro, foi apresentado o resultado Cruzeiro do Sul (CSED3) 3T21 e as equipes de Equity Research da Eleven Financial Research e do BTG Pactual já realizaram a análise dos dados divulgados. Confira os pontos principais.
Cruzeiro do Sul reportou resultados positivos no 3T21
De acordo com o relatório do BTG Pactual, o desempenho do Cruzeiro do Sul (CSED3) foi positivo. A companhia reportou número em linha com as expectativas dos analistas.
Enquanto isso, de acordo com o relatório da Eleven, o desempenho também foi considerado positivo, apesar de ter apresentado resultados abaixo das estimativas.
Os destaques do período foram o foco em qualidade e a captação de alunos.
No dia em que o relatório foi publicado, as ações CSED3 estavam sendo negociadas a R$ 6,60. A capitalização de mercado era de R$ 2,30 bilhões. O volume médio dos últimos 12 meses era de R$ 6,69 milhões.
Entre as maiores redes de ensino nacionais
De acordo com o relatório da Eleven Financial Research, a Cruzeiro do Sul, fundada há 55 anos, é a quarta maior rede educacional do país. A companhia consegue equilibrar escala com qualidade na modalidade EAD, além de ter uma forte estratégia de expansão via aumento no número de pólos e aquisições.
A equipe de analistas da Eleven elenca como vantagens competitivas da companhia a marca forte, colocando a CSED como líder em várias das suas regiões de atuação. Um segundo ponto elencado é a qualidade acadêmica, colocando-a como uma das melhores entre as listadas.
Foco em qualidade tem trazido resultados
A equipe de análise da Eleven Financial Research destaca que o foco em qualidade conquistou resultados positivos. A atuação estratégica no pilar colocou a Cruzeiro do Sul na liderança no quesito qualidade em relação aos seus pares.
Segundo o relatório da Eleven, a companhia conquistou, nos três indicadores que compõem o CPC (Conceito Preliminar de Curso): 1º lugar no IDD, índice que mede a diferença entre o desempenho observado e esperado; 2º lugar no ENADE e 2º lugar em professores doutores.
Ainda, conforme informa o relatório da Eleven, aumentou de 57% para 77% o número de instituições ativas com conceito 4-5 no IGC (Índice Geral dos Cursos) em 2019.
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Captação de alunos traz resultado limitado
De acordo com o relatório do BTG Pactual, a captação no segmento presencial totalizou 23 mil alunos, o que indica aumento de +23% em relação ao mesmo período de 2020.
No entanto, o resultado foi limitado pela saída de alunos (evasões + graduações). Assim, a base de alunos caiu -2% em relação ao trimestre anterior.
Segundo relatório do BTG, o ticket médio presencial caiu para R$ 917/mês, redução de -3,5% em relação ao mesmo período de 2020. Essa redução refletiu no desempenho da receita, que reportou queda de -4% em relação ao 3T20.
Por outro lado, conforme informa o relatório do BTG, a captação no segmento EAD apresentou alta de +14% em relação ao 3T20. Apesar de um ticket médio em queda, a receita do segmento apresentou alta de +17,8% em relação ao 3T20 devido ao aumento da base de alunos.
EBITDA em linha com as expectativas
Conforme informa o BTG Pactual, o EBITDA da Cruzeiro do Sul ficou em R$ 131 milhões. O número revela queda de -17% na comparação de base anual e estabilidade em relação ao trimestre anterior.
Lucro Líquido reportou forte alta anual
Conforme o relatório do BTG Pactual, o lucro líquido da Cruzeiro do Sul no terceiro trimestre foi de R$ 13,5 milhões. Esse resultado representa alta de +261,7% em relação ao mesmo período de 2020 e está acima da projeção de R$ 34 milhões para a companhia.
Resultado Cruzeiro do Sul (CSED3) 3T21: Recomendações
Recomendação do BTG Pactual
A equipe de análise do BTG Pactual considera que a Cruzeiro do Sul (CSED3) não surpreendeu, dada a própria dinâmica do setor educacional. No entanto, o ambiente de flexibilização das medidas de distanciamento social e a sinergia de suas fusões, aumentam as expectativas de valorização da companhia.
Assim, estabelece recomendação de compra, com preço-alvo em R$ 18,00.
Recomendação da Eleven Financial Research
A equipe de análise da Eleven considera que a Cruzeiro do Sul (CSED3) apresenta boas perspectivas de crescimento dado a retomada do ensino presencial, a abertura de mais polos EAD e a maturação dos já existentes.
Assim, estabelece recomendação de compra, com preço-alvo em R$ 26,00.
Esta foi nossa apresentação da análise das equipes de Equity Research da Eleven Financial Research e do BTG Pactual sobre o resultado Cruzeiro do Sul (CSED3) 3T21. Acompanhe os conteúdos da Renova Invest para ter acesso a todas as análises de resultados trimestrais.
Disclaimer: As informações apresentadas neste artigo são provenientes de relatórios elaborados por terceiros. Esse material tem caráter puramente informativo, e não configura recomendação ou sugestão de investimento.
