No dia 04 de agosto, foi apresentado o resultado Bradesco (BBDC4) 2T21 e a equipe de Equity Research do BTG Pactual já realizou a análise dos dados divulgados. Confira os pontos principais.

Bradesco apresentou resultados neutros no 2T21

De acordo com o relatório do BTG Pactual, o desempenho do Bradesco (BBDC4) foi neutro. O banco apresentou resultados em linha com as expectativas do consenso.

Os destaques do período foram a margem financeira e o desempenho de seguros.

No dia em que o relatório foi publicado, as ações BBDC4 estavam sendo negociadas a R$ 24,50. A capitalização de mercado era de R$ 220,87 bilhões. O volume médio dos últimos 12 meses era de R$ 1,05 bilhão.

Stock Performance (BBDC4)

Open Finance avança e gera benefícios

O Open Finance é um sistema financeiro aberto, gratuito e seguro para compartilhar dados financeiros entre instituições autorizadas pelo Banco Central. Na fase 1, implementada em fevereiro deste ano, começaram a ser compartilhados dados públicos dessas instituições, como informações sobre canais de atendimento, produtos e serviços.

Já na fase 2, pessoas físicas e jurídicas vão poder autorizar o compartilhamento de dados cadastrais e informações de suas contas, cartões de crédito e operações de crédito. Essa fase vai intensificar a concorrência e gerar oportunidades para os bancos aprimorarem o relacionamento com o cliente.

Segundo o Bradesco, esse novo sistema facilitará a integração de serviços bancários e não bancários, o que vai proporcionar uma experiência mais fluida e com benefícios, como a agregação de dados financeiros, com gatilhos inteligentes para apoiar clientes na gestão financeira.

Margem financeira deve acelerar no segundo semestre

De acordo com o relatório do BTG Pactual, os empréstimos cresceram +3% em relação ao trimestre anterior a +10% em relação ao mesmo período do ano passado. Os empréstimos a pessoas físicas e PMEs são o destaque com alta, respectivamente, de +6% e +5% na base de comparação trimestral.

No entanto, segundo os analistas do BTG, a margem financeira com cliente (resultado bruto da atividade de intermediação financeira) não cresceu no mesmo ritmo que a carteira de crédito. O indicador apresentou alta +1,9% em relação ao trimestre anterior e ficou aquém das expectativas.

Conforme informa o relatório do BTG, o banco espera que a margem financeira com cliente acelere na segunda metade do ano e cresça próximo ao guidance, alta de 2%-6%.

PDD em queda

De acordo com o relatório do Bradesco, mesmo com a expansão da carteira de crédito, as despesas com devedores duvidosos registram queda. O PDD (provisão para pagadores duvidosos) totalizou R$ 3,5 bilhões, queda de -10,7% em relação ao trimestre anterior e de -60,8% em relação ao 2T20.


Segundo o banco, essa redução reflete o constante aprimoramento dos processos de concessão de crédito, que visam operações mais rentáveis e consistentes.

Resultados de seguros duramente afetados pela Covid-19.

Segundo os analistas do BTG Pactual, os resultados de seguro foram duramente afetados por sinistros relacionados à Covid-19 nas carteiras de vida e saúde. O resultado da divisão totalizou R$ 655 milhões, queda de -60% em relação ao mesmo período de 2020.

Conforme informa o relatório do BTG, a queda fez o banco revisar suas expectativas para os resultados de seguros em 2021. A estimativa anterior previa um crescimento entre +2% e +6% em relação ao 2T20, agora o plano passa ser de queda entre -15% e -20%.

O relatório do BTG ainda ressalta que é difícil estimar a rapidez com que os seguros vão reagir, mas não considera que a lucratividade atual seja recorrente. Portanto, é possível concluir que  o resultado final teria sido mais forte em um cenário “normal”.

Lucro Líquido registra alta superior a +60%

Conforme o relatório do BTG Pactual, o lucro líquido do Bradesco  no segundo trimestre foi de R$ 6,3 bilhões. Esse resultado representa queda de -3% em relação ao trimestre anterior, mas revela alta de +63% na base de comparação anual.

Valuation e resumo financeiro Bradesco


Resultado Bradesco (BBDC4) 2T21: Recomendações

Recomendação do BTG Pactual

A equipe de análise do BTG Pactual considera que o Bradesco  (BBDC4) apresentou um trimestre neutro, podendo ser classificado como um “não evento” para o banco. Apesar do desempenho abaixo do esperado pelos analistas, estes acreditam que o segundo trimestre terá pouco impacto sobre as ações do banco.

Assim, estabelece recomendação de compra, com preço-alvo em R$ 34,00.

 

Esta foi nossa apresentação da análise da equipe de Equity Research do BTG Pactual sobre o resultado Bradesco (BBDC4) 2T21. Acompanhe os conteúdos da Renova Invest para ter acesso a todas as análises de resultados trimestrais.

Disclaimer: As informações apresentadas neste artigo são provenientes de relatórios elaborados por terceiros. Esse material tem caráter puramente informativo, e não configura recomendação ou sugestão de investimento.