No dia de 04 de maio, foi apresentado o resultado Itaú Unibanco (ITUB4) 1T21 e as equipes de Equity Research da Eleven Financial Research e do BTG Pactual já realizaram a análise dos dados divulgados. Confira os pontos principais.
Itaú divulga números pouco animadores no 1T21
De acordo com o relatório do BTG Pactual, o desempenho do Itaú Unibanco(ITUB4) não foi um dos melhores. Alguns números vieram em linha com a expectativa do mercado, mas reportaram crescimentos tímidos.
Enquanto isso, de acordo com o relatório da Eleven, o desempenho ficou acima do projetado em decorrência a eventos pontuais.
O destaque do período foi a qualidade do crédito.
No dia em que o relatório foi publicado, as ações ITUB4 estavam sendo negociadas a R$ 27,90. A capitalização de mercado era de R$ 257,48 bilhões. O volume médio dos últimos 12 meses era de R$ 1,02 bilhão.
Desempenho de serviços apresentou números fracos
De acordo com o relatório do BTG Pactual, o desempenho de serviços, principal negócio da empresa, veio ligeiramente acima do esperado pelos analistas. A receita de prestação de serviços foi de R$ 9,56 bilhões, número que revela queda de -3% na comparação trimestral e alta de +0,5% em relação ao 1T20. No entanto, está +1,1% acima das projeções.
Os analistas do BTG evidenciam o segmento foi impactado por menores taxas de performance do negócio de asset management (gestão de ativos), e menores taxas de cartão associadas à restrição de circulação.
Portanto, de acordo com o relatório do BTG, quando se analisa, conjuntamente, a NII (margem financeira) de clientes, receita de serviços e seguros pouco expressivas, é possível concluir que o desempenho do segmento foi fraco.
Qualidade de crédito é destaque do trimestre
Segundo os analistas do BTG Pactual, o grande destaque do trimestre é a qualidade do crédito, evidenciado pelas baixas taxas de inadimplência.
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De acordo com o relatório do BTG, a taxa de inadimplência acima de 90 dias atingiu o patamar de 2,3%, baixo e estável em relação ao trimestre anterior. O indicador ficou estável para o segmento de empresas e ainda melhorou no segmento de pessoas físicas.
O relatório do BTG ainda trata da taxa de inadimplência de 15 a 90 dias. Esta atingiu o patamar de 2% e apresentou alta de 20 bps em relação ao trimestre passado. Mas, ainda é um número baixo e é menor do que os números apresentados no ano passado.
Assim, com essas taxas reduzidas. De acordo com os analistas do BTG, o Itaú registrou “apenas” R$ 4,4 bilhões em provisões, queda de -57% em relação ao mesmo período de 2020. Como resultado, a empresa teve uma taxa de cobertura de 298%, queda de -22 pontos percentuais.
Margem Financeira sazonalmente mais fraca no 1T
Segundo os analistas da Eleven Financial Research, a margem financeira – margem que mede a diferença entre o juros cobrado e crédito concedido – atingiu R$ 18,6 bilhões. O número revela alta de +6% na base de comparação trimestral e alta de +4,7% em relação ao 1T20.
De acordo com o relatório da Eleven, a margem financeira foi fortemente alavancada pela tesouraria. Os números expandiram +57% em relação ao 4T20 e +224% em relação ao mesmo período de 2020.
Já a margem com clientes, de acordo com os analistas da Eleven, veio bastante fraca com queda de -5,1% em relação ao 1T20. Apesar de estar abaixo das estimativas, o 1T costuma ser sazonalmente mais fraco, o que tende a melhorar ao longo do ano.
Lucro Líquido acima do projetado por analistas
Conforme o relatório do BTG Pactual, o lucro líquido do Itaú Unibanco no primeiro trimestre foi de R$ 6,4 bilhões. Esse resultado representa alta de +19% na base de comparação trimestral e alta de +64% em relação ao mesmo período de 2020.
De acordo com os analistas do BTG, o número está +7% acima das estimativas e +10% acima do consenso de mercado.
Resultado Itaú Unibanco(ITUB4) 1T21: Recomendações
Recomendação do BTG Pactual
A equipe de análise do BTG Pactual considera que o Itaú Unibanco (ITUB4) teve como maior destaque a qualidade do crédito, no entanto, acredita que as inadimplências tendem a aumentar nos próximos meses apesar das tendências favoráveis.
Assim, estabelece recomendação de compra, com preço-alvo em R$ 37,00.
Recomendação da Eleven Financial Research
A equipe de análise da Eleven considera que o Itaú Unibanco (ITUB4) apresentou números acima do esperado, apesar de ter um desempenho operacional alavancado por eventos não recorrentes.
Assim, estabelece recomendação de compra, com preço-alvo em R$ 37,00.
Esta foi nossa apresentação da análise das equipes de Equity Research da Eleven Financial Research e do BTG Pactual sobre o resultado Itaú Unibanco(ITUB4) para o 1T21. Acompanhe os conteúdos da Renova Invest para ter acesso a todas as análises de resultados trimestrais.
Disclaimer: As informações apresentadas neste artigo são provenientes de relatórios elaborados00 por terceiros. Esse material tem caráter puramente informativo, e não configura recomendação ou sugestão de investimento.
