No dia 09 de março, foi apresentado o resultado Estapar (ALPK3) para o 4T20 e a equipe de Equity Research da Eleven Financial Research já realizou a análise dos dados divulgados. Confira os pontos principais.
ACESSO RÁPIDO:
Retomada da atividade comercial impulsiona resultados
De acordo com o relatório da Eleven Financial Research, o desempenho do Estapar (ALPK3) foi positivo, fortemente impulsionado pela flexibilização das medidas de isolamento e distanciamento, após a queda no números de casos da Covid. Essa retomada indicou maior circulação de pessoas e recuperação da demanda.
Os destaques do período foram o crescimento da receita líquida e do lucro bruto de caixa.
No dia em que o relatório foi publicado, as ações ALPK3 estavam sendo negociadas a R$ 7,15. A capitalização de mercado era de R$ 1,4 bilhão.
Concessão Zona Azul entra em vigor
Em novembro de 2020, iniciou-se as operações da concessão Zona Azul. Assim, a Estapar passou a controlar mais oito mil vagas on-street nas ruas de São Paulo e já tem adesão de 750 mil usuários ao aplicativo Estapar Zona Azul-SP.
A concessão concede a Estapar o direito de gerenciar as vagas na rua de São Paulo pelos próximos 15 anos. A negociação, que envolve entrada e valores mensais pagos à prefeitura, totaliza R$ 1,3 bilhão.
Receita Líquida indica recuperação
Segundo o relatório da Eleven Financial Research, a receita líquida da empresa foi de R$ 186,4 milhões, alta de +36% em relação ao trimestre anterior e alta de +115,1% em relação ao 2T20, período mais crítico da pandemia. O resultado reflete a reabertura das cidades e retomada da mobilidade, indicando clara recuperação.
De acordo com os analistas da Eleven, o segmento de vagas on-street foi o destaque do trimestre. O faturamento apresentou alta de +87,3% em relação ao ano de 2019. Alguns setores foram mais afetados pelas medidas de isolamento da pandemia, como aeroportos e shoppings, no entanto, o trimestre apresentou a reabertura de 95,3% dessas vagas.
O relatório ainda ressalta que o 1S21 tem apresentando um aumento drástico nos casos de coronavírus, e estados como São Paulo (principal região de atuação da Estapar) voltaram à fase vermelha, com medidas de restrição à circulação. Por conta desse fator, a recuperação atestada no 4T20 não será verificada também no 1S21.
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Lucro Bruto de Caixa cresce quase +400%
De acordo com o relatório da Eleven Financial Research, o lucro bruto de caixa, indicador que desconsidera a depreciação e permite entender melhor o desempenho operacional da empresa, foi de R$ 40,5 milhões. O resultado revela crescimento de +122% em relação ao trimestre anterior e alta de +396,9% em relação ao 2T20, ápice da pandemia.
Segundo o release da empresa, a melhora do indicador está em linha com o crescimento da Receita Líquida e reflete as medidas de redução de custos em resposta à pandemia do Covid-19. Tais medidas foram pensadas buscando benefícios duradouros e com aumento da produtividade, a empresa espera estar preparada para novas oscilações na demanda.
As medidas tomadas em março de 2020, abarcam a readequação do quadro, renegociação com fornecedores e revisão de processos. Os esforços reduziram o Custo dos Serviços Prestados em -34,1% em relação ao mesmo período de 2019, com destaque para redução de custos com aluguéis de -37% e com mão de obra de -25,5%.
EBITDA em queda
Conforme informa a Eleven Financial Research, o EBITDA da Estapar ficou em R$ 16,4 milhões. O número revela queda de -62% em relação ao mesmo período de 2019 e está -30,5% abaixo das estimativas dos analistas.
De acordo com o relatório da Eleven, o indicador ainda segue sendo impactado pelas medidas de restrição em consequência à pandemia de Covid. No entanto, a retomada da demanda por estacionamentos, melhora na gestão de custos operacionais e despesas administrativas, permite verificar recuperação em relação ao 3T20 e 2T20.
Prejuízo Líquido cresce quase +150%
Conforme o relatório da Eleven Financial Research, o prejuízo líquido da Estapar no quarto trimestre foi de R$ 15,03 milhões. Esse resultado representa alta de +147% em relação ao mesmo período de 2019, quando o prejuízo foi de R$ 6,08 milhões.
Resultado Estapar (ALPK3) para o 4T20: Recomendações
Recomendação da Eleven Financial Research
A equipe de análise da Eleven considera que a Estapar (ALPK3) possui bons fundamentos, equilibrada estrutura de capital, plano de expansão, boa gestão de caixa e pioneirismo no setor. Por causa desses motivos, apesar de 1S21 desafiador, os analistas reiteram sua visão otimista sobre a empresa.
Assim, estabelece recomendação de compra, com preço-alvo em R$ 12,00.
Esta foi nossa apresentação da análise da equipe de Equity Research da Eleven Financial Research sobre o resultado Estapar (ALPK3) para o 4T20. Acompanhe os conteúdos da Renova Invest para ter acesso a todas as análises de resultados trimestrais.
Disclaimer: As informações apresentadas neste artigo são provenientes de relatórios elaborados por terceiros. Esse material tem caráter puramente informativo, e não configura recomendação ou sugestão de investimento.
