No dia 27 de outubro, foi apresentado o resultado Weg (WEGE3) 3T21 e a equipe de Equity Research do BTG Pactual já realizou a análise dos dados divulgados. Confira os pontos principais.
ACESSO RÁPIDO:
Weg reporta sólido conjunto de resultados
De acordo com o relatório do BTG Pactual, o desempenho da Weg (WEGE3) superou as estimativas da equipe. A companhia apresentou um crescimento sólido de receita e retorno no trimestre.
O destaque do período foi o impulso positivo das vendas.
No dia em que o relatório foi publicado, as ações WEGE3 estavam sendo negociadas a R$ 39,70. A capitalização de mercado era de R$ 166,41 bilhões. O volume médio dos últimos 12 meses era de R$ 379,13 milhões.
Dinâmica interna favorável para vendas
Conforme informa o relatório do BTG Pactual, a Weg mais uma vez entregou resultados sólidos e de alta qualidade. A dinâmica do mercado interno revelou-se favorável para impulsionar as vendas da companhia no trimestre.
As vendas de equipamentos industriais totalizaram R$ 985 milhões. O número representa alta de +24% na comparação anual. O resultado positivo é reflexo da boa demanda por equipamentos tanto de ciclo curto como ciclo curto.
Enquanto isso, as vendas de GDT atingiram R$ 1,4 bilhão, alta de +59% na comparação anual. Esse resultado positivo se deve à demanda por geração solar e por turbinas eólicas e alternadores. A sigla GDT se refere à geração, distribuição e transmissão.
Considera-se também a manutenção de suprimentos de transformadores e subestações entregues para projetos ligados a linhas de transmissão. Isso combinado com vendas de transformadores para distribuição e geração de energia em projetos renováveis impulsionou os resultados de GDT.
Por fim, as vendas de motores comerciais e eletrodomésticos atingiram R$ 326 milhões. Isso representa alta de +29% na comparação anual em virtude do desempenho positivo de alguns segmentos, como alimentos e bebidas, agronegócio e bens de consumo duráveis.
EM 2024
Vendas externas impactadas pela valorização do real
De acordo com o BTG Pactual, as vendas externas da Weg foram impactadas pela valorização do real, de +3%.
As vendas medidas em dólares americanos aumentaram +24%, enquanto as receitas em moeda local cresceram +20% na comparação de base anual. Nota-se que as vendas externas da companhia totalizaram R$ 3,3 bilhões no período.
Receita líquida impulsionada por vendas
Segundo o BTG Pactual, a receita da Weg superou as estimativas da equipe no 3T21, dado o crescimento das vendas internas e externas.
A receita líquida doméstica totalizou R$ 2,9 bilhões. Isso representa crescimento de +41% na comparação de base anual. Enquanto isso, a receita externa em moeda local cresceu +20% no período, apesar do impacto da valorização do real.
A tendência de recuperação está associada sobretudo às vendas de equipamentos de industriais nos principais mercados de atuação da Weg. Entre eles, estão água e água residual, mineração e óleo & gás. Além disso, foi impulsionada pelo bom desempenho dos segmentos comercial e vendas de motores de eletrodomésticos e GDT.
Como resultado, a receita líquida consolidada subiu para R$ 6,2 bilhões. Isso representa alta de +29% na comparação anual e superou as estimativas da equipe em +7%.
Em relação às margens, a Weg foi capaz de mantê-las em níveis saudáveis apesar do aumento dos custos de matérias-primas e das entregas de turbinas eólicas.
EBITDA supera estimativas
Conforme informa o BTG Pactual, o EBITDA da Weg ficou em R$ 1,1 bilhão. O número revela alta de +22% em relação ao 3T20 e superou as estimativas da equipe em +6%.
A margem EBITDA atingiu 18,5%, queda de -100 bps na comparação anual. Isso está associado às mudanças no mix com a recuperação no negócio de geração eólica e maiores custos, dado os altos preços de insumos como aço e cobre.
Lucro Líquido cresce no trimestre
Conforme o relatório do BTG Pactual, o lucro líquido da Weg foi de R$ 813 milhões. Esse resultado representa alta de +26% em relação ao mesmo período do ano passado.
Apesar da margem EBITDA mais fraca, o ROIC – Retorno Sobre Capital Investido aumentou +800 bps na comparação anual, atingindo 31%.
Resultado Weg (WEGE3) 3T21: Recomendações
Recomendação do BTG Pactual
A equipe de análise do BTG Pactual considera que a Weg (WEGE3) conta com uma sólida operação e o momentum de curto prazo permanece forte.
Apesar disso, a equipe pondera em sua posição o valuation. A Weg continua negociando a um múltiplo de 62,2x preço/ lucro em 2021, o que é considerado bastante exigente.
Assim, estabelece recomendação neutra, com preço-alvo em R$ 45,00.
Esta foi nossa apresentação da análise da equipe de Equity Research do BTG Pactual sobre o resultado Weg (WEGE3) 3T21. Acompanhe os conteúdos da Renova Invest para ter acesso a todas as análises de resultados trimestrais.
Disclaimer: As informações apresentadas neste artigo são provenientes de relatórios elaborados por terceiros. Esse material tem caráter puramente informativo, e não configura recomendação ou sugestão de investimento.
