A WEG S.A. (WEGE3) apresentou os resultados do segundo trimestre de 2026 (2T26) com desempenho levemente mais fraco na comparação anual, mas com rentabilidade elevada e recuperação sequencial frente ao primeiro trimestre. O principal indicador de qualidade da companhia, o ROIC, avançou para 33,6%, alta de 0,7 ponto percentual sobre o 2T25, reforçando a tese de empresa premium do setor industrial na B3.
Neste artigo
Na sessão de referência da cotação oficial, a ação WEGE3 era negociada a R$ 46,74, com variação de +10,05%, dentro de uma faixa de 52 semanas entre R$ 35,25 e R$ 54,53. O valor de mercado da companhia estava em torno de R$ 178,2 bilhões.
Renova Invest
Pronto para fazer seu patrimônio trabalhar por você?
Abra sua conta e conte com assessoria especializada para investir com estratégia. Abertura gratuita, sem compromisso.
Renova Invest atua como preposto do Banco BTG Pactual S/A (Resolução CVM nº 178).
Destaques financeiros do 2T26
De acordo com o documento oficial de apoio à teleconferência de resultados, os principais números do trimestre foram:
- Receita operacional líquida: R$ 10,1 bilhões, queda de 0,6% ante o 2T25.
- EBITDA: R$ 2,2 bilhões, recuo de 2,1% na comparação anual.
- Margem EBITDA: 21,8%.
- ROIC: 33,6%, avanço de 0,7 p.p. vs 2T25.
- Lucro operacional após impostos (acumulado 12 meses): recuo de 1,3% vs 2T25.
- Capital investido (média dos últimos 4 trimestres): queda de 3,3% vs 2T25.
A ponte de EBITDA divulgada pela companhia mostra a variação de R$ 2.259,5 milhões (2T25) para R$ 2.212,6 milhões (2T26), com o crescimento de CPV (ex-depreciação) e das despesas gerais e administrativas pesando parcialmente no resultado, compensados por outras linhas.
Mercado interno x mercado externo
O trimestre reforçou a assimetria entre os mercados. No mercado externo, a WEG registrou crescimento de receita em áreas relevantes, com destaque para o avanço em moeda forte — segundo a apuração de mercado, a receita externa cresceu em dólares em ritmo de dois dígitos, ainda que o câmbio mais valorizado do real tenha reduzido parte desse ganho quando convertido em reais.
No mercado interno, o principal fator de pressão foi a menor demanda em projetos de geração solar centralizada no Brasil, praticamente sem grandes contratos em 2026, o que reduz a base de comparação frente ao forte 2025. Conforme dados apurados junto à imprensa especializada, a receita doméstica recuou na comparação anual, especialmente em segmentos ligados a GTD solar.
Desempenho por área de negócio
Segundo o material divulgado, as variações de receita operacional líquida no 2T26 vs 2T25 por área foram:
- Equipamentos Eletroeletrônicos Industriais: mercado interno +0,7% e mercado externo +7,5%.
- Geração, Transmissão e Distribuição (GTD): mercado interno -22,9% e mercado externo +16,5%, refletindo a queda em grandes projetos solares no Brasil e a demanda positiva no exterior.
- Motores Comerciais e Appliance: interno +5,8% e externo -9,1%.
- Tintas e Vernizes: interno +3,5% e externo +1,9%.
Investimentos e expansão de capacidade
O CAPEX seguiu robusto no período, somando R$ 794,9 milhões no 2T26 (R$ 353,5 milhões no Brasil e R$ 441,4 milhões no exterior), acima dos patamares médios observados ao longo de 2025. A companhia destaca um plano de investimentos para aumento de capacidade no Brasil e no exterior, com as instalações de Betim (Brasil) citadas como parte relevante da expansão industrial.
Contexto de mercado e leitura para o investidor
Antes da divulgação, analistas — incluindo o Citi, conforme apuração da imprensa — já sinalizavam um trimestre pressionado por dois fatores: o câmbio médio mais forte do real, que comprime a receita e o EBITDA convertidos, e a normalização da base de comparação após os grandes projetos solares de 2025. As estimativas de mercado apontavam receita em torno de R$ 9,99 bilhões e EBITDA de aproximadamente R$ 2,1 bilhões — patamares que os números reportados superaram levemente.
A própria administração enfatiza que a base de comparação de receita, agora normalizada, deve favorecer a retomada do crescimento à frente, à medida que a distorção dos grandes projetos de 2025 sai da base. Para a tese de investimento, o quadro combina rentabilidade elevada (ROIC acima de 30%), resiliência do negócio internacional e diversificação de portfólio, com o mercado brasileiro — sobretudo em energia — como o principal ponto de atenção de curto prazo.
Riscos e pontos de atenção
- Câmbio: a valorização do real reduz o valor em reais das receitas externas, mesmo com crescimento em moeda forte.
- Demanda no Brasil: a fraqueza em geração solar centralizada pressiona a receita interna e a comparação anual.
- Base de comparação: 2025 teve efeito positivo de grandes projetos, elevando o ponto de partida para 2026.
Conforme o próprio documento, quaisquer projeções sobre o futuro dos negócios envolvem riscos e incertezas e podem não se concretizar, dependendo de condições econômicas e setoriais.
Leia também: acompanhe as últimas notícias e fatos relevantes do mercado e as análises de ações da B3 na Renova Invest.
Renova Invest
Pronto para fazer seu patrimônio trabalhar por você?
Abra sua conta e conte com assessoria especializada para investir com estratégia. Abertura gratuita, sem compromisso.
Renova Invest atua como preposto do Banco BTG Pactual S/A (Resolução CVM nº 178).
Disclaimer: O conteúdo apresentado é meramente informativo e não deve ser considerado como conselho de investimento. A Renova Invest não se responsabiliza por decisões financeiras tomadas com base nestas informações.
Leia também: questões fiscais e malha fina.
