No dia 25 de fevereiro, foi apresentado o resultado Irani (RANI3) para o 4T20 e a equipe de Equity Research da Eleven Financial Research já realizou a análise dos dados divulgados. Confira os pontos principais.
Irani tem bom desempenho no 4T20
De acordo com o relatório da Eleven Financial Research, o desempenho da Irani (RANI3) foi acima das estimativas, apresentando resultados fortes e com significativas evoluções.
Os destaques do período foram a evolução da receita e o volume de vendas de Embalagem de Papelão Ondulado.
No dia em que o relatório foi publicado, as ações RANI3 estavam sendo negociadas a R$ 6,30. A capitalização de mercado era de R$ 1,6 bilhão.
4T20 é marcado por crescimento significativo da receita
De acordo com o relatório da Eleven, a Iraniapresentou significativa evolução da receita líquida. No 4T20, a receita atingiu R$ 291 milhões. O número revela alta de +25% em relação ao mesmo período de 2019 e está +19% acima das expectativas dos analistas.
Segundo o release da companhia, a receita total no acumulado de 2020 foi de R$ 1,02 bilhão, número que revela alta de +14,6% quando comparado ao mesmo período do ano anterior.
Os analistas da Eleven destacam que essa melhora na receita é reflexo do forte volume de vendas aliado à melhora dos preços.
A principal contribuição para o crescimento da receita, no ano e no trimestre, foi o aumento no volume de vendas de Embalagens de Papelão Ondulado, que representam 53% da receita total de 2020.
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O relatório da Irani também dá ênfase à relevância do mercado interno. O mercado doméstico corresponde a 82% da receita e atingiu R$ 253,67 milhões. Assim, apresentou alta de +14,6% em relação ao 4T19.
O grande destaque, no entanto, é o mercado externo, que teve crescimento de +28% no período. A receita desse mercado foi de R$ 37,26 milhões.
Embalagem de Papel Ondulado alavanca resultados
O relatório da companhia destaca a importância do volume de vendas das embalagens de papelão ondulado para os resultados alcançados no ano de 2020.
A alta da demanda desse segmento acontece em decorrência do maior uso de embalagens de papel no setor alimentício, e-commerce e exportação. É importante ressaltar que o segmento de papelão ondulado vive um ciclo muito diferente do segmento de papel em geral.
Segundo o relatório da Eleven, as vendas do segmento totalizaram 115,4 mil toneladas, o que representa uma alta de +8,1% em relação ao mesmo período de 2019.
O resultado da Irani ganha destaque quando se compara com o volume de vendas da Associação Brasileira de Papel Ondulado (ABPO), que reportou um aumento de apenas +7,6% em relação ao 4T19.
Queda no endividamento é um ponto positivo do trimestre
De acordo com o relatório da Eleven, o endividamento bruto caiu para R$ 588 milhões, enquanto era de R$ 640 milhões no 4T20. A relação dívida líquida/EBITDA também caiu para 1,07 vezes, frente a 1,40 vezes no 3T20.
Segundo a empresa, três fatores contribuíram para a redução do endividamento.
O primeiro foi a realização da oferta pública de ações, resultando em ingresso líquido de R$ 382 milhões. O segundo foi a compensação de impostos federais (IPI, PIS e COFINS) devido às ações judiciais da exclusão do ICMS da base do PIS e COFINS. O terceiro foi o recebimento de parte dos imóveis vendidos em 2019 no Rio Grande do Sul.
Os analistas da Eleven ressaltam que, com a redução da alavancagem e a entrada de recursos da oferta, é esperada uma série de investimentos em projetos de expansão e em caldeiras para aumentar a produtividade e rentabilidade da empresa.
A equipe de análise avalia que a companhia está em uma posição confortável para realizar esses investimentos.
EBITDA acima das estimativas
Conforme informa a Eleven Financial Research, o EBITDA da Irani ficou em R$ 62 milhões. O número revela queda de -24% em relação ao mesmo período do ano passado. Apesar da queda, o resultado está +9% acima da estimativa dos analistas.
O relatório da Eleven explica que essa queda é verificada porque no 4T19 houve a entrada de uma receita não recorrente. Em 2019, foram vendidas madeiras de uma floresta da companhia no valor de R$ 39 milhões.
Lucro Líquido surpreende
Conforme o relatório da Eleven Financial Research, o lucro líquido da Irani no quarto trimestre foi de R$ 34 milhões. Esse resultado representa alta de +142% em relação ao mesmo período de 2019.
Segundo os analistas da Eleven, o resultado está muito acima do esperado em decorrência do maior volume de vendas e efeito da desvalorização cambial.
Resultado Irani (RANI3) para o 4T20: Recomendações
Recomendação da Eleven Financial Research
A equipe de análise da Eleven considera que a Irani (RANI3) teve bom desempenho no 4T20. O fato de a maioria dos produtos da companhia serem destinados ao setor alimentício, traz maior resiliência e segurança para as receitas, mesmo em um cenário de crise econômica.
Assim, estabelece recomendação de compra, com preço-alvo em R$ 8,00.
Esta foi nossa apresentação da análise da equipe de Equity Research da Eleven Financial Research sobre o resultado Irani (RANI3) para o 4T20. Acompanhe os conteúdos da Renova Invest para ter acesso a todas as análises de resultados trimestrais.
Disclaimer: As informações apresentadas neste artigo são provenientes de relatórios elaborados por terceiros. Esse material tem caráter puramente informativo, e não configura recomendação ou sugestão de investimento.
