No dia 12 de novembro, foi apresentado o resultado Magazine Luiza (MGLU3) 3T21 e a equipe de Equity Research do BTG Pactual já realizou a análise dos dados divulgados. Confira os pontos principais.
ACESSO RÁPIDO:
- Magazine Luiza reportou resultados mais fracos no 3T21
- Magalu segue investindo em digitalização do varejo
- E-commerce segue forte
- Lojas físicas sentem o impacto do cenário econômico
- Luizacred em expansão
- EBITDA negativamente impactado
- Lucro Líquido registra forte queda
- Resultado Magazine Luiza (MGLU3) 3T21: Recomendações
Magazine Luiza reportou resultados mais fracos no 3T21
De acordo com o relatório do BTG Pactual, o desempenho da Magazine Luiza (MGLU3) foi mais fraco. A companhia reportou um conjunto de resultados fracos, como já era esperado dado base de comparação difícil.
Os destaques do período foram o desempenho das vendas em lojas físicas e o desempenho da Luizacred.
No dia em que o relatório foi publicado, as ações MGLU3 estavam sendo negociadas a R$ 13,60. A capitalização de mercado era de R$ 90,12 bilhões. O volume médio dos últimos 12 meses era de R$ 673,18 milhões.
Magalu segue investindo em digitalização do varejo
Segundo o relatório da companhia, em julho foi concluída a aquisição da Hub Fintech. A compra traria a robustez regulatória e tecnológica necessária para acelerar os serviços financeiros para clientes e vendedores.
O objetivo da companhia é gerar mais caixa e reforçar a rentabilidade ao oferecer serviços.
Em linha com esse investimento, a companhia também concluiu a aquisição da plataforma de processamento de cartões de crédito BIT55. Em conjunto com a Hub Fintech, a MGLU terá mais liberdade e autonomia no processamento e emissão de cartões.
Outro fato relevante no assunto aquisições foi a aprovação definitiva pelo CADE (Conselho Administrativo de Defesa Econômica) para a compra da KaBuM!, e-commerce de tecnologia e games. A recém adquirida reforça a presença da companhia nesses dois mercados estratégicos e em pleno crescimento.
E-commerce segue forte
Conforme informa o relatório do BTG Pactual, o GMV (volume bruto de mercadorias) do e-commerce cresceu +22% em relação ao 3T20, base de comparação desafiadora. O volume também ficou acima do desempenho médio do mercado, que encerrou o trimestre com GMV crescendo +18% em relação ao 3T20.
Os analistas do BTG fazem comentários sobre o crescimento do e-commerce. A plataforma da MGLU é um destaque no setor, no entanto, agora é preciso ficar atento ao engajamento de usuários e taxa de conversão. São esses indicadores que vão gerar ou não valor para os acionistas.
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Lojas físicas sentem o impacto do cenário econômico
De acordo com o relatório do BTG Pactual, o desempenho de vendas nas lojas físicas foi mais fraco. A venda nas mesmas lojas físicas (SSS) apresentou queda de -15% na comparação de base anual, -10% abaixo das estimativas.
Segundo os analistas do BTG, a queda reflete o cenário macroeconômico mais desafiador com inflação e taxas de juros altas. O cenário também impacta no consumo de eletrônicos e eletrodomésticos no Brasil.
Luizacred em expansão
Segundo o relatório do BTG Pactual, o portfólio da Luizacred cresceu +33% em relação ao mesmo período em 2020, atingindo 6,6 milhões de cartões. Reforçando o bom desempenho, o volume total de pagamentos (TPV) cresceu +47% na comparação de base anual, chegando em R$ 11 bilhões.
De acordo com o relatório do BTG Pactual, esse desempenho reforça a sustentabilidade do portfólio da divisão de pagamentos da companhia. Dessa forma, o lucro líquido de R$ 83 milhões, abaixo dos R$ 118 milhões reportados no 3T20, não é preocupante.
EBITDA negativamente impactado
Conforme informa o BTG Pactual, o EBITDA da Magazine Luiza ficou em R$ 351 milhões. O número revela queda de -18,2% em relação ao trimestre anterior e queda de -37,5% em relação ao mesmo período de 2020.
Segundo os analistas do BTG, a queda reflete a maior participação do e-commerce nas vendas totais e a inflação sobre os custos pressionando as margens.
Lucro Líquido registra forte queda
Conforme o relatório do BTG Pactual, o lucro líquido da Magazine Luiza no terceiro trimestre foi de R$ 23 milhões. Esse resultado representa queda de -76,4% na comparação de base trimestral e queda de -89,5% na de base anual.
Resultado Magazine Luiza (MGLU3) 3T21: Recomendações
Recomendação do BTG Pactual
A equipe de análise do BTG Pactual considera que a Magazine Luiza (MGLU3) ainda terá de lidar com a volatilidade dos players locais e-commerce no curto prazo. No entanto, a companhia segue sendo uma das principais teses estruturais.
Assim, estabelece recomendação de compra, com preço-alvo em R$ 26,00.
Esta foi nossa apresentação da análise da equipe de Equity Research do BTG Pactual sobre o resultado Magazine Luiza (MGLU3) 3T21. Acompanhe os conteúdos da Renova Invest para ter acesso a todas as análises de resultados trimestrais.
Disclaimer: As informações apresentadas neste artigo são provenientes de relatórios elaborados por terceiros. Esse material tem caráter puramente informativo, e não configura recomendação ou sugestão de investimento.
