Voltar para BlogEZ Tec fecha locação integral do Esther Towers com o Itaú Unibanco
A EZ Tec Empreendimentos e Participações S.A. e a EZ Inc Incorporações S.A. informaram ao mercado, em 17 de setembro de 2026, que a Mairiporã Incorporadora Ltda., subsidiária da EZ Inc, celebrou com o Itaú Unibanco S.A. contrato de locação da integralidade do empreendimento Esther Towers, que soma aproximadamente 91,4 mil m² de área locável.
Segundo o fato relevante, o contrato tem prazo de 10 anos, prorrogável por mais 5 anos, com início de vigência escalonado conforme a entrega de cada torre. A operação deve representar receita de locação de aproximadamente R$ 1,17 bilhão nos primeiros 10 anos, considerando os preços da data do comunicado, valor que será corrigido anualmente pelo IPCA/IBGE. As companhias enquadram o negócio na estratégia de gerar valor a partir de seus ativos e afirmam buscar uma relação de longo prazo com o locatário.
O documento foi assinado por A. Emilio C. Fugazza, CFO e Diretor de Relações com Investidores da EZ Tec e da EZ Inc. De acordo com o perfil divulgado pela área de RI da companhia, ele ocupa a diretoria financeira e de relações com investidores desde 9 de maio de 2008, é graduado em Engenharia Civil pela Universidade Federal de São Carlos e atuou antes como Diretor de Planejamento da EZTEC.
O negócio já vinha sendo sinalizado ao mercado
O fato relevante de 17 de setembro é apresentado pelas companhias como continuidade de um comunicado anterior divulgado pela EZ Tec em 1º de setembro de 2026. O documento oficial não detalha o conteúdo daquele primeiro aviso, apenas o referencia.
Na sequência daquele comunicado, a imprensa especializada do setor imobiliário noticiou que o Itaú Unibanco negociava os últimos detalhes de uma operação que seria a maior locação de escritórios já registrada em São Paulo, associada ao Esther Towers. A assinatura definitiva ocorreu pouco mais de duas semanas depois, o que indica negociação em estágio avançado quando o mercado foi informado pela primeira vez.
O que a operação muda na tese de investimento
De incorporação para imobiliário de renda
Historicamente reconhecida como incorporadora residencial concentrada em São Paulo, a EZ Tec passa a demonstrar, com esta operação, capacidade de desenvolver e monetizar um ativo corporativo de grande porte por meio de renda contratada, em lugar da venda pura do empreendimento após a conclusão. A estrutura aproxima parte do portfólio do grupo de um modelo de imobiliário de renda, com contrato de longo prazo indexado à inflação.
Pontos favoráveis
O contrato oferece um elemento raro para uma incorporadora: visibilidade de caixa plurianual. São aproximadamente R$ 1,17 bilhão de receita de locação em uma década, com correção anual pelo IPCA e locação de 100% da área locável — ou seja, sem risco de vacância residual no empreendimento durante a vigência. O locatário é o Itaú Unibanco, maior banco privado do país, o que reduz materialmente o risco de crédito da contraparte.
Em termos de balanço, os números mais recentes divulgados pela companhia mostram estrutura de capital robusta. No release do 1T26, a EZ Tec reportou lucro líquido atribuível aos controladores de R$ 110,4 milhões, com margem líquida de 29,3%, e patrimônio líquido dos controladores de R$ 5,15 bilhões, contra R$ 5,03 bilhões no comparativo apresentado — alta de 2,4%. O mesmo documento também traz, em outra base comparativa, variação negativa de 7,7% no lucro atribuível aos controladores, o que mostra que a leitura depende do período de referência adotado.
Riscos a monitorar
A operação mantém o ativo na estrutura da Mairiporã Incorporadora / EZ Inc, o que implica responsabilidades de propriedade — gestão predial, manutenção e eventual capex ao longo do contrato. Além disso, ter um único inquilino em 100% da área locável elimina vacância no curto prazo, mas cria dependência estrutural: a renegociação ao fim do prazo (ou da prorrogação por mais 5 anos) concentra-se em uma única contraparte.
O fato relevante não divulga estrutura de garantias, existência de carência de aluguel nas fases iniciais, condições de rescisão antecipada nem o cronograma de entrega de cada torre — informações determinantes para dimensionar quando e em que ritmo a receita passa a ingressar no caixa.
Como o mercado precificava a ação antes do anúncio
O fato relevante não declara o código de negociação das companhias. Em plataformas de acompanhamento de mercado, a ação da EZ Tec identificada como EZTC3 aparecia, antes deste anúncio, com consenso neutro: um compilado com 11 analistas apontava preço-alvo médio de R$ 17,05, com 5 recomendações de compra, 4 de manutenção e 2 de venda; outro painel, com 12 analistas, indicava média de R$ 16,52, também com viés neutro.
Não foi possível confirmar, nesta apuração, teses individuais de casas específicas sobre o contrato de 17 de setembro, nem rating de crédito atualizado da EZ Tec ou da EZ Inc. Um contrato desse porte, com o Itaú como contraparte, é o tipo de evento que tende a motivar revisão de estimativas pelas casas que acompanham o papel.
O que acompanhar nos próximos trimestres
- O cronograma de entrega de cada torre do Esther Towers, que define o início escalonado da vigência e o ritmo de ingresso da receita;
- O tratamento contábil do contrato nas próximas demonstrações financeiras das companhias;
- A divulgação de detalhes ainda ausentes: garantias, carência e condições de rescisão;
- Eventual revisão de preços-alvo e recomendações pelas casas que acompanham a companhia, hoje com consenso neutro;
- Se a EZ Tec fará novos movimentos no segmento corporativo de renda, sinalizando mudança estrutural de modelo de negócio.
Leia também: acompanhe as últimas notícias e fatos relevantes do mercado e as análises de ações da B3 na Renova Invest.
Disclaimer: O conteúdo apresentado é meramente informativo e não deve ser considerado como conselho de investimento. A Renova Invest não se responsabiliza por decisões financeiras tomadas com base nestas informações.
