No dia 03 de agosto, foi apresentado o resultado Banco Pan (BPAN4) 2T21 e a equipe de Equity Research da Eleven Financial Research já realizou a análise dos dados divulgados. Confira os pontos principais.
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Banco Pan apresentou resultados positivos no 2T21
De acordo com o relatório da Eleven Financial Research, o desempenho do Banco Pan (BPAN4) foi positivo durante o segundo trimestre deste ano. A empresa mantém um bom ritmo de crescimento.
Os destaques do período foram o crescimento da base de clientes e o crescimento da carteira de crédito.
No dia em que o relatório foi publicado, as ações BPAN4 estavam sendo negociadas a R$ 19,82. A capitalização de mercado era de R$ 24 bilhões. O volume médio dos últimos 12 meses era de R$ 120 milhões.
Vantagens competitivas do Banco
Segundo o relatório da Eleven Financial Research, o Banco Pan é um dos principais bancos médios do país, focando sua atuação nas classes C, D e E. Sua principal fonte de receita é o oferecimento de linhas de crédito a pessoas físicas, financiamento de veículos e empréstimo pessoal.
De acordo com os analistas da Eleven, a carteira de crédito do banco é relevante, com market share de 3,6% em crédito consignado e de 5,1% em financiamento de veículos. E ainda há um amplo espaço para crescimento, tendo em vista que a principal vantagem competitiva da empresa é o crescimento da base de clientes e a expertise em crédito.
Além desses fatores, os analistas da Eleven também destacam o momento da economia. O mercado de crédito para pessoas físicas está em expansão, refletindo a taxa de juros em patamares hidricamente baixos.
Trimestre mantém forte expansão da base de clientes
De acordo com o relatório da Eleven Financial Research, o banco digital conseguiu manter o ritmo de crescimento acelerado registrado no trimestre passado. Por dia útil, +40 mil contas são abertas. O Banco Inter, também em expansão, tem apresentado adição de +30 mil contas por dia útil.
Segundo os analistas da Eleven, esse crescimento além de impulsionar a monetização do crédito, também abre portas para diversificação. O momento torna viável o lançamento de produtos relacionados a adquirência, marketplace e investimentos.
EM 2024
Em contrapartida, conforme informa o relatório da Eleven, os custos e despesas cresceram +46% em relação ao trimestre anterior. A alta reflete o maior volume de originação de crédito e os investimentos realizados para aumentar a base de clientes.
Carteira de crédito apresenta bom crescimento
Conforme informa o relatório da Eleven, a carteira de crédito apresentou bom crescimento, com alta de +7% em relação ao 1T21 e alta de +31% em relação ao 2T20. A alta foi impulsionada pelo aumento de linhas de crédito com maiores spreads (diferença entre os juros pagos e cobrados pelo banco), como cartão de crédito e empréstimo pessoal.
Segundo os analistas da Eleven, o crescimento das linhas de crédito citadas contribuem para a manutenção do crescimento da margem financeira (captação de dinheiro a taxas inferiores a aquelas cobradas do cliente do banco). A margem financeira totalizou R$ 1,7 bilhão, alta de +37% em relação ao mesmo período do ano passado.
Alta do PDD é o destaque negativo do trimestre
De acordo com o relatório da Eleven, a migração da carteira de crédito para linhas com maiores spreads refletiram nas despesas com PDD (provisão para devedores duvidosos), já que possuem maior risco de crédito.
Assim, conforme informa o relatório da Eleven, as despesas com PDD totalizaram R$ 388 milhões, aumento de +23% em relação ao trimestre passado. O índice de atrasos acima de 90 também evoluiu, alcançando 5,4%, alta de +0,4 p.p em relação ao 1T21.
No entanto, os analistas da Eleven alertam para o fato importante de que o Banco Pan foi o único grande banco a não realizar prorrogação dos prazos. Portanto, a inadimplência reflete a qualidade da carteira.
Lucro Líquido com superior a +40%
Conforme o relatório da Eleven Financial Research, o lucro líquido do Banco Pan no segundo trimestre foi de R$ 202 milhões. Esse resultado representa alta de +6% na base de comparação trimestral e alta de +41% na comparação anual.
Resultado Banco Pan (BPAN4) 2T21: Recomendações
Recomendação da Eleven Financial Research
A equipe de análise da Eleven considera que o Banco Pan (BPAN4) tem apresentado forte ritmo de expansão. A taxa de inadimplência, apesar de mais alta, está em linha com a média histórica.
Assim, estabelece recomendação de compra, com preço-alvo em R$ 29,00.
Esta foi nossa apresentação da análise da equipe de Equity Research da Eleven Financial Research sobre o resultado Banco Pan (BPAN4) 2T21. Acompanhe os conteúdos da Renova Invest para ter acesso a todas as análises de resultados trimestrais.
Disclaimer: As informações apresentadas neste artigo são provenientes de relatórios elaborados por terceiros. Esse material tem caráter puramente informativo, e não configura recomendação ou sugestão de investimento.
