No dia 26 de outubro, foi apresentado o resultado TIM (TIMS3) 3T21 e a equipe de Equity Research do BTG Pactual já realizou a análise dos dados divulgados. Confira os pontos principais.
TIM apresentou o segundo melhor resultado em três anos
De acordo com o relatório do BTG Pactual, o desempenho da TIM (TIMS3) foi positivo. A companhia reportou o segundo melhor resultado em três anos e está em linha com as estimativas.
Os destaques do período foram o segmento móvel e o crescimento da base de clientes de fibra ótica.
No dia em que o relatório foi publicado, as ações TIMS3 estavam sendo negociadas a R$ 12,00. A capitalização de mercado era de R$ 28,97 bilhões. O volume médio dos últimos 12 meses era de R$ 74,15 milhões.
TIM aumenta participação no C6
De acordo com os analistas do BTG Pactual, em outubro, a TIM expandiu sua participação no banco C6, alcançando 4,08%. Considerando o último valuation de R$ 25 bilhões, a atual participação representa o valor de R$ 1,02 bilhão, o que equivale a 3,5% do valor de mercado da TIM e a R$ 0,42 por ação.
Segundo o relatório do BTG Pactual, no acordo entre a TIM e o C6, a companhia pode chegar a até 15% de participação. Dessa forma, o JPMorgan – detentor de 40% do banco – pode estar interessado em incorporar a participação da TIM no banco com a finalidade de deixar apenas eles e os sócios na estrutura de capital da companhia.
Receita de serviço móvel é o carro chefe da companhia
De acordo com os dados do BTG Pactual, a receita de serviço móvel (MSR) totalizou R$ 4,1 bilhão, alta de +4,1% em relação ao mesmo período do ano passado e alta de +2,8% na base de comparação trimestral.
Segundo a equipe de analistas do BTG Pactual, o resultado foi impulsionado por dois fatores: O primeiro foi o reajuste parcial de preços dos planos TIM Black. O segundo foi a reabertura de lojas e abertura de novos pontos de venda.
A equipe do BTG Pactual também observa que o segmento pós-pago apresentou crescimento de +5,3% na base de comparação anual. Já o pré-pago cresceu +2,7% em relação ao trimestre anterior, mas caiu -4,2% em relação ao 3T20.
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Fibra ótica continua a crescer
Conforme informa o relatório do BTG Pactual, as receitas de fibra ótica apresentaram alta de +10% em relação ao mesmo período de 2020. Além disso, a base de clientes FTTH (fibra ótica) aumentou +70% em relação ao 3T20, chegando a compor 57% da base de clientes do TIM Live. No 3T20, o segmento representava 42% da receita.
Segundo o relatório do BTG Pactual, o TIM Live, serviço de banda larga, teve um bom desempenho no trimestre, apresentando alta de +17% em relação ao 3T21. O segmento, atualmente, representa 63% da receita de linha fixa da TIM.
EBITDA em linha com as estimativas
Conforme informa o BTG Pactual, o EBITDA da TIM ficou em R$ 2,2 milhões. O número revela alta de +4,5% na base de comparação anual e alta de +2,6% em relação ao trimestre passado. O resultado foi impactado pela queda nas receitas de equipamentos (-22,9% em relação ao 3T20) e alta da inflação, que elevou os custos de pessoal.
De acordo com o relatório do BTG Pactual, a margem EBITDA (EBITDA/Receita Líquida) cresceu +0,8 pontos percentuais, chegando a 48%.
Lucro Líquido registra alta no comparativo anual
Conforme o relatório do BTG Pactual, o lucro líquido da TIM no terceiro trimestre foi de R$ 474 milhões. Esse resultado representa alta de +18,4% em relação ao mesmo período de 2020 e queda de -32,2% na base de comparação trimestral.
Resultado TIM (TIMS3) 3T21: Recomendações
Recomendação do BTG Pactual
A equipe de análise do BTG Pactual considera que a TIM (TIMS3) apresentou bons resultados e tem uma avaliação altamente atrativa. Além disso, as ações da companhia podem ser beneficiadas com a aquisição da OI Móvel, dada a sinergia, o potencial de valorização é de 63%.
Assim, estabelece recomendação de compra, com preço-alvo em R$ 20,00.
Esta foi nossa apresentação da análise da equipe de Equity Research do BTG Pactual sobre o resultado TIM (TIMS3) 3T21. Acompanhe os conteúdos da Renova Invest para ter acesso a todas as análises de resultados trimestrais.
Disclaimer: As informações apresentadas neste artigo são provenientes de relatórios elaborados por terceiros. Esse material tem caráter puramente informativo, e não configura recomendação ou sugestão de investimento.
