No dia 06 de maio, foi apresentado o resultado B2W (BTOW3) 1T21 e as equipes de Equity Research da Eleven Financial Research e do BTG Pactual já realizaram a análise dos dados divulgados. Confira os pontos principais.
B2W em linha com as estimativas no 1T21
De acordo com o relatório do BTG Pactual, o desempenho da B2W (BTOW3) foi positivo. A empresa apresentou números sólidos.
Enquanto isso, de acordo com o relatório da Eleven, o desempenho se apresentou em linha com as estimativas. A empresa abriu mão da rentabilidade, para impulsionar seu crescimento.
Os destaques do período foram a grande expansão do GMV e o desempenho da AME Digital.
No dia em que o relatório foi publicado, as ações BTOW3 estavam sendo negociadas a R$ 63,00. A capitalização de mercado era de R$ 35,28 bilhões. O volume médio dos últimos 12 meses era de R$ 360,47 milhões.
B2W conclui a aquisição da Shipp
A Ship é uma startup de delivery on demand que oferece conveniência aos clientes com entregas de supermercados, farmácias, restaurantes, petshops, entre outros.
A empresa possui um modelo de negócios altamente escalável, contando com mais de 20 mil entregadores cadastrados e realizando entregas em até 36 min.
A aquisição foi concluída em Abril de 2021 e permitirá a entrada da empresa no modelo de Ultra Fast Delivery (entrega em poucos minutos).
AME anuncia aquisição da Nexoos
A AME com seu projeto de se tornar um app cada vez mais completo, vem investindo na ampliação das soluções em banking.
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Neste sentido, após as aquisições da Bit Capital (Core Banking) e Parati (Banking as a Service), a Ame anunciou em maio de 2021 a aquisição da Nexoos, fintech que conecta pequenas e médias empresas (PMEs) com investidores.
Trimestre marcado por grande expansão de GMV
De acordo com o relatório do BTG Pactual, o GMV (volume bruto de mercadoria) alcançou R$ 8,7 bilhões. Esse resultado revela alta de +90% em relação ao mesmo período de 2020 e está +1% acima das estimativas.
Segundo o relatório da Eleven Financial Research, essa melhora no resultado é reflexo da das melhorias no nível de serviço ao seller e expansão do programa Americanas Mais com política de frete grátis para toda a base de clientes.
Os analistas da Eleven destacam que essas melhorias fazem parte da estratégia da empresa, que busca acelerar seu crescimento mesmo que para isso sacrifique sua rentabilidade.
Com essa estratégia, a B2W conseguiu aumentar sua taxa de conversão e reduzir o número de cancelamentos.
Assim, conforme os dados divulgados pela Eleven, os itens vendidos, com destaque para Mercado, cresceram +252% em relação ao mesmo período de 2020. A receita líquida totalizou R$ 2,4 bilhões, alta de +73% em relação ao 1T20.
TPV da AME apresentou forte crescimento
De acordo com o relatório do BTG Pactual, o TPV (volume total de pagamentos) apresentou forte crescimento. O número totalizou R$ 5,1 bilhões e apresentou alta de +350% em relação ao mesmo período de 2020.
Segundo o relatório da Eleven, o aplicativo ainda contou 19 milhões de downloads e mais de 3 milhões de estabelecimentos conectados. As recentes aquisições da Bit Capital, Parati e Nexos ajudarão na expansão dessa linha de negócios.
EBITDA impactado por maiores despesas com vendas
Conforme informa o BTG Pactual, o EBITDA da B2W ficou em R$ 129,4 milhões. O número revela alta de +1,4% em relação ao mesmo período de 2020 e queda de -66,5% na base de comparação trimestral.
Segundo os analistas do BTG, o EBITDA apresentado está +8,7% acima das projeções. No entanto, não apresentou crescimento considerável devido a maiores despesas com vendas, como frete grátis.
Prejuízo Líquido cresce +50%
Conforme o relatório do BTG Pactual, o prejuízo líquido da B2W no primeiro trimestre foi de R$ 164 milhões. Esse resultado representa alta de +51,5% em relação ao 1T20, quando o prejuízo foi de -R$ 108 milhões.
De acordo com os analistas do BTG, o número está +8,6% acima das projeções e reflete os maiores gastos com testagem de funcionários e distribuição de EPIs contra o Covid-9.
Resultado B2W (BTOW3) 1T21: Recomendações
Recomendação do BTG Pactual
A equipe de análise do BTG Pactual considera que a B2W (BTOW3), em comparação a 2020, conseguiu acelerar seu crescimento e competitividade. Os analistas observarão se esse ritmo se manterá nos próximos trimestre e como deve se comportar o ambiente online, após o fim da pandemia.
Assim, estabelece recomendação de compra, com preço-alvo em R$ 120,00.
Recomendação da Eleven Financial Research
A equipe de análise da Eleven considera que a B2W (BTOW3) apresentou números sólidos que indicaram um bom ritmo de crescimento. No entanto, as margens e o lucro foram prejudicados por maiores despesas com vendas. Além disso, players como como MGLU3 e VVAR3 devem seguir apresentando maiores GMV.
Assim, estabelece recomendação neutra, com preço-alvo em R$ 80,00.
Esta foi nossa apresentação da análise das equipes de Equity Research da Eleven Financial Research e do BTG Pactual sobre o resultado B2W (BTOW3) 1T21. Acompanhe os conteúdos da Renova Invest para ter acesso a todas as análises de resultados trimestrais.
Disclaimer: As informações apresentadas neste artigo são provenientes de relatórios elaborados por terceiros. Esse material tem caráter puramente informativo, e não configura recomendação ou sugestão de investimento.
