No dia 14 de maio, foi apresentado o resultado Rumo (RAIL3) 1T21 e as equipes de Equity Research da Eleven Financial Research e do BTG Pactual já realizaram a análise dos dados divulgados. Confira os pontos principais.
ACESSO RÁPIDO:
- Rumo supera expectativas no 1T21
- Lucas do Rio Verde traz dinamismo para o curto prazo
- Expectativas para exportação de soja e milho são revisadas
- Rendimento tem crescimento superior ao projetado
- Volume com forte crescimento
- EBITDA com alta superior a +40%
- Lucro Líquido com crescimento superior a +4000%
- Resultado Rumo (RAIL3) 1T21: Recomendações
Rumo supera expectativas no 1T21
De acordo com o relatório do BTG Pactual, o desempenho do Rumo (RAIL3) foi positivo. A companhia apresentou resultados fortes e em linha com as estimativas
Enquanto isso, de acordo com o relatório da Eleven, o desempenho superou as estimativas. A empresa mostrou números que indicam recuperação.
O destaque do período foi a recuperação de volumes e rendimentos.
No dia em que o relatório foi publicado, as ações RAIL3 estavam sendo negociadas a R$ 20,90. A capitalização de mercado era de R$ 38,61 bilhões. O volume médio dos últimos 12 meses era de R$ 216,14 milhões.
Lucas do Rio Verde traz dinamismo para o curto prazo
Há 1 ano atrás a empresa confirmava que tinha como prioridade a expansão de sua malha ferroviária no Estado de Mato Grosso. A expansão significa um ramal ferroviário ligando Rondonópolis a Lucas do Rio Verde, no Norte do Mato Grosso.
O projeto criaria um grande corredor ferroviário, formado pela Malha Norte e pela Malha Paulista, ambas sob administração da Rumo, para escoar a produção do Mato Grosso até o Porto de Santos.
No relatório do BTG há um destaque sobre esse projeto, recomendando alerta sobre o fluxo de notícias acerca do tema. Os analistas do BTG enxergam que Luca do Rio Verde é um dos maiores catalisadores da empresa no curto prazo.
Expectativas para exportação de soja e milho são revisadas
O relatório da Eleven traz as atualizações para as estimativas de exportação para 2021.
EM 2024
A consultoria AgRural estima, para exportação de soja do Mato Grosso, um volume de 24 milhões de toneladas, frente às 23 milhões projetadas anteriormente. Para o Rio Grande do Sul, a estimativa agora é de 8 milhões de toneladas.
Segundo o relatório da Eleven, as grandes revisões recaem sobre a exportação de milho. Na produção, a queda projetada é de -8% em relação ao 1T20, e no volume de exportação, a queda prevista é de -17% em relação ao mesmo período de 2020.
No entanto, de acordo com o relatório da Eleven, a Rumo está com uma contratação de volume de milho para o 2S21 sensivelmente maior do que na mesma época do ano passado. E ainda enxerga espaço para novos contratos para o 4T21.
Rendimento tem crescimento superior ao projetado
Segundo o relatório da Eleven, as tarifas cresceram +5,9% em relação ao mesmo período de 2020,+3,8% acima do projetado pelos analistas. Os destaques do período são Operação Sul e Operação Norte.
De acordo com o relatório do BTG Pactual, o rendimento da Operação Sul teve alta de +18% em relação ao 1T20.
O resultado foi alavancado pela concentração de volumes no mês de março, quando as tarifas são mais altas. Ademais, a maior safra no Rio Grande Sul permitiu melhores negociações de contratos.
Já a operação Norte, segundo o relatório do BTG, apresentou alta de +3% em relação ao mesmo período de 2020. No entanto, é pertinente ressaltar que esse número está abaixo dos patamares de 2019, devido ao transporte de cargas com tarifas médias menores.
Volume com forte crescimento
Segundo o relatório do BTG Pactual, os volumes transportados aumentaram +13% em relação ao mesmo período de 2020.
O total transportado foi de 13,9 bilhões de TKU (tonelada/quilômetro útil). Houve aumento de +12% no volumes agrícolas e +22% no volumes indústrias, ambos na base de comparação anual.
De acordo com o relatório do BTG, o desempenho foi alavancado pela operação norte, com alta de +16% na base de comparação anual. A divisão teve aumento nas cargas de fertilizantes e industriais.
Já a operação Sul, conforme informa o relatório da Eleven, teve alta de apenas +2% em relação ao 1T20. A divisão foi afetada pela colheita de soja tardia, que ocorreu só no mês de março.
EBITDA com alta superior a +40%
Conforme informa o BTG Pactual, o EBITDA da Rumo ficou em R$ 832 milhões. O número revela alta de +43,9% em relação ao mesmo período de 2020 e alta de +9,8% em relação ao 4T20.
Lucro Líquido com crescimento superior a +4000%
Conforme o relatório do BTG Pactual, o lucro líquido da Rumo no primeiro trimestre foi de R$ 175 milhões. Esse resultado representa reversão em relação ao 1T20, quando a companhia reportou prejuízo líquido de R$ 274 milhões.
Segundo o relatório do BTG, em relação ao trimestre passado, o lucro líquido apresentou alta de +4.275%. No período, o lucro reportado foi de R$ 4 milhões.
Resultado Rumo (RAIL3) 1T21: Recomendações
Recomendação do BTG Pactual
A equipe de análise do BTG Pactual considera que a Rumo (RAIL3) apresentou números que reforçam as teses construtivas sobre a empresa.
Os analistas consideram a Rumo como um dos maiores players de logística e esperam um plano de expansão de capacidade. com o objetivo de aumentar sua competitividade em regiões-chave, como o estado do MT.
Assim, estabelece recomendação de compra, com preço-alvo em R$ 27,00.
Recomendação da Eleven Financial Research
A equipe de análise da Eleven considera que a Rumo (RAIL3) será bem avaliada pelo mercado, dado a alta dos rendimentos, aumento das exportações principalmente de grãos e pelos ganhos de eficiência.
Assim, estabelece recomendação de compra, com preço-alvo em R$ 26,00.
Esta foi nossa apresentação da análise das equipes de Equity Research da Eleven Financial Research e do BTG Pactual sobre o resultado Rumo (RAIL3) 1T21. Acompanhe os conteúdos da Renova Invest para ter acesso a todas as análises de resultados trimestrais.
Disclaimer: As informações apresentadas neste artigo são provenientes de relatórios elaborados por terceiros. Esse material tem caráter puramente informativo, e não configura recomendação ou sugestão de investimento.
