No dia 09 de fevereiro, foi apresentado o resultado da Neoenergia (NEOE3) para o 4T20 e a equipe de Equity Research da Eleven Financial Research já realizou a análise dos dados divulgados. Confira os pontos principais.
ACESSO RÁPIDO:
Neoenergia tem bons resultados, mas não surpreende
De acordo com o relatório da Eleven Financial Research, o desempenho do Neoenergia (NEOE3) foi bom, porém ficou abaixo do esperado. O relatório aponta que os números não surpreendem, apesar da continuação de sua recuperação no 4T20.
Os destaques do período foram a melhora na inadimplência e a contribuição dos segmentos renováveis para os resultados da empresa.
No dia em que o relatório foi publicado, as ações NEOE3 estavam sendo negociadas a R$ 18,70. A capitalização de mercado era de R$ 22,7 bilhões . O volume médio dos últimos 12 meses era de R$ 50,2 milhões.
Queda na inadimplência alavanca resultados
Segundo o relatório divulgado pela Neoenergia, a empresa teve, no 4T20, uma taxa de arrecadação de 99,08%. O número revela alta de +0,97% em relação ao trimestre anterior, e chega a um patamar superior aos níveis pré pandemia.
O motivo foi uma queda na taxa de inadimplência, que além de aumentar a arrecadação, também permite diminuir o PECLD (Perdas Estimadas em Créditos de Liquidação Duvidosa).
A empresa afirma que a melhora é reflexo de uma série de ações adotadas após a liberação dos cortes, na tentativa de reaver o que foi perdido no auge da pandemia, no 2T20.
Entre as medidas adotadas pela empresa, estão suspensão de serviços, intensificação de cobranças e negociações, cobranças via telefone e negativação de consumidores.
Segmento de Renováveis ganha destaque
EM 2024
De acordo com o relatório divulgado pela empresa, o setor das renováveis, que abrange parques eólicos e usinas hidrelétricas, teve um bom desempenho no 4T20 refletindo na melhora da margem operacional (lucro operacional/ receita líquida) do Grupo Neoenergia.
Segundo o relatório divulgado pela Neoenergia, a empresa apresentou margem bruta de R$ 252 milhões, alta de +R$72 milhões em relação ao mesmo período do ano passado. O EBITDA dos segmentos renováveis foi de R$ 162 milhões, o número revela alta de +29% em relação ao 4T19.
A equipe de analistas da Eleven Financial Research destaca o segmento de hidrelétricas, a geração hídrica teve EBITDA de R$ 68 milhões, revelando uma alta de +36% em comparação ao mesmo período do ano passado. Já a geração eólica, teve EBITDA de R$ 94 milhões; o número revela alta de +24% em relação ao 4T19.
Endividamento tem melhora no 4T20
Segundo o relatório da Eleven Financial Research, a Dívida Líquida, no quarto trimestre, atingiu R$ 18,5 bilhões e a relação dívida líquida /EBITDA melhorou atingindo 2,8x, partindo do 3,0x no 3T20.
De acordo com o relatório divulgado pela empresa, o perfil da dívida apresentou melhoras quando comparado com o ano passado. Em dezembro de 2020, o prazo médio de endividamento da empresa foi de 4,66 anos, já em dezembro de 2019, esse prazo era de 4,03 anos. Esse aumento revela uma melhora no perfil da dívida, alongando sua quitação.
Investimentos em alta
Os analistas da Eleven Financial Research destacam o crescimento do CAPEX. O indicador, que calcula a quantidade de dinheiro destinada à aquisição de bens de capital de uma empresa, teve alta de +49% em relação ao 4T19, atingindo R$ 2,1 bilhões. A alta foi impulsionada pelos investimentos em transmissão e renováveis.
De acordo com o relatório da Eleven Financial Research, os investimentos foram divididos da seguinte forma: 41% em distribuição, 39% em transmissão, 19% em renováveis e 1% em térmica. E ainda em dezembro, a companhia adquiriu a CEB Distribuição (Companhia Energética de Brasília), em um leilão de privatização, por R$ 2,5 bilhões.
EBITDA cai em reflexo ao crescimento das despesas
Conforme informa a Eleven Financial Research, o EBITDA da Neoenergia ficou em R$ 1,3 bilhão. O número revela queda de -1,5% em relação ao mesmo período do ano anterior.
Segundo os analistas da Eleven Financial Research, a redução do indicador advém do aumento com despesas operacionais com ações de cobrança nas quatros empresas de distribuição, a fim de recuperar os valores não pagos no início da pandemia.
Lucro Líquido surpreende com alta de +20%
Conforme o relatório da Elven Financial Research, o lucro líquido da Neoenergia no quarto trimestre foi de R$ 996 milhões . Esse resultado representa alta de 20,6% em relação ao 4T19.
Resultado Neoenergia (NEOE3) para o 4T20: Recomendação
Recomendação da Eleven Financial Research
A equipe de análise da Eleven considera que a Neoenergia (NEOE3) vai bem, apresentando resultados positivos no 4T20, apesar de não surpreenderem. O desafio da empresa é continuar com sua política de investimentos em distribuição, transmissão e renováveis.
Assim, estabelece recomendação de neutra, com preço-alvo em R$ 21,00.
Esta foi nossa apresentação da análise da equipe de Equity Research da Eleven Financial Research sobre o resultado Neoenergia (NEOE3) para o 4T20. Acompanhe os conteúdos da Renova Invest para ter acesso a todas as análises de resultados trimestrais.
Disclaimer: As informações apresentadas neste artigo são provenientes de relatórios elaborados por terceiros. Esse material tem caráter puramente informativo, e não configura recomendação ou sugestão de investimento.
