No dia 30 de abril, foi apresentado o resultado Duratex (DTEX3) para o 1T21 e a equipe de Equity Research do BTG Pactual já realizou a análise dos dados divulgados. Confira os pontos principais.
ACESSO RÁPIDO:
Duratex tem ótimo desempenho no 1T21
De acordo com o relatório do BTG Pactual, o desempenho da Duratex (DTEX3) foi excelente. A empresa foi capaz de superar a fraca sazonalidade do 1T e manter os números estáveis em relação aos recordes históricos do 4T20. Assim, apresentou resultados acima dos projetados pelos analistas.
O destaque do período foi o desempenho da divisão de painéis de madeira.
No dia em que o relatório foi publicado, as ações DTEX3 estavam sendo negociadas a R$ 22,00. A capitalização de mercado era de R$ 15,08 bilhões. O volume médio dos últimos 12 meses era de R$ 53,22 milhões.
Divisão de painéis madeira é o grande destaque do trimestre
De acordo com o relatório do BTG Pactual, a divisão de painéis de madeira atingiu novos recordes. O EBITDA da divisão foi de R$ 375 milhões, alta de +161% em relação ao mesmo período de 2020 e alta de +17% na base de comparação trimestral.
Segundo os analistas do BTG, o número acima de suas projeções é explicado por três motivos: volume de vendas, preço e controle de custos. Em relação ao volume de vendas, a empresa vendeu 801 mil m, alta de +36% em relação ao 1T20. A indústria, no trimestre, teve alta de +22%, o que indica que Duratex tem ganhado participação de mercado.
Conforme o relatório do BTG, o preço médio da madeira por m aumento +10% na base de comparação trimestral e +24% na base de comparação anual. Esse aumento, bem implementado, pode levar a Duratex a alcançar novos recordes de lucratividade.
Por fim, o último motivo levantado pelos analistas do BTG foi o forte controle de custos. O custo caixa (R$/m) aumentou +6% em relação ao 4T20 e +11% em relação ao 1T20, mas isso ocorreu devido à inflação de custo de insumos atrelados ao dólar.
Divisão Deca e Cerâmica apresentam melhoras
EM 2024
De acordo com o relatório do BTG Pactual, a Deca é a divisão que mais tende a sofrer com fraca sazonalidade do 1T, com menor volume de vendas de chuveiros elétricos. Assim, o EBITDA da Deca foi de R$ 65 milhões, alta de +72% em relação ao 1T20 e queda de -48% em relação ao 4T20.
Já a divisão Cerâmica, segundo o relatório BTG, apresentou EBITDA de R$ 54 milhões. Esse resultado revela alta de +50% em relação ao 1T20 e queda de -23% na comparação trimestral.
EBITDA mais que dobra no 1T21
Conforme informa o BTG Pactual, o EBITDA da Duratex ficou em R$ 496 milhões. O número revela alta de +121% em relação ao mesmo período de 2020 e queda de -4% na comparação trimestral.
Segundo os analistas do BTG, o número que ficou acima do consenso de mercado, tende a apresentar queda no 1T quando em comparação ao 4T do ano anterior. Isso ocorre devido à fraca sazonalidade típica do primeiro trimestre do ano.
Lucro Líquido supera estimativas
Conforme o relatório do BTG Pactual, o lucro líquido da Duratex no primeiro trimestre foi de R$ 173 milhões. Esse resultado está +30% acima dos R$ 133 milhões projetados para a companhia neste trimestre.
Resultado Duratex (DTEX3) para o 1T21: Recomendações
Recomendação do BTG Pactual
A equipe de análise do BTG Pactual considera que a Duratex (DTEX3) é uma empresa em constante transformação com uma agenda voltada para retornos. Por conta desse perfil, os analistas acreditam que a história de crescimento da Duratex está longe de acabar, seja através de um crescimento orgânico/M&A ou através de melhorias internas.
O relatório também destaca que a empresa deve comunicar apresentando desempenhos superiores, pois vive um forte momentum de curto prazo e possui perspectivas de crescimento de longo prazo ainda não precificadas.
Assim, estabelece recomendação de compra, com preço-alvo em R$ 24,00.
Esta foi nossa apresentação da análise da equipe de Equity Research do BTG Pactual sobre o resultado Duratex (DTEX3) para o 1T21. Acompanhe os conteúdos da Renova Invest para ter acesso a todas as análises de resultados trimestrais.
Disclaimer: As informações apresentadas neste artigo são provenientes de relatórios elaborados por terceiros. Esse material tem caráter puramente informativo, e não configura recomendação ou sugestão de investimento.
