No dia 12 de maio de 2021, foi apresentado o resultado Trisul (TRIS3) 1T21 e a equipe de Equity Research da Eleven Financial Research já realizou a análise dos dados divulgados. Confira os pontos principais.
ACESSO RÁPIDO:
Trisul apresenta bom resultado trimestral
De acordo com o relatório da Eleven, a Trisul (TRIS3) apresentou bons resultados financeiros no trimestre. Os resultados ficaram em linha com sua prévia operacional, impulsionado pelos lançamentos e vendas.
O destaque do período foi a robustez do banco de terrenos.
No dia em que o relatório foi publicado, as ações TRIS3 estavam sendo negociadas a R$ 9,75. O valor de mercado era de R$ 1,8 bilhão. O volume médio negociado era de R$ 9 milhões.
Lançamento de novos empreendimentos
Para a equipe da Eleven, a Trisul apresentou bons resultados em termos operacionais com o lançamento de novos empreendimentos no 1T21.
A companhia lançou dois novos empreendimentos na cidade de São Paulo, Oscar Itaim e Vista Campo Belo. Dessa forma, totalizou um VGV (Valor Geral de Vendas) de R$ 328 milhões, distribuído em 170 unidades.
Por sua vez, as vendas líquidas da Trisul totalizaram R$ 177,2 milhões no trimestre. Esse resultado representa alta de +33% frente ao mesmo período do ano anterior.
Ainda, o empreendimento State Ibirapuera foi entregue no mês de abril. Com a entrega, o VGV totalizou R$ 94 milhões, com 116 unidades.
Robusto banco de terrenos da companhia
Conforme informa a Eleven, o banco de terrenos da Trisul até a data de divulgação foi considerado robusto pela equipe.
EM 2024
O Banco de Terrenos (Landbank) abrange os terrenos mantidos em estoque com a estimativa de VGV futuro. Em outras palavras, contempla todos os terrenos já adquiridos e ainda não lançados.
Nota-se que o Banco de Terrenos da Trisul atingiu um potencial de R$ 5,4 bilhões e compreende 33 terrenos na cidade de São Paulo.
Enquanto isso, o repasse de preço segue sendo fundamental para que a companhia continue apresentando bons resultados.
Cabe destacar os custos de matérias-primas seguem pressionados, principalmente com materiais de aço e concreto. Esses materiais possuem participação relevante na composição do orçamento de obras.
Receita líquida favorecida por segmento de alta renda
De acordo com a Eleven, em termos de receita líquida, a Trisul reportou um resultado positivo no 1T21.
Em virtude do crescimento das vendas no período, a receita operacional líquida da Trisul totalizou R$ 202,2 milhões. Esse resultado representa alta de +18,% na comparação de base anual. Porém, ficou abaixo das estimativas da equipe em -5,3%.
Por sua vez, o lucro bruto foi de R$ 78,24 milhões, alta de +23,4% ante o primeiro trimestre do ano passado.
Nota-se que o segmento de média e alta renda apresentam menor sensibilidade em relação ao repasse de preço para o consumidor final. Esse fator foi fundamental também para a companhia ter apresentado ganho de margem bruta no 1T21.
A margem bruta da Trisul cresceu +1,7 p.p., encerrando o trimestre em 38,7%. Dessa forma, as estimativas da equipe foram superadas em +3,0 p.p. no período.
Por fim, vale ressaltar que esse resultado acima do esperado está associado ao aumento de preços dos projetos da companhia, que superou os custos de materiais.
EBITDA ajustado acima do esperado
Conforme informa a Eleven, o EBITDA ajustado da Trisul ficou em R$ 49,28 milhões. O número revela alta de +26,3% na comparação de base anual. Assim, o resultado superou as estimativas da equipe em +3,5%.
Por sua vez, a margem EBITDA da companhia cresceu + 1,6% p.p., atingindo 24,4% no período.
Lucro Líquido supera estimativas
Conforme o relatório da Eleven, o lucro líquido da Trisul foi de R$ 35,09 milhões. Esse resultado representa alta de +13% na comparação de base anual. Dessa forma, as estimativas da equipe foram superadas em +2,8%.
No que se refere à margem líquida da companhia, houve queda de -0,7 p.p. e ficou em 17,4%. Apesar da queda, superou as estimativas da equipe em +1,4 p.p. no período.
Resultado Trisul (TRIS3) 1T21: Recomendações
Recomendação da Eleven Financial Research
A equipe de análise da Eleven considera que a Trisul (TRIS3) conta com um banco de terrenos robusto, estrutura de capital equilibrada e bom ritmo de vendas, o que sustenta sua visão positiva para a companhia.
Assim, estabelece recomendação de compra, com preço-alvo em R$ 18,00.
Esta foi nossa apresentação da análise da equipe de Equity Research da Eleven Financial Research sobre o resultado Trisul (TRIS3) 1T21. Acompanhe os conteúdos da Renova Invest para ter acesso a todas as análises de resultados trimestrais.
Disclaimer: As informações apresentadas neste artigo são provenientes de relatórios elaborados por terceiros. Esse material tem caráter puramente informativo, e não configura recomendação ou sugestão de investimento.
