No dia 09 de fevereiro, foi apresentado o resultado TIM (TIMS3) para o 4T20 e as equipes de Equity Research da Eleven Financial Research e do BTG Pactual já realizaram a análise dos dados divulgados. Confira os pontos principais.

TIM tem melhora constante

De acordo com o relatório do BTG Pactual, o desempenho da TIM (TIMS3) foi positivo, com resultados em alta. Os analistas declaram que a companhia apresenta um valuation altamente atrativo

O mesmo é apontado no relatório da Eleven: o desempenho foi marcado por “consistência e recuperação de receita”. A companhia apresentou resultados positivos e acima do esperado pelos analistas.

Os destaques do período foram crescimento da receita de serviços móveis e expansão da TIM Live.

No dia em que o relatório foi publicado, as ações TIMS3 estavam sendo negociadas a R$ 13,70. A capitalização de mercado era de R$ 33,1 bilhões. O volume médio dos últimos 12 meses era de R$ 114,5 milhões.

Resultado TIM (TIMS3) para o 4T20

Aquisição OI Móvel

No dia 28 de janeiro de 2021, a OI Móvel foi vendida por R$ 16,5 bilhões para Claro, Tim e Vivo.

Segundo o relatório da Eleven Financial Research, a TIM pagará R$ 7,3 bilhões em troca de 53% da frequência e 40% da base de clientes. A empresa deverá utilizar o seu caixa e emissão de dívida local para financiar a operação.

De acordo com os analistas do BTG Pactual, a TIM será a mais beneficiada pela aquisição com a sinergia podendo chegar a R$ 3,50 por ação.

TIM  obteve o direito de exercer participação no banco C6

As empresas são parceiras desde março de 2020 e, no início de fevereiro, a TIM anunciou que obteve o direito de ter participação acionária minoritária no banco C6.

Segundo o relatório do BTG Pactual, a companhia obteve o direito de exercer um bônus de subscrição de 1,4% no banco digital. De acordo com o último valuation do banco, a participação da TIM corresponde a aproximadamente R$ 160 milhões, podendo chegar a 15% do capital social do C6.

Em nota divulgada ao mercado, a TIM ressalta que essa participação é minoritária, sem posição de controle e influência na administração do banco digital.

Incremento na receita de serviços do segmento móvel

De acordo com o relatório do BTG Pactual, a receita de serviço móvel (MSR) no 4T20 totalizou R$ 4,2 bilhões. O número representa alta de +1,5% em comparação ao mesmo período do ano passado e ficou +0,5% acima das estimativas de seus analistas.

Segundo o relatório, o destaque da alta é o serviço pós-pago. Esse segmento teve alta de +3,6% em relação ao 4T20. Por outro lado, o segmento de pré-pago teve queda de -4,9% em relação ao 4T19, refletindo os efeitos da crise econômica que afeta de modo mais intenso consumidores de baixa renda.

O relatório da Eleven Financial Research destaca que o aumento no retorno do segmento pós-pago não acontece apenas no volume. A ARPU (receita média por cliente) do pós-pago teve incremento de +3,3%, alta que é reflexo do aumento dos preços dos planos B2C feitos em setembro.

TIM Live tem bom desempenho

Segundo o relatório da BTG Pactual, a TIM Live representa 62% da receita do segmento de serviços fixos. No 4T20, a receita desse segmento foi de R$ 277 milhões, número que revela alta de +8% em comparação ao 4T19.

De acordo com os analistas da Eleven Financial Research, o destaque da TIM Live é em decorrência da forte demanda no FTTH (fiber to the home). A receita dessa frente cresceu +25% em comparação ao 4T19 e agora, representa a maior parte dos clientes TIM Live.

Ambas as equipes de Equity Research apontam a frente FTTH como uma das principais geradoras de receita para o segmento fixo. Destacam, ainda, a busca da TIM por parceiros estratégicos a fim de acelerar a instalação de fibra.

Resultado TIM (TIMS3) para o 4T20

EBITDA surpreende o mercado

Conforme informa o BTG Pactual, o EBITDA da TIM ficou em R$ 2,4 bilhões. O número revela alta de 3% em relação ao mesmo período do ano anterior.

De acordo com os analistas, o número surpreendeu, ficando acima das estimativas dos analistas do BTG em +1,5%, e acima do consenso de mercado em +2%.

Lucro Líquido acima do consenso

Conforme o relatório da Eleven Financial Research, o lucro líquido da TIM no quarto trimestre foi de R$ 1 bilhão. Esse resultado representa alta de 10,3% em relação ao 4T19.

O número ficou acima do esperado pelo consenso do mercado. O resultado ficou +89% acima das estimativas do BTG Pactual e +59,2%  acima das estimativas do mercado.

Resultado TIM (TIMS3) para o 4T20

Resultado TIM (TIMS3) para o 4T20: Recomendações

Recomendação do BTG Pactual

A equipe de análise do BTG Pactual considera que a TIM (TIMS3) apresenta um valuation muito atrativo e resultados positivos. As recentes manobras de compra da OI Móvel e participação no C6 são bem vistas.

Assim, estabelece recomendação de compra, com preço-alvo em R$ 20,00.

Recomendação da Eleven Financial Research

A equipe de análise da Eleven considera que a TIM (TIMS3) apresenta constância nos números, crescimento da receita e vê com otimismo a compra da OI Móvel e o futuro leilão 5G que acontecerá no Brasil.

Assim, estabelece recomendação de compra, com preço-alvo em R$ 19,00.

Esta foi nossa apresentação da análise das equipes de Equity Research da Eleven Financial Research e do BTG Pactual sobre o resultado TIM (TIMS3) para o 4T20. Acompanhe os conteúdos da Renova Invest para ter acesso a todas as análises de resultados trimestrais.

Disclaimer: As informações apresentadas neste artigo são provenientes de relatórios elaborados por terceiros. Esse material tem caráter puramente informativo, e não configura recomendação ou sugestão de investimento.