No dia 26 de fevereiro, foi apresentado o resultado Minerva (BEEF3) para o 4T20 e as equipes de Equity Research da Eleven Financial Research e do BTG Pactual já realizaram a análise dos dados divulgados. Confira os pontos principais.

Minerva apresenta resultados sólidos no 4T20

De acordo com o relatório do BTG Pactual, o desempenho da Minerva (BEEF3) foi, mais uma vez, sólido. Os resultados vieram em linhas com as estimativas dos analistas.

Enquanto isso, de acordo com o relatório da Eleven, o desempenho foi positivo e muito beneficiado pela atual situação da economia brasileira.

Os destaques do período foram altas dos preços da carne bovina e recuperação da Athena Foods.

No dia em que o relatório foi publicado, as ações BEEF3 estavam sendo negociadas a R$9,40. A capitalização de mercado era de R$ 4,93 bilhões. O volume médio dos últimos 12 meses era de R$ 96,32 milhões.

Resultado Minerva (BEEF3) para o 4T20

Carne mais cara e câmbio impulsionam resultados

Segundo o relatório da Eleven Financial Research, o aumento dos preços em reais compensou a queda nos volumes vendidos. No mercado interno, a queda no volume de vendas foi de -2,9% em comparação ao 4T19, enquanto o valor do quilo de carne apresentou alta de +52,5%,

De acordo com os analistas da Eleven, o mercado externo também apresentou queda no volume de vendas, compensado pela desvalorização do real. O volume apresentou queda de -10% e o valor, em dólares, queda de -6,5%, ambas em relação ao mesmo período do ano passado. A desvalorização cambial contrabalanceou, apresentando alta de +22,6% nos preços em reais.

Assim, de acordo com o relatório da Eleven, a receita líquida foi de R$ 5,7 bilhões, alta de +17,3% em relação ao 4T19, mesmo com quedas nos volumes vendidos ao mercado interno e externo.

Athena Foods se recupera no 4T20

De acordo com o relatório da Eleven, a divisão Athena Foods apresentou sólida recuperação após o fraco desempenho no 3T20. Os volumes de vendas foram recuperados tanto no mercado interno quanto no externo.

Segundo os analistas, a alta dos preços e desvalorização cambial também beneficiaram a divisão. As vendas destinadas ao mercado externo apresentaram alta de +10,5% e ao mercado interno registraram alta de +29,8%, ambos na base de comparação anual.

Analistas do BTG Pactual também atribuem a boa performance da divisão para a alta de +17,3% na receita líquida.

Investir em empresas estrangeiras não precisa ser difícil!

Baixe nosso e-book e saiba como ser sócio das gigantes internacionais: Amazon, Google, Apple, Facebook, entre outras!




Queda na oferta de gado no Brasil é uma ameaça

Analistas da Eleven destacam o alto preço do gado do Brasil, devido a reprimida oferta do mercado doméstico. Atualmente, o preço do gado é de R$ 300/arroba, sem perspectivas de queda. A companhia tem conseguido repassar o aumento dos custos, no entanto, o alto preço é uma ameaça para a companhia.

O relatório do BTG Pactual também chama atenção para a utilização da capacidade. Devido a essa menor oferta de animais no Brasil, a utilização da capacidade tornou-se desafiadora. No 4T20, foi de 69,1% revelando alta de +0,7% em relação ao trimestre passado e queda de -7% em relação ao 4T19.

Segundo o relatório do BTG, o abate da Minerva caiu -16% em relação ao mesmo período de 2019, enquanto as vendas caíram -7%. A Athena é o destaque positivo, sendo a única a apresentar alta no volume de abate e de vendas, as altas foram, respectivamente, de +7% e +17%, ambas na base de comparação anual.

Resultado Minerva (BEEF3) para o 4T20

EBITDA acima das projeções

Conforme informa o BTG Pactual, o EBITDA da Minerva ficou em R$ 617 milhões. O número revela alta de +11,3% em relação ao trimestre passado e alta de +2,2% em relação ao mesmo período de 2019. O resultado superou em +10% as projeções.

Lucro Líquido reflete prejuízos financeiros

Conforme o relatório do BTG Pactual, o lucro líquido da Minerva no quarto trimestre foi de R$ 114 milhões. Esse resultado representa alta de +95,9% em relação ao 3T20 e queda de -53% em relação ao 4T19.

Segundo o relatório do BTG, o resultado veio abaixo de suas estimativas devido a altos prejuízos financeiros com hedges cambiais.

Resultado Minerva (BEEF3) para o 4T20

Resultado Minerva (BEEF3) para o 4T20: Recomendações

Recomendação do BTG Pactual

A equipe de análise do BTG Pactual considera que a Minerva (BEEF3) tem conseguido sustentar margens sólidas e geração de Fluxo de Caixa. No entanto, os analistas enxergam um ciclo negativo no Brasil  e uma oferta-demanda global mais equilibrada, o que impede de revisar para cima as margens de lucro da Minerva.

Assim, estabelece recomendação de compra, com preço-alvo em R$ 17,00.

Recomendação da Eleven Financial Research

A equipe de análise da Eleven considera que a Minerva (BEEF3) tem perspectivas positivas com o aquecido mercado externo, com destaque para o mercado chinês, e a desvalorização cambial. Já no mercado doméstico, com o fim do auxílio emergencial, deve haver queda no consumo da proteína.

Assim, estabelece recomendação de compra, com preço-alvo em R$ 18,00.

 

Esta foi nossa apresentação da análise das equipes de Equity Research da Eleven Financial Research e do BTG Pactual sobre o resultado Minerva (BEEF3) para o 4T20. Acompanhe os conteúdos da Renova Invest para ter acesso a todas as análises de resultados trimestrais.

Disclaimer: As informações apresentadas neste artigo são provenientes de relatórios elaborados por terceiros. Esse material tem caráter puramente informativo, e não configura recomendação ou sugestão de investimento.