No dia 27 de outubro, foi apresentado o resultado Getnet (GETT11) 3T21 e a equipe de Equity Research do BTG Pactual já realizou a análise dos dados divulgados. Confira os pontos principais.
ACESSO RÁPIDO:
- Getnet apresenta melhorias, mas cresce em ritmo lento
- Primeiro resultado como uma empresa de capital aberto
- Despesas pressionam lucratividade
- TPV apresentou forte crescimento
- Receita de serviços de processamento tem crescimento sólido
- EBITDA tem bom desempenho
- Lucro Líquido registra forte crescimento anual
- Resultado Getnet (GETT11) 3T21: Recomendações
Getnet apresenta melhorias, mas cresce em ritmo lento
De acordo com o relatório do BTG Pactual, o desempenho da Getnet (GETT11), em seu primeiro relatório trimestral como empresa de capital aberto, foi positivo. A companhia apresentou resultados em melhoria, mas cresceu em um ritmo mais lento do que o projetado.
Os destaques do período foram o volume total de pagamentos e o segmento de serviços de processamento.
No dia em que o relatório foi publicado, as ações GETT11 estavam sendo negociadas a R$ 4,98.
Primeiro resultado como uma empresa de capital aberto
Em fevereiro deste ano, foi aprovada a segregação entre Santander e Getnet. Após o processo de separação, a empresa de meios de pagamentos passou a estruturar sua abertura de capital, evento que aconteceu no dia 18 de outubro de 2021.
A Getnet tem atuação internacional, operando no México, Chile, Argentina e Uruguaia. No Brasil, já é a terceira maior no mercado de pagamento, dominando 16% do market share. Com o IPO, a companhia terá maior flexibilidade para condução de seu modelo de negócios e terá mais acesso ao mercado de capitais.
Despesas pressionam lucratividade
Segundo o relatório do BTG Pactual, o custo do produto vendido (CPV) gerencial totalizou R$ 260 milhões. O número revela queda de -6% na comparação de base trimestral e queda de -1% na comparação anual.
De acordo com os analistas de Equity Research do BTG Pactual, a queda é justificada pela diminuição das taxas e comissões pagas pela companhia. Por outro lado, as despesas com vendas, gerais e administrativas cresceram e atingiram o total de R$ 141 milhões, alta de +41% em relação ao 3T20.
Conforme informa o relatório do BTG Pactual, a alta reflete as maiores despesas com canais independentes, alta das despesas operacionais e com pessoal, dado a expansão do quadro de funcionários.
TPV apresentou forte crescimento
A equipe do BTG Pactual destaca o forte crescimento do TPV (volume total de pagamentos). O indicador atingiu R$ 105 bilhões, o que revela alta de +9% em relação ao trimestre anterior e alta de +53% em relação ao mesmo período de 2020.
EM 2024
O relatório do BTG Pactual também observa o crescimento do take rate (porcentagem ganha sobre cada transação), que alcançou 0,75%. O número revela alta de +9 pontos percentuais na comparação de base trimestral, e reflete a melhora no mix de clientes.
Receita de serviços de processamento tem crescimento sólido
De acordo com o relatório do BTG Pactual, a receita gerencial totalizou R$ 544 milhões, alta de +24% em relação ao 2T21. O resultado foi ajudado pelo bom desempenho de serviços de adquirência e pré-pagamento.
Segundo os analistas do BTG Pactual, o principal destaque é a receita de serviços de processamento. A receita da divisão atingiu R$ 57 milhões, com alta de +21% na comparação de base trimestral e na +41% de base anual.
O relatório do BTG Pactual destaca que é um crescimento sólido, devido à expansão da companhia em subadquirentes, marketplace e plataformas digitais.
EBITDA tem bom desempenho
Conforme informa o relatório da companhia, o EBITDA da Getnet ficou em R$ 237 milhões. O número revela alta de +15% em relação ao trimestre anterior e alta de +32% em relação ao mesmo período de 2020.
Lucro Líquido registra forte crescimento anual
Conforme o relatório da companhia, o lucro líquido da Getnet no terceiro trimestre foi de R$ 94 milhões. Esse resultado representa alta de +23% em relação ao 2T21 e alta de +115% na comparação de base anual.
Resultado Getnet (GETT11) 3T21: Recomendações
Recomendação do BTG Pactual
A equipe de análise do BTG Pactual considera que a Getnet (GETT11) apresentou resultados positivos, mas ainda abaixo das estimativas. Os analistas também enxergam potenciais conflitos de interesse com o Santander, alto grau de dependência do banco e ainda consideram o setor fortemente competitivo.
Assim, estabelece recomendação neutra, com preço-alvo não definido.
Esta foi nossa apresentação da análise da equipe de Equity Research do BTG Pactual sobre o resultado Getnet (GETT11) 3T21. Acompanhe os conteúdos da 00 para ter acesso a todas as análises de resultados trimestrais.
Disclaimer: As informações apresentadas neste artigo são provenientes de relatórios elaborados por terceiros. Esse material tem caráter puramente informativo, e não configura recomendação ou sugestão de investimento.
