Já passou pela situação de investir em um ativo promissor, mas quando veio uma crise, ele derreteu e demorou anos para se recuperar? Isso acontece porque muitos investidores focam apenas no retorno e ignoram o tamanho das quedas que o ativo já sofreu. O Índice Calmar foi criado justamente para medir essa relação: quanto um investimento rende em relação à sua maior perda histórica.
O que é o Índice Calmar?
Diferente do Índice Sharpe, que considera toda a volatilidade, e do Índice Sortino, que foca apenas nas quedas, o Índice Calmar olha para algo mais específico: o pior momento do investimento.
Na prática, quanto maior o Índice Calmar, mais resistente é o investimento.
Como calcular o Índice Calmar?
A fórmula é simples:
C = R_a / Drawdown Máximo
Onde:
- R_a: Retorno anualizado do investimento.
- Drawdown Máximo: Maior queda percentual do ativo antes da recuperação.
Exemplo prático
| Fundo | Retorno Anualizado (%) | Drawdown Máximo (%) | Índice Calmar |
|---|---|---|---|
| Fundo A | 15% | 30% | 0,5 |
| Fundo B | 12% | 10% | 1,2 |
O Fundo A pode até ter um retorno maior, mas também já sofreu quedas bem mais bruscas. Já o Fundo B, apesar de ter um retorno um pouco menor, se mostrou muito mais estável.
O que é um bom número?
- Acima de 1,0: O ativo tem um bom equilíbrio entre retorno e resiliência.
- Entre 0,5 e 1,0: Pode ser um investimento válido, mas já passou por quedas fortes.
- Abaixo de 0,5: O retorno não compensa os riscos.
Índice Calmar vs. Índices Sharpe e Sortino
| Característica | Índice Calmar | Índice Sharpe | Índice Sortino |
|---|---|---|---|
| Foco | Risco de grandes quedas | Volatilidade total | Volatilidade negativa |
| Indicado para… | Investimentos resilientes | Comparação geral de ativos | Fundos que evitam perdas |
| Considera drawdown máximo? | ✅ Sim | ❌ Não | ❌ Não |
Vantagens e limitações do Índice Calmar
Vantagens:
- Mede diretamente o impacto das piores quedas de um ativo.
- Ajuda a evitar investimentos que sofrem em crises.
- Ótimo para fundos de longo prazo e previdência.
Limitações:
- Pode supervalorizar ativos que ainda não passaram por crises severas.
- Ignora a volatilidade do dia a dia, focando apenas na maior queda.
- Pode não ser tão útil para investidores de curto prazo.
Quando usar o Índice Calmar?
- Para escolher fundos de longo prazo: Se o seu objetivo é investir por muitos anos, fundos com Calmar alto tendem a ser mais estáveis.
- Para comparar fundos conservadores: Se dois fundos têm retornos parecidos, este índice pode mostrar qual deles aguenta melhor os momentos de crise.
- Para proteger sua carteira: Se você quer um portfólio seguro, buscar investimentos com Calmar acima de 1,0 pode ser uma boa estratégia.
Você já olhou para o Índice Calmar antes de investir? Se não, pode ser a peça que faltava para evitar surpresas desagradáveis no longo prazo.
Agora me conta: você prefere ativos mais seguros ou busca retornos mais agressivos? Vamos conversar nos comentários!
Descubra agora a
NOVA RENDA FIXA
que pode turbinar seus ganhos.
