No dia 28 de julho, foi apresentado o resultado CSN Mineração (CMIN3) 2T21 e as equipes de Equity Research da Eleven Financial Research e do BTG Pactual já realizaram a análise dos dados divulgados. Confira os pontos principais.

CSN Mineração tem ótimo trimestre

De acordo com o relatório do BTG Pactual, o desempenho da CSN Mineração (CMIN3) foi positivo. Os números vieram fortes e dentro da margem esperada, indicando um ótimo trimestre para a empresa.

Enquanto isso, de acordo com o relatório da Eleven, o desempenho também foi positivo e acima do esperado pelos analistas.

Os destaques do período foram o volume de vendas e a produção.

No dia em que o relatório foi publicado, as ações CMIN3 estavam sendo negociadas a R$ 9,17. A capitalização de mercado era de R$ 59,6 bilhões. O volume médio dos últimos 12 meses era de R$ 47,5 milhões.

CMIN3

CMIN3 anuncia pagamento de dividendos

De acordo com o relatório do BTG Pactual, a empresa anunciou o pagamento de dividendos. A distribuição totalizará, aproximadamente, R$ 2 bilhões, o que representa R$ 0,33/ação e um yield (rendimento) trimestral de 3,5%.

Os analistas ainda ressaltam que, a expectativa do guidance de payout (porcentagem do lucro líquido que uma empresa distribuirá para seus acionistas) está mantido em 80%-100%.

Início das obras na Barragem do Vigia

Na frente ESG ( Environmental, Social and Governance), a empresa investiu cerca de R$ 400 milhões em tecnologias que permitiram uma melhor gestão dos rejeitos com a filtragem e empilhamento a seco. No início de 2020, a companhia conseguiu tornar 100% dos processos independentes do uso da barragem de rejeitos.

O investimento agora é centrado na descaracterização das barragens. O processo consiste em não fazer mais aporte de rejeitos e/ou sedimentos de forma permanente, assim, a estrutura deixa de possuir e exercer a função de barragem.

Nesse cronograma, iniciaram-se as obras do canal de cintura da Barragem do Vigia, com previsão de conclusão em novembro de 2021. Assim como, o início da contratação da obra do canal de cintura da Barragem B4, marcando o início do seu processo de descaracterização.

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Mineração combinou preços elevados e maior volume

Segundo os analistas do BTG Pactual, o volume de vendas foi o grande destaque do trimestre, trazendo solidez para os resultados. A CSN Mineração registrou venda de 9,1 Mt (mega toneladas), o que revela alta de +18% na base de comparação anual e alta de +10% na trimestral.

Conforme informa o relatório do BTG, além do aumento das vendas, o resultado da mineração também foi beneficiado pela alta do preço do minério de ferro acima do esperado. No 2T21, a tonalda alcançou o patamar de US$ 200/ton, alta de +214% em relação ao mesmo período de 2020.

Assim, a receita líquida da CSN Mineração foi de R$ 7,34 bilhões, alta de +155,3% em relação ao 2T20.

Produção registra números fortes

O relatório do BTG destaca a forte alta nos números da produção, chegando a 10,6 Mt com alta de +28% em relação ao trimestre anterior e alta de +42% em relação ao 2T20.

De acordo com a companhia, a alta trimestral reflete o desempenho operacional favorecido pelo período mais seco. Já o forte desempenho anual foi alavancado pela maior capacidade de movimentação e disponibilidade de minério.

CMIN3

EBITDA supera estimativas

Conforme informa o BTG Pactual, o EBITDA da CSN Mineração ficou em R$ 4,96 bilhões. O número revela alta +42% em relação ao trimestre anterior e alta de +250% em relação ao 2T20. O resultado também supera em +2% a estimativa dos analistas do BTG

Segundo o relatório do BTG, o resultado reflete a alta, não projetada, no valor da tonelada de minério de ferro. Além disso,destaca que o resultado representa 61% do EBITDA geral da holding.

Lucro Líquido com crescimento superior a +200%

Conforme o relatório da Eleven Financial Research, o lucro líquido da CSN Mineração no segundo trimestre foi de R$ 2,5 bilhões. Esse resultado representa alta de +5,8% em relação ao trimestre anterior e +205% em relação ao mesmo período de 2020.

Segundo os analistas da Eleven, o lucro líquido ficou -20,2% abaixo das estimativas em reflexo ao resultado financeiro negativo de  R$ 639 milhões. A baixa é fruto do resultado da valorização do real sobre o caixa líquido em dólares da companhia.

CSN Mineração

Resultado CSN Mineração (CMIN3) 2T21: Recomendações

Recomendação do BTG Pactual

A equipe de análise do BTG Pactual considera que a CSN Mineração (CMIN3) teve um excelente trimestre e está pronta para iniciar uma fase de crescimento, dado que nasceu com endividamento zero.

Assim, estabelece recomendação de compra, sem especificação do preço-alvo.

Recomendação da Eleven Financial Research

A equipe de análise da Eleven considera que a CSN Mineração (CMIN3) apresentou bons resultados neste segundo semestre, que é sazonalmente mais forte do que o primeiro. Os analistas também enxergam que o terceiro trimestre já vem positivo, com preços ainda em alta.

Assim, estabelece recomendação de compra, com preço-alvo em R$ 13,50.

 

Esta foi nossa apresentação da análise das equipes de Equity Research da Eleven Financial Research e do BTG Pactual sobre o resultado CSN Mineração (CMIN3) 2T21. Acompanhe os conteúdos da Renova Invest para ter acesso a todas as análises de resultados trimestrais.

Disclaimer: As informações apresentadas neste artigo são provenientes de relatórios elaborados por terceiros. Esse material tem caráter puramente informativo, e não configura recomendação ou sugestão de investimento.